水务或进入黄金时代.doc

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1、2011年水务或进入黄金时代一、政策1、环保企业有望获税收优惠2010年9月,国务院确定七大战略新兴产业,其中节能环保位于七大战略产业之首。目前,由国家发改委牵头起草的《节能环保产业发展规划(征求意见稿)》三轮征求意见程序已全部结束。据悉,该规划将从节能环保的技术、产品和服务等多方面提供发展支持。此外,七大战略性新兴产业的企业在“三免三减半”政策期满后,有望享受所得税率在15%的基础上减半征收的优惠。北京市节能环保中心副主任郑拴虎告诉南都记者,节能环保产业大致可分为节能产业、环保产业和资源循环利用三个方面,其中环保产业约占该领域总产值的34%左右。环保行业有完整的产业

2、链,上游是环保设备制造,中游是环保基础设施建造,下游是环保基础设施运营。据悉,《节能环保产业发展规划(征求意见稿)》提出在节能产业方面,一是发展高效节能技术和装备,包括锅炉窑炉、电机及拖动设备、余热余压利用装备、节能监测技术和装备,重点示范推广稀土永磁无铁芯电机、基于吸收式换热的新型热电联产集中供热技术等。二是发展高效节能产品,包括家用和商用电器、照明产品、建材产品和汽车等,重点研发和示范具有自主智能财产权的新型节能汽车及配套系统,重点推广能效等级为1、2级的高效节能产品。推动节能服务产业亦得到重视。《意见》提出推动节能服务公司为用能单位提供节能诊断、设计、融资、改造

3、、运行等“一条龙”服务,以节能效益分享方式回收投资的市场化节能服务模式。而在环保产业方面,《意见》提出发展先进环保技术和装备,包括污水、垃圾处理,脱硫脱硝,高浓度有机废水治理等。“十二五”期间环保投资或翻番23/23“当前,政府发展新兴产业、促进经济结构转型的态度坚决。我们认为,对环保产业而言,‘转型’即意味着环保技术的突破、意味着环境质量的真正改善。”财富证券分析师邹建军告诉南都记者,他们看好污水治理的膜技术、高难度工业废水治理,大气污染治理的袋式除尘技术以及具有丰富行业经验的固废龙头企业。邹建军预计“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿,是“十一五”期间1.6万

4、亿的2倍左右。在政策推动下,我国环保产业在未来一段时期仍将保持年均15%-20%的复合增长率,预计“十二五”期间环保产业产值可达2万亿元,到2020年将成为国民经济的支柱产业。2、政策护航环保板块锁定良驹恰逢其时从“十一五”到“十二五”期间，环保产业都是政策大力扶持的重点。所以在《节能环保产业发展规划》有望年内出台的预期下，环保股成为当前大盘红色军团中不可或缺的主力军。当前我国已经进入工业化中后期，这将是政府对环保大规模投入时期。环保部副部长吴晓青预计，“中国环保产业在未来较长时间内将保持年均15%～20%的增长速度”。“十二五”期间中国环保投资将达3.1万亿元，较“

5、十一五”上升121%。银河证券分析师冯大军表示，“环保行业在政策和资金上将得到前所未有的支持力度，预计近期会出台相关的环保产业政策，这将是强力的催化剂。”环保体系包括废水、废气、废渣（固废），但是三个细分市场的容量和景气度不尽相同。“十二五”期间，污水处理和固废处理被认为是环保行业最具发展潜力的细分行业。污水处理：将迎来黄金十年随着工业污水排放达标率的逐年升高，工业污水市场已趋于稳定。但工业废水处理率以及污染物去除率不断提高，使工业废水的治理难度逐渐加大，因此在该领域的投入仍然是我国污水治理投资的重点。据资料显示，“十二五”和“十三五”23/23期间，政府投入约为83

6、24亿元和9733亿元，其中治理投资和运营费用将分别在2011~2015年和2016~2020年迎来高峰。工业污水处理未来增长点在于处理技术创新，因此投资机会在产业链中上游。目前从事工业污水处理运营的上市公司仅万邦达(300055)，主要客户为石油石化及煤炭企业，未来市场会扩大到造纸、化工、纺织等主要污染企业。其EPC（工程总承包）模式实现了“一开张就吃能15~20年”，承接工程的能力成为其成长的保障。随着我国水资源日趋紧张，再生水利用也开始受到政府的重视，这将推动MBR（膜生物反应器）等新技术工艺的发展。据中国水网预测，2010年我国MBR工程的需求将达100亿元，

7、占污水处理市场份额的8%；2015年将达300亿元，占到27%。目前我国再生水市场处于起步阶段，MBR技术已成为城市污水和工业废水处理与回用领域最具吸引力和竞争力的技术。A股上市公司中，碧水源(300070,股吧)专注MBR技术。涉及生活污水处理的上市公司较多，碧水源、创业环保、重庆水务(601158)、中原环保(000544)2009年污水处理收入占比均超过50%，而由2010年动态市盈率得到碧水源、创业环保、重庆水务当前的PEG指标分别为1.3、2.5、2.0，因此碧水源更具吸引力。创业环保虽然在污水处理领域具有丰富的经管经验和成熟工艺，但在规模