宝钢集团综合分析.doc

《宝钢集团综合分析.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、宝钢股份2008年年末财务报表综合能力分析宝钢股份的全称是“宝山钢铁股份有限公司＂，宝钢是国内最大的钢铁公司，在世界钢铁公司里也是名列前茅，总市值接近1000亿元人民币，根据《世界钢铁业指南》的评定，宝钢集团在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为其是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝钢自2003年起连续多年进入世界500强企业名单当中。1977年12月公司成立于上海，成立23年后于2000正式在上海证券交易所上市。公司专业生产高技术含量、高附加值的钢铁产品。在汽車用钢，造船用钢，油、气开采和输送用钢，家电用钢，电工器材用钢，锅炉和压力容器用钢，食品、饮料等包装用

2、钢，金属制品用钢，不锈钢，特种材料用钢以及高等级建筑用钢等领域，宝钢集团在成为中国市场主要钢材供货商的同时，产品也出口日本、韩国、欧美四十多个国家和地区。一、宝钢2008年经营状况分析表1：宝钢2008年钢铁产品收入、成本情况表单位：百万元产品营业收入同比增长营业成本同比增长毛利率同比增长冷轧碳钢板卷38,04317.22%32,27928.09%15.15%-7.20%热轧碳钢板卷47,85813.03%40,03524.35%16.35%-7.62%宽厚板12,05151.84%8,57362.28%28.86%-4.58%不锈钢板卷14,976-27.2

3、4%16,382-24.76%-9.39%-3.61%特殊钢9,650-8.63%9,926-7.72%-2.86%1.02%其他钢铁产品19,78136.60%17,43852.30%11.85%-9.09%小计142,35910.91%124,63316.86%12.45%-4.46%图1：商品坯材销售量分布情况从以上图表可以看出冷、热轧碳钢板卷的销售收入占的比重最大，但在2008年受全球金融危机的影响，国内外市场需求急剧萎缩，钢材价格大幅下跌。钢铁产品价格大幅下跌及产量下降影响固定费用的分摊，造成钢铁产品毛利率出现了明显下跌。从下图可看出08年8月以来，

4、我国钢铁出口量持续下滑，全球金融危机所引起的需求减少，可以说全球的钢铁企业都面临着前所未有的挑战。图2：2008年国内月度出口钢材变化二、2008年宝钢财务报表综合能力分析在进行分析前我们首先要选定相关的财务指标，从前三次作业情况看我们对偿债能力，资产运用较率和获利能力三项进行了分析，而除我们前三次作业分析的情况外现在一个企业的成长能力日益受到重视，企业的“过去”已经成为历史，企业的“今天”也将成为“过去”，只有未来才是最重要的。从计算股价的股利折现模型看，增长率是决定股价的重要因素。我们现在就对成长能力进行分析计算，结合前三此作业的相关数据对宝钢的综合能力进

5、行分析。（一）成长能力的相关指标分析销售增长率=（本期销售-基期销售）÷基期销售×100%2006年＝24.63%2007年＝21.22%2008年＝4.74%净利增长率=（本期净利-基期净利）÷基期净利×100%2006年＝2.72%2007年＝-2.24%2008年＝-49.21%每股净利增长率=（本期每股净利-基期每股净利）÷基期每股净利×100%2006年＝2.77%2007年＝-1.85%2008年＝-49.22%表2：成长能力相关指标数据表财务指标2008年2007年2006年主营业务收入增长率（%）4.7421.2224.63主营利润增长率(%)

6、-14.31-2.867.56营业利润增长率(%)-57.362.603.71税息前利润增长率(%)-49.100.704.87净利润增长率(%)-49.21-2.242.72每股收益增长率(%)-49.22-1.852.77宝钢集团的利润的增长率虽然在降低，但其利润数值一直有增长的趋势。钢铁业是对经济形势非常敏感的行业，受受经济危机和经济形势的影响，2007和2008年宝钢的获利明显不如往年。但如果排除经济危机的打击，宝钢依旧可以被定义为一个虽然规模庞大但成长能力依然旺盛的公司。（二）结合前三次的分析，分析财务报表如下：表3：宝钢分析财务报表从表3中可看出，

7、宝钢公司06年至07年一直处于基本持平的状态，发展的前景较为稳定。但看该公司2008年的营运状况，各项指标都有明显的大幅度下降。从获利能力分析，2008年各项获利能力指标与前两年相比有所下降，呈逐年递减趋势。特别是销售利润率、成本费用利润率、总资产报酬率和净资产收益率相较2007年有较大幅度下滑，下滑幅度在50%以上；衡量上市公司盈利能力最常用的财务分析指标每股收益2007年变化不大，而2008年下降了0.36，下滑幅度49.3%。这些财务指标的变化说明宝钢在2006-2008年间，投入产出比下降，企业获利能力减弱。从偿债能力分析，公司的偿债能力总体有所下降，

8、2008年长期偿债能力较差，公司财务风