财务尽职调查培训课件.pdf

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1、如何进行有效的财务尽职调查FinancialduediligenceApril20132013/4/31Agenda1.财务尽职调查概述Agenda2.财务尽职调查关注的要点3.财务尽职调查中的关键分析3.1盈利质量分析3.2资产负债表分析（营运资金和净负债分析）3.3现金流量分析2什么是尽职调查尽职调查主要是对获得的目标公司信息进行分析，决定是否值得继续进行并购交易。尽职调查的结果将对估值、定价、谈判和交易后产生重大影响3尽职调查在投资流程中的位置交易策划交易执行收获交易价值寻找投资机会•确定投资原则•尽职调查•调整最终估值和定价•

2、投后管理•市场调研–财务•与卖方就主要商业条•确保实现购并目款进行谈判的及预期回报•寻找投资机会–税务•与主要利益相关者进•识别潜在并购目–法律行沟通标–商业•确定最终的交易架构•初步筛选–运营•确定最终的投资协议•接触目标公司–人力资源。。。。。。4尽职调查的主要内容行业情况目标企业管理团队退出市场规模主要产品Founder退出的途径核心团队退出时间行业增长市场地位和商业竞争结构及方式前景梯队建设行业利润财务状况人才培养和储备主要竞争者情况营销和销售……监管法规客户结构……核心竞争力行业是否有投资R&D吸引力法律合规性相关利益者关系…

3、…5什么是财务尽职调查财务尽职调查主要包括：‐收益质量分析：通过调整目标公司的报告收益，通过识别非经常性事项及一次性事项，调整非正常经营活动产生的收益，将其调整至可持续水平，‐资产质量分析：识别与重大资产估值相关的事项，包括识别资产是否存在减值问题、分析闲置或未充分使用的资产、以及对或有负债和表外资本承诺进行量化分析‐现金流及营运资本分析：分析目标公司日常经营所需现金流，并通过对资产承诺、或有负债和资本支出的分析，了解目标公司近期至中期的现金需求6财务尽职调查的方式(1/3)目标提供的资料历史财务及业务数据、未来财务预测、投资计划等独

4、立第三方出具访谈的资料公司战略、竞争优势、审计报告、评估报告、公司历史和未来发展诉讼裁决等战略等典型的尽职调公开信息实地考察查方式市场数据、行业分析、投资环境，企业规模、监管政策、年报等企业文化设备情况、营业网点的运营情况等利益相关方调查专业机构及专家意见主要供应商、客户、合作法律尽职调查、伙伴背景调查、主要利益行业专家咨询等相关方的访谈等7财务尽职调查方式(2/3)数据之间的相关性三大报表之间的关系以及科目之间的关系财务数据和业务数据之间的关系目标企业数据与行业财务数据的比较8财务尽职调查方式(3/3)企业业务循环与财务报表的关

5、系业务循环资产负债表项目利润表项目现金流量表项目其他或有事项中与销售销售商品及提供劳务收到事项有关的承诺、营业收入、营的现金、收到税收返还所销售与收款应收票据、应收账款、担保事项；业税金及附加、收到的现金、支付税款所循环预收账款、应交税金等原始报表与申报报销售费用支付的现金、收到的其他表差异比较表中的与经营活动有关的现金相关事项采购商品及接受劳务支付预付账款、存货、应付票据、营业成本、管的现金、支付其他与经营采购与付款应付账款、应付职工薪酬、原始报表与申报报理费用、营业活动有关的现金、购买固循环、生产表差异比较表中的外收入、营业定资产及

6、无形资产支出的循环在建工程、固定资产、无形相关事项外支出现金、处置固定资产及无资产；其他应付款形资产获得的现金交易性金融资产、可供出售筹资与投资的金融资产、长期股权投资、财务费用、投投资和融资收到/支出的现循环短期借款、一年内到期的长资收益金期借款、应付债券等9财务尽职调查流程立项，成立工作小组根据对了解目标公司的初步了解，拟定尽调计划提交资料清单，辅导目标公司按照资料清单提供资料整理/汇总资料，提出进一步资料和问题需求实地调查，管理层和各部门关键人员访谈，实施必要的实质性测试与目标就尽职调查的结果进行沟通形成尽职调查结论

7、，撰写尽调报告10Agenda1.财务尽职调查概述Agenda2.财务尽职调查关注的要点3.财务尽职调查中的关键分析3.1盈利质量分析3.2资产负债表分析（营运资金和净负债分析）3.3现金流量分析11企业财务质量初判企业所处的发展阶段、所处的行业是否经过外部审计、审计师的资质、审计报告意见是否是第一次融资、之前是否经历过尽职调查外部资料的支持度管理层风格、财务总监及财务团队的背景财务系统和内控的可靠性提供资料的态度和配合度1212财务尽职调查关注的要点历史财务数据的真实性、可靠性利润和现金流在未来的可持续性记账基础

8、账外业务关联方交易税务、社保的合规性问题管理团队的质量内部控制的健全性。。。。。。13财务尽职调查中的常见问题历史表现主要资产主要关系历史表现固定资产产权，使用是否关联方盈利能力及稳定性受限资