企业跨境并购现状趋势和策略.pdf

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1、中国企业跨境并购的现状、趋势与策略目录一、中国并购市场概览二、中国企业跨境并购趋势及战略三、中国企业跨境并购具体操作四、典型案例介绍五、模拟交易结构设计六、中信证券并购业务竞争优势--1--目录KeyStrengthofCITICS第二部分中国企业跨境并购市场趋势及趋势Hi2.1中国企业跨境并购现状及特点2.2中国企业跨境并购趋势及战略选择--2--目录KeyStrengthofCITICS2.1中国企业跨境并购现状及特点--3--2.1中国企业跨境并购现状及特点国内并购海外并购外资并购按披露交易金额占比%按披露交易金额占比%披露交易金额

2、（亿美元）800700“内冷外热”暂现外资并外资并购,6960010.3%结构性变化购,7.2%国内并50037281购,34.0%400国内并购,30029847.7%海外并购,200海外并31942.0%购,58.8%10017302011年2012年2012年2011年完成交易单数14001200境内并购金额和单数都出现了明显下降：2012年，境内并购不仅在活跃度66上有所下降，其所涉交易额下降的更快，平均2,241.11万美元的并购额尚不100011042足海外并购的十分之一。112800境外并购在单数和交易额上均创新高：2012

3、年度海外并购平均交易额高达6003.39亿美元，保持历史高位。海外并购对中国并购市场的影响越来越大，其981400837大数效应也愈发显著。200在跨境交易当中，境外收购在金额和单数上仍然领先于外资至中国收购。02011年2012年来源：清科数据库2013.01www.zdbchina.com--4--2.1中国企业跨境并购现状及特点（续）全球跨境并购业务的区域分布特点：在全球范围内，北美地区的并购交易仍然占据领先地位。欧洲地区（包括欧元区和非欧元区）的交易单数超出北美地区，但平均单笔交易金额明显低于北美地区。中国跨境并购业务在亚太地区比

4、重较大：2012年度全球并购交易当中，亚太地区并购交易额占比达到20.1%，其中，中国相关并购交易额占比约5.9%。按交易单数统计，亚太地区交易量占全球19.7%，其中，中国相关并购交易量占全球5.1%。中国跨境并购业务在亚太地区排名领先：在亚太地区，中国、日本、澳洲地区的并购交易明显领先于本区域其它国家。其中，中国相关并购交易在金额和交易单数方面已取代日本和澳大利亚，占据首位。中国跨境并购业务在资源矿产领域的特点：尽管中国在资源矿产领域的并购交易规模在全球范围内屈指可数，但按平均单笔交易金额计算，中国相关并购交易规模仍然低于北美地区。随

5、着中国经济的持续稳定发展，中国相关并购交易在金额和单数上都有较大发展空间。--5--2.1中国企业跨境并购现状及特点（续）案例数并购金额平均并购金额行业案例数比例比例（披露金额）(US$M)(US$M)2012年，中国并购市场涉及能源及矿产11211.3%10522,225.0443.8%211.67了二十多个一级行业。机械制造11211.3%1015,008.009.9%49.58房地产10010.1%963,903.657.7%40.66能源及矿产行业再次居于首建筑/工程697.0%603,080.056.1%51.33位：今年共涉及

6、案例112生物技术/医疗健康676.8%581,695.543.3%29.23起，同比下降26.8%，并购化工原料及加工606.1%561,135.182.2%20.27总额为222.25亿美元，同比清洁技术464.6%42428.260.8%10.20上升1.1%，占比高达全行IT464.6%43501.621.0%11.67业的43.8%。电子及光电设备424.2%42664.551.3%15.82金融414.1%332,071.364.1%62.77机械制造行业活跃度排名并列第一：共完成并购交易汽车383.8%29973.101.9

7、%33.56112起，同比上升连锁及零售363.6%331,457.702.9%44.1717.9%，，涉及交易额50.08电信及增值业务343.4%31462.850.9%14.93亿美元，同比提高82.2%。互联网323.2%19269.220.5%14.17农/林/牧/渔222.2%22359.910.7%16.36房地产再度引发了并购热：食品/饮料212.1%201,571.883.1%78.59凭借着2012年的行业回暖，娱乐传媒202.0%152,871.385.7%191.43该行业共涉及案例100起，物流121.2%121

8、98.400.4%16.53并购总额为39.04亿美元。纺织及服装80.8%8139.540.3%17.44广播电视及数字电视30.3%315.870.0%5.29娱乐传媒行业并购金额占比教育