江苏旷达、泰亚股份、科士达和银河电子四家中小板新股的申购建议.doc

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1、四方股份新股申购建议一、发行概况12月24□主板一只新股进行网上屮购。首发的基木情况如下表:网上屮购时间资金解冻II申购代码股票名称本次发行量（力股）网上发行量（力股）申购上限倣）发行价格（元）发行后市盈率（倍）所属行业12月24日12月29日780126四方股份820065606刀2377.49硼己电划空制设备制二、公司基本概况公司概况四方股份四方股份主要从爭继电保护、电网白动化及发电T白动化品的研发、生产、销伟和技术服务。公司的主营业务是血向电力行业，创对电力行业的特点和不断升级的客户需求，公司坚持走科技创新、白主研发Z路，主要产品系列包括继电保护及变电站H动化系统、电力系统

2、安全稳定检测控制系统、电网继电保护及故障信息系统和发电丿冶动化系统。除电力行业乙外，公司的系列产品已成功应用于石化、铁路（含城市渤谴沁、够和冶緒行业。作为国内电力系统二次设备制瞳品牌企业z—,四方股份累积卜多年的行业运行经验，尤其在继电保护装置及变电站El动化系统的研发、缶瞳和销售方面，产品遍布全国，获得业内广泛好评，位居国内二次设备供应商的前三位。公司创始人杨奇逊院士是我国微的傩电保护鼻祖.，四方股份在二次设备技术坚持不断创新，发挥其人才和管理优势，拥有多个肯创和第一。“计二五”即将开局，智能电网将进入全面建设阶段，除了四方股份外，国内从事继电保护及变电站H动化系统、电力系统安

3、全稳定监测控制系统、电网继电保护及故障信息系统等设备制造的主要供应商除木公司外，还有南瑞继保、国电南匕许继电气、国电南瑞以及深圳南瑞等其他•商，公司作为智能电网技术的行业先驷，在电网保护和白动化、电J力动化综合扌非名第二木次募集资金项目将围绕智能电网和射逋交通，达产后公司研发实力将加强，盈利能力将得到提升。三、预计中签率收益率及申购建议股票简称募资（亿）网上募资（亿）预计参与资金（亿）预计屮签率（%）预计首口升幅（%）预计收益率（%）四方股份1&8615.08820000.75426%0.19根据近期新股冻结资金规模、首口表现等因黍我们作上述首LI预计。结论:12月20口三只创

4、业板新股网上总共竦结资金4305亿元，能用于四方股份的申购，由于木轮申购周期还有12月27五只创业板和12月28U—只主板的申购，因此资金将分流。根据四方股份的行业关注度、发行规模等因素综合考虑，预计参与这只主板新股的资金为2000亿元左右，则屮签率在0.754%左右满额参与需要138力元。考虑主营相近的上市公司估值，以及四方股作为电力二次设备的龙头公司地位，公司上市后可能享受一定的溢价，建议申购。风险提示：新股发行到上市有一周左右的时间差，期间市场波动存在不确泄性，提请投资者注意新股申购风除轴畛新股分析师：族玉2010-12-23