公式汇总-周赟.doc

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1、公式汇总SML（证券市场线）E(ri)=rf+ß(E(rm)-rf)ri:i证券报酬率rf:无风险收益率rm：市场组合收益率ß：贝塔值LeverageDegreeOfOperatingLeverage(DOL)DOL=Q(P-VC)/(Q(P-VC)-F)Q:产量VC:变动成本P：价格F：不变成本DegreeOfFinancialLeverage(DFL)DFL=EBIT/(EBIT-I)EBIT：息税前收益I：利息MMtheoremNotaxes（无税条件下）Leverageandfirmvalue(MMI):VL=VURequiredreturnto

2、equityholders(MMII):rE=rA+(rA–rD)(D/E)rE：股权报酬率rA：资产报酬率D：债务价值E：股权价值Weightedaveragecostofcapital:WACC=rE(E/V)+rD(D/V)rD：债务报酬率V：公司价值Taxes-Constantrisklessdebt（有税条件下））PVoftaxshield（税盾价值）:VTS=TCDTC：公司所得税Valueofleveredfirm(MMI):VL=VU+TCDRequiredreturntoequityholders(MMII):rE=rA+(rA–rD)

3、(1–TC)(D/E)WeightedaveragecostofcapitalWACC=rE(E/V)+rD(1-TC)(D/V)