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《世行与imf为何对东亚金融危机有分歧》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、1999年第1期世行与IMF为何对东亚金融危机有分歧?———综观经济学之启示黄有光(澳洲MONASH大学)东亚金融风暴有着持续与广泛的影响,而关于应如何解决危机的问题,经济学者与有关机构和决策者间也有很多不同意见。尤其令人瞩目的是两大国际机构,世界银行与国际货币基金组织(IMF)在这个问题上的相反建议。IMF给贷款国的条件,包括紧缩的货币与财政政策,取消政府之补助与对贷款的指令。世行首席经济学家斯蒂格利茨教授与哈佛大学萨克斯教授等,则认为紧缩政策会加剧各国的经济萧条。本文用综观经济分析法,解析经济学者为什么有这种分歧,从而讨论金融风暴为何对实质经济能有很大的影响,以及正确的对策。
2、先介绍什么是综观分析法。一、综观经济分析法综观分析法是综合微观、宏观、简单一般均衡的分析法。它集中分析一个代表性厂商的产出与价格之决定,用来代表整个经济(或整个行业,但本文不涉及一个行业的情形)。虽然笔者在1977及1980年就初步创立这种分析法,但比较完整的模式是在笔者1982年的文章与1986年的书中。代表性厂商的决策,是微观经济学的精华。综观分析法在代表性厂商的需求与成本函数中,又考虑了诸如总需求与总产量等宏观变量的作用。充分的一般均衡分析,必须在需求与成本函数中,考虑所有产品的价格,综观法在这方面采取一个在局部与一般均衡之间的折衷,考虑本厂商之价格与其他所有厂商之平均价格
3、。这使本厂商与其他厂商之间的相互关系得以用一种简单的分析来进行,因而能得出充分一般均衡分析法无法得出的结果,在厂商为非完全竞争者的情形,也能进行比较静态分析。与其他考虑非完全竞争的分图1析不同,综观法在厂商之需求与成本函数中,采用一般函数,而不采用个别函数,因而更有一般性。综观法对一般均衡作用的含义,可从图1看出。当边际成本增加(从MC到MC′),局部均衡的分析得出价格从A点上升至B点(当需求线为直线时,不到5%)的结论。而综观分析即18使只考虑其基本作用(即未考虑成本与需求线因总产量与平均价格之变化而进一步移动之作用),因为其他厂商价格之增加,使需求线移动,从而得出价格从A点上
4、升E点(边际成本线为水平时,增加10%)的结论(详见拙作NG,1982或1986第三章)。二、凯恩斯与货币学派皆为特例当货币供给增减,或因金融风暴之类的事件影响,而使名义总需求增加或减少时,对总产量与价格水平有什么影响呢?若不考虑货币错觉与时滞之短暂作用,货币学派认为只影响价格水平,而实质变量(如总产量、就业等)不受影响。凯恩斯学派认为也可能影响实质变量。综观分析显示,两者(及其他情形)为不同情况下之可能特例。图3图2大体而言,如果成本随价格之变动而成比例地变动,而且成本随产量之增减而增减,则货币学派的情形成立。如果成本不随产量之增减而增减,或其增减被需求之价格弹性随实质总需求之
5、变动而变动的作用所抵消,则有凯恩斯的特例。这两种特例,分别为图2与图3所示。若考虑总需求增加的情形,A为原始点,B为终点;下降情形,则B为原始点,A为终点。图3A显示,即使考虑长期上厂商自由进出,也可能有凯恩斯的情况(详见拙作NG,1986第四章)。若不考虑时滞等作用,只要假定完全竞争,则必有货币学派的情形,不存在凯恩斯学派或其他图3A19情形。货币学派宏观经济学的微观基础,可以用一个极简单的图4来说明。在成本不变的条件下,唯有需求(即价格)线变动,产量才会变动。但若没有时滞与货币错觉,则边际成本线也会随价格之变动而成比例地变动,使产量不变。三、为何名义需求能影响实质变量?如果实
6、际经济是像货币学派所描述的情形,则货币是中性的,不能影响产量与就业,也就不必担心金融风暴之类的事件会通过对总需求之影响而影响产量。但如果实际经济是像凯恩斯学派所描述的情形,则货币供给、金融风暴或其他影响名义总需求之变动,就可能像图3所示的情形影响产量、就业等实质变量。而且这影响可能会很强大。如果成本不随图4总产量之下降而下降,则总需求下降的紧缩作用,会通过边际支出(包括消费与投资)倾向而产生乘数作用。这作用也会通过国际贸易而跨国传递。实际经济到底是怎样的情形呢?一个完全竞争者,不愿意多生产与售卖更多数量的产品,因为这会使边际成本超过价格而减少利润。如果你问100家非国有厂商,若他
7、们能在同样的价格下售卖更多的产品,他们愿不愿意,我相信至少有90多家会求之不得。他们没有增加产量,是因为必须减价才能增售。因此,实际经济中的厂商绝大多数是非完全竞争者。因此,不能排除凯恩斯情况的可能性,要看成本是否会快速与明显地随产量之增减而增减。不论是用工会使总工资极大化或是使成员之预期效用极大化的模式,均可得出,在未超越充分就业的范围内,当厂商对劳工之需求增减时,工会要求同样的工资,从而让就业量增减(见拙作NG1986第13章)。类似地,许多调查研究(例如Hall,Walsa
