2017年房地产上市公司50强白皮书

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1、量价齐升强者加速市场成熟重构转型房地产上市公司50强白皮书睿信地产研究院卷首语作为长期跟踪服务中国房地产市场的专业团队，睿信地产咨询在对2016年行业典型企业年度表现进行深入分析的基础上，充分发挥贴近一线的实践优势，推出《2017年房地产行业上市公司50强白皮书》（注：“房地产行业上市公司50强”以下简称“房地产行业50强”或“50强”），以飨读者。2017年白皮书主要包括“50强企业核心经营指标分析”与“50强企业发展热点分析”两大部分。在“50强企业核心经营指标分析”中，睿信地产咨询利用多年跟踪研究形成的“中国房地产行业核心经营指标数据库”

2、基础上，以经营数据、财务数据等为核心，以蓝筹地产评选指标体系为蓝本，围绕规模类、绩优类、持续类等指标，对2016年房地产行业50强企业的经营能力进行分析，以期全面呈现行业领先企业年度经营情况，为读者的研究决策提供扎实的数据支持。在“50强企业发展热点分析”中，睿信地产咨询在大量长期研究及咨询顾问多年实践经验积累基础上，就近年来房地产企业发展中面临的热点问题进行深入分析，从规模化、多元化、运营效率提升、金融创新升级、中长期激励、公开市场运作等方面对行业发展趋势与标杆企业优秀实践进行深入研究，为房地产企业转型升级提供参考。2017年50强白皮书的编

3、制得到了经济观察报、房地产行业标杆企业以及大量地产行业专家的倾情支持，在此深表感谢。在本次白皮书编辑过程中，睿信地产咨询竭尽所能为读者呈现客观事实与独家观点，但仍难免存有不足之处，欢迎读者不吝赐教，批评指正，在此深表感谢。睿信地产研究院2房地产上市公司50强白皮书目录2017年房地产行业50强名单550强企业核心经营指标分析81.规模类指标：市场利好推动规模扩张，50强企业领涨势头不减101.1签约销售额大幅领先平均水平，行业50强门槛继续提高101.2签约销售面积保持高速增长，增幅略小于签约销售额121.3营业收入跳涨，规模领先企业增速提升显

4、著131.4资产规模持续提升，总资产增长幅度明显141.5新开工面积、竣工面积进一步扩大，销售型物业开发能力持续提高151.6持有经营物业面积增长循序渐进，持有型物业运作能力显著增强171.7跨区域布局策略持续推进，平均进入城市数量快速增加181.8员工人数布局两级分化，效能与发展并驾齐驱192.绩优类指标：利润率、收益率趋稳，企业管理能力及风险控制能力加强192.1毛利润、净利润顺势而上，销售均价持续攀升192.2市场短期火热未能扭转利率下行趋势，合理利润回报成为常态222.3三项费用率整体趋稳，企业成本控制能力持续优化232.4持有物业价值

5、波动明显，平均收益下滑252.5员工平均薪酬具备竞争力，涨幅远超全国平均水平262.6资产收益率趋稳，超额投资回报收窄推动市场走向成熟272.7财务风险控制能力加强，企业更加关注资金流动性283.持续类指标：土地市场火热推高竞争门槛，经营稳定支持未来发展303.1业绩保障倍数维持稳定，为未来1-2年的持续经营提供业绩支持303.2土地市场火热推高竞争门槛，企业竞争分化助力项目合作加强313.3土地储备周转率稳健，50强企业积极布局土地市场支持后续发展343.4现金流整体向好，投资、融资力度依然较大3550强企业发展热点分析381.规模化：业务增

6、长提升占有率，并购合作加速规模化发展381.1规模企业持续领跑，行业集中度进一步提升381.2行业转型加速并购整合，规模企业纷纷借助资本手段实现外生性增长392.多元化：业务布局多元化，集团职能平台化412.150强企业多元化布局加速，“地产+、金融+、互联网+”成为未来转型方向412.2业务多元化推动组织架构转型，集团平台化成为趋势433.运营效率提升：周转率趋稳，节点管控精细化，人均效能持续提升443目录房地产上市公司50强白皮书3.1资产周转率相对稳定，存货周转率实现回升443.2节点管控精细化，运营管理能力普遍提升463.3人均效能持续

7、提升，项目运作能力普遍增强474.金融创新升级：融资环境趋紧，金融创新加快，布局金控平台504.1融资金额高速增长，融资成本稳定下调504.2开发商的融资成本位于低点，融资环境逐步趋紧514.3金融创新手段持续升级，资产证券化试点成功534.4布局金控平台，不断向金融全牌照方向发展545.持续推出中长期期激励方案，吸引和挽留核心骨干人才545.1上市公司股权激励继续推行，期权激励盛行545.2合伙人计划和项目跟投持续升温，覆盖面不断扩大556.核心指标回落，市场表现分化，板块逐渐成熟显现长期投资价值566.1地产板块波动性显著，A股H股表现分化

8、566.2市盈率小幅回落，A股市盈率仍然显著高于H股576.3市净率小幅回落，H股估值逻辑清晰、市净率分布集中596.4房地产市场火热，推动市销率加速