(三)宝钢趋势分析.doc

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1、宝钢2006—2008年趋势分析偿债能力分析包括短期偿债能力分析和长期偿债能力分析。短期偿债能力是指企业用流动资产偿还流动负债的现金保障程度，主要衡量指标有流动比率、速动比率、保守的速动比率、现金比率。长期偿债能力是指企业偿还1年以上债务的能力。与企业的盈利能力、资金结构有十分密切的关系。主耍衡量指标有产权比率、有形净值债务率、利息偿付倍数、固定支出偿付倍数。1、流动比率06-08年呈逐年下滑,说明企业的短期偿债能力逐宝钢股份(600019)偿债能力年份2006年2007年2008年流动比率1.091.010.8

2、2速动比率0.430.490.32保守的速动比率0.220.250.18现金比率0.110.170.11产权比率78.13%97.61%103.84%有形净值债务率82.09%103.78%110.58%利息偿付倍数15.5521.224.89固定支出偿付倍数18.2118.604.67由宝钢偿债能力指标计算看出:年下降。06年短期偿债能力最强，08年最差，主要原因是08年到期非流动负债加大。同07年相比，流动资产降低幅度远大于流动负债的降低幅度；与06年相比，流动资产下降而流动负债则上升幅度比较大。2、08年速

3、动比率低于06、07年，说明08年的流动资产变现能力减弱，企业的实际短期偿债能力降低；主要原因是08年存货占流动资产的比重加大所致。3、08年的保守速度比率低于06、07年，08年偿债能力变弱，与07年比，货币资金、短期证券投资净额、应收账款净额三项和降低30.89%而流动负债仅降低5.06%；同06年比，此三项和减幅为48.39%而流动负债增幅为7.79%o4、现金比率指标07年最高，08年最低；说明08年企业现金支付能力减弱，当企业的应收账款和存货的变现能力存在问题时，08年的短期偿债能力变弱。5、由产权比率

4、可知，08年宝钢财务结构风险性加大及所有者权益对偿债风险的承受能力降低。三年屮，06年是财务结构风险性最低及所有者权益对偿债风险的承受能力最好的。6、有形净值债务率同历史数据比，逐年增加，宝钢的长期偿债能力则逐年降低，偿债风险加大。对债务的偿还能力降低（指标越大,风险越大，企业长期偿债能力越弱）。7、宝钢06-08年利息偿还倍数均说明这三年企业都具有偿还债务利息的能力,08年低于06、07年原因是08年利润总额比前两年大幅都降低而利息费用却提高了。08年比06、07年的企业偿债能力低。8、固定支出偿付倍数指标大于

5、1,企业就能偿还固定支出。该指标越高，债权人利益的受保障程度越高。07年宝钢企业偿还利息能力最强，风险最低。主要原因：一是07年的利润总额最高，08年的利润总额最低。