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1、投资组合理论第十二章@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007学完本章后，你应该能够：了解投资收益和风险的度量了解分散投资如何降低投资组合的风险了解投资者的风险偏好了解投资组合有效集和最优投资组合的构建了解无风险借贷对投资组合有效集的影响@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007本章框架金
2、融风险的定义和类型投资收益和风险的衡量证券组合与分散风险风险偏好和无差异曲线有效集和最优投资组合无风险借贷对有效集的影响@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第一节金融风险的定义和类型金融风险？金融变量的各种可能值偏离其期望值的可能性及其幅度。思考：1、风险是否等同于亏损？2、风险与收益之间的关系？@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofF
3、inance,XiamenUniversity,2007金融风险的类型-按风险来源分类@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007金融风险的类型-按会计标准分类@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007金融风险的类型-按能否分散分类@CopyrightbyYichunZhang,Zhenlo
4、ngZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007第二节投资收益与风险的衡量单个证券的收益与风险的衡量证券投资的单期收益率@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007单个证券的收益与风险的衡量风险证券的预期收益率单个证券的风险@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,
5、XiamenUniversity,2007两种证券组合的收益与风险的衡量组合的预期收益率组合的风险（用收益率的方差表示）@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007两种证券组合的收益与风险的衡量两种证券收益之间的相关性1、协方差2、相关系数@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007两种证券组
6、合的收益与风险的衡量注意：思考：两种证券正相关、负相关、不相关是指什么，及其与协方差、相关系数之间的关系？@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007两种证券组合的收益与风险的衡量两种证券组合的风险（用收益率的方差表示）又可表示为：思考：两种证券组合的风险分散与相关系数之间的关系，以及相关系数的大小是否会影响组合的预期收益率。@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,De
7、partmentofFinance,XiamenUniversity,2007两种证券组合的收益与风险的衡量注意：1、组合的预期收益率与相关系数无关。2、相关系数等于1，达不到风险分散效果。3、相关系数由1向-1变动，风险分散效果逐渐增强。4、相关系数等于-1，风险分散效果最好。@CopyrightbyYichunZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFinance,XiamenUniversity,2007三种证券组合的收益与风险的衡量组合的预期收益率组合的风险（用方差表示）@CopyrightbyYich
8、unZhang,ZhenlongZhengandHaiLin,DepartmentofFina
