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时间:2018-07-13
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1、我国钢铁企业并购现状与并购策略研究 摘要:通过并购重组实现规模化经营一直是世界钢铁产业发展的主旋律。在我国钢铁产业由大变强的今天,文章针对我国钢铁企业并购重组的现状与问题,借鉴吸收国内外钢铁企业并购的经验教训,为我国钢铁企业制定实施科学的并购策略提供借鉴。 关键词:钢铁企业;产业集中度;并购重组 一、通过并购重组实现规模化是世界钢铁产业发展的大势所趋 并购重组一直是世界钢铁范围内大钢铁企业的发展的主旋律。欧洲钢铁工业经过几轮兼并、联合,已形成阿塞洛(现已并入米塔尔)、LNM集团、蒂森·克虏伯、谢维尔四足鼎立的局面;2002年北美进入并购重组阶段起至今,形成了美钢联、纽
2、柯钢公司和ISG集团(现已并入米塔尔)三巨头的格局;日本战后原有50多家钢铁企业,经过不断并购重组整合成了新日铁和JFE两大集团框架;在韩国,浦项制铁一家的钢铁产量占韩国总产量的65%以上。而国际钢铁巨头米塔尔扩展的历史,更是一部兼并收购的历史。2006年7月,经过5个月的漫长而激烈的较量后,米塔尔以340亿美元的价格鲸吞了世界排名第二的阿塞洛后,诞生了首个产能亿吨的钢铁巨无霸。 米塔尔通过先后并购ISG集团和阿塞洛集团,在四个大洲进行着全球化布局,通过其全球范围内的资源配置和市场渗透,对全球钢铁企业特别是中国钢铁企业形成兵临城下的态势。韩国浦项集团、蒂森·克虏伯、谢维尔钢铁公司等
3、大型钢铁公司也不甘落后,开始实施各自的全球化战略。浦项在资源丰富、市场潜力巨大的印度兴建千万吨级钢厂;蒂森·克虏伯准备收购多法斯科,进入北美汽车板市场;谢维尔继进入美国之后在欧洲也拥有一席之地。钢铁企业开始四处出击、抢占市场,世界钢铁业并购整合的高潮即将来临。 二、通过并购重组提高产业集中度是提高我国钢铁产业发展的必经之路 (一)并购重组是钢铁企业实现规模化的有效途径 世界钢铁产量正在趋于饱和,新增产能主要集中在中国。2006年,国家为了防止需求波动风险,对我国钢铁企业新增产能和出口出台了一系列限制措施。另一方面,我国钢铁产业总体状况是大而不强,表现为总体规模庞大,单个
4、企业规模偏小,产业集中度低。2006年,我国粗钢产量4.21亿吨,占全球粗钢产量的34.66%。仅有宝钢集团进入世界钢铁企业十强;要实现钢铁产业由大变强,首先要有几个世界级的钢铁企业。在世界钢铁产量正在趋于饱和,通过并购重组是提高产业集中度,已成了国家和国内钢铁企业的共识。 (二)并购重组是我国钢铁企业改变供应链上弱势地位的必由之路4 长期以来,作为钢铁企业的上游行业,全球铁矿石供应量的70%由巴西淡水河谷、澳大利亚力拓和必和必拓三家公司掌握。而其下游行业的汽车制造业前六位所占据的市场份额约为70%,2006年全球十大海运公司市场份份额也达到60%,相比之下,2006年我国钢铁业
5、前5大公司的市场份额只有24.8%。企业相对较低的集中度,使其在供应链环节上处于相对弱势地位。这直接造成了2005~2007年铁矿石价格先后大涨71.5%和19%和9.5%,而钢铁企业被迫接受这一事实。2007年,国际海运公司又利用其在海运领域的集中规模优势,操纵铁矿石海运价格。为了改变目前这种处处受制的被动状况,钢铁企业必须通过并购重组争夺供应链主导权。宝钢董事长徐乐江也认为,提高产业集中度,实施并购重组才是解决铁矿石供应问题的根本出路。 (三)并购重组是提高产品结构和钢铁产业集中度的有效途径 我国钢铁行业存在的生产力布局不合理,自主创新能力不强,产品结构偏低等问题,都与全行业
6、产业集中度低有直接的关系。产业集中度低,还造成钢铁市场过度竞争,钢铁价格波动较大。 2005年,中国钢铁企业已超过1440家,但钢产量在千万吨以上的企业仅有8家。为数众多的中小型钢铁企业工艺技术水平相对落后,主要生产普通线材、螺纹钢筋等普通产品,造成钢铁产品机构失衡,表现为中低档次的钢铁产品总体产能过剩,而高技术含量、高附加值钢铁产品产能不足。 产业集中度低还造成了钢铁行业能耗比过高。尽管我国大中型钢铁企业能耗水平与国际先进水平的差距只有10-15%,但由于大量工艺装备落后的中小企业能耗水平较低,总能耗与国际先进水平差距达50%左右,使得钢铁行业能耗占全国总能耗的14.71%。
7、 为此,国务院提出的2007年要淘汰落后炼铁产能3000万吨、落后炼钢产能3500万吨的目标。简单的淘汰落后产能,既影响的地方财政收入,也影响落后产能企业职工的就业。将并购重组与淘汰落后产能相结合,从而促进我国钢铁产业升级与结构优化,是一条值得探索的道路。在这方面,宝钢重组梅钢,武钢重组鄂钢,都取得了成功的先例。 三、我国钢铁企业并购重组现状 (一)国际钢铁巨头急于通过并购进入中国 米塔尔并购阿塞洛的吨钢成本1055欧元,而收购华菱管线的吨钢
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