宝钢集团--偿债能力分析

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1、宝钢股份（600019）2008至2010年度财务报表分析——偿债能力分析宝山钢铁股份有限公司（简称“宝钢股份”）是中国最大、最现代化的钢铁联合企业。宝钢股份以其诚信、人才、创新、管理、技术诸方面综合优势，奠定了在国际钢铁市场上世界级钢铁联合企业的地位。《世界钢铁业指南》评定宝钢股份在世界钢铁行业的综合竞争力为前三名，认为也是未来最具发展潜力的钢铁企业。宝山钢铁股份有限公司被巴菲特杂志、世界企业竞争力实验室、世界经济学人周刊联合评为2010年（第七届）中国上市公司100强，排名第8位偿债能力（debt-payingability）是指企业用其资产偿还长期债务与短期债务的能力。企业有

2、无支付现金的能力和偿还债务能力，是企业能否健康生存和发展的关键。企业偿债能力是反映企业财务状况和经营能力的重要标志。偿债能力是企业偿还到期债务的承受能力或保证程度，包括偿还短期债务和长期债务的能力。企业偿债能力，静态的讲，就是用企业资产清偿企业债务的能力；动态的讲，就是用企业资产和经营过程创造的收益偿还债务的能力。企业有无现金支付能力和偿债能力是企业能否健康发展的关键。一、偿债能力指标宝钢股份2008-2010年度偿债能力指标表表1—1偿债能力指标2008年<注1>2009年2010年营运资本（十亿元）-132.8298-180.5566-43.1159流动比率0.81560.74

3、470.9411速动比率0.32090.32810.4214保守速动比率0.18410.16500.2217现金比率0.11090.08630.1298资产负债率（%）51.086349.677948.4681产权比率1.04440.98720.9405有形净值债务率1.11221.07001.0148利息偿付倍数4.8909<注2>5.353622.1713<注1>：按照《企业会计准则第20号——企业合并》要求，同一控制下企业合并取得的子公司的财务报表纳入合并范围，故2008年数据使用准则口径。<注2>：由于利息偿付倍数无法计算获得，故使用原口径徐工机械披露数。二、偿债能力主要竞

4、争者及同业比较1、2008年度偿债能力比较。宝钢股份2008年度偿债能力行业比较<注3>指标表表2—1偿债能力指标宝钢股份排名行业均值行业最高行业最低营运资本（十亿元）-132.829820-25.52117.7247-157.4877流动比率0.8156120.90632.39380.4586速动比率0.3209180.49821.67070.1375保守速动比率0.1841160.31441.52230.0665现金比率0.1109180.25861.24190.0642资产负债率（%）51.08632063.447886.66334.9906产权比率1.0444202.025

5、26.49790.5382有形净值债务率1.1122202.11137.07710.5382利息偿付倍数4.8909<注2>53.717715.86641.0465<注3>：同业比较数据为选取同行业50家样本企业汇总排列而成（下同）。2、2009年度偿债能力比较。宝钢股份2009年度偿债能力行业比较指标表表2—2偿债能力指标宝钢股份排名行业均值行业最高行业最低营运资本（十亿元）-180.556620-34.710323.5882-233.2954流动比率0.7447130.85742.24690.3367速动比率0.3281130.48961.64670.1313保守速动比率0.1

6、650140.28581.49220.0634现金比率0.0863190.24281.29490.0632资产负债率（%）49.67792064.959285.910736.6271产权比率0.9872202.16156.09760.578有形净值债务率1.0700202.30526.59370.578利息偿付倍数5.353632.5056.21081.06763、2010年度偿债能力比较。宝钢股份2010年度偿债能力行业比较指标表表2—3偿债能力指标宝钢股份排名行业均值行业最高行业最低营运资本（十亿元）-43.115918-33.33027.8672-222.9636流动比率0.

7、941180.8912.12710.4322速动比率0.4214120.48041.55150.135保守速动比率0.2217110.26431.36940.0319现金比率0.1298120.22121.15890.0305资产负债率（%）48.46812066.076588.897637.4965产权比率0.9405202.38918.00710.5999有形净值债务率1.0148202.63678.78910.5999利息偿付倍数22.171325.217623