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《风险投资对我国高科技产业发展的绩效研究_基于dea方法的区域比较视角》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。
1、2010年第6期厦门大学学报(哲学社会科学版)No.62010(总第202期)JOURNALOFXIAMENUNIVERSITY(Arts&SocialSciences)GeneralSerialNo.202风险投资对我国高科技产业发展的绩效研究基于DEA方法的区域比较视角12戴淑庚,曾维翰(1.厦门大学金融系,福建厦门361005;2.福建省对外经济贸易研究所,福建福州350003)摘要:风险投资促进高科技产业发展的过程是一个多输入和多输出的复杂系统。对这种复杂系统进行绩效研究,DEA方法有其独特的优势。立足于区域比较的视角,
2、利用2003-2006年我国八大地区的面板数据,采用DEA方法可对我国各区风险投资对其高科技产业发展的绩效进行研究。研究结果显示,我国风险投资对高科技产业发展的综合技术效率、纯技术效率和规模效率总体上都呈上升趋势,但由于纯技术效率偏低导致我国风险投资对高科技产业发展的综合效率也偏低;各地区的绩效差异显著。因此,应当加快发展我国风险投资,特别要加速发展我国落后地区的风险投资;重视区域风险投资的协调发展;进一步完善我国风险投资的系统环境。关键词:风险投资;高科技产业发展;数据包络分析中图分类号:F062.9文献标识码:A文章编号:0
3、438-0460(2010)06-0043-08一、引言和相关文献述评目前,高科技产业已成为衡量一个国家综合国力的重要指标,成为知识经济时代经济增长的重要支柱产业,因此,世界各国都在大力发展高科技产业。然而,由于高科技产业的发展因常规投融资渠道难以满足其对资金的需求而陷入融资困境。在这种背景下,风险投资应运而生。从国际和地区经验来看,风险投资作为一种全新的投融资方式有效地促进了高科技产业的发展。为了加快发展我国高科技产业,我国于20世纪80年代中期,开始发展风险投资事业。经过二十多年的风雨历程,我国的风险投资得到了迅速发展。截至2008
4、年底,据中国风险投资研究院不完全统计,内外资风险投资机构所管理的投资中国大陆的风险资本总额高达2506.16亿元人民币,是1995年底43.8亿的57.22倍;从投资额来看,2007年度全国风险投资总量为339.45亿元,是2003收稿日期:2010-08-26基金项目:国家社会科学基金项目海峡西岸和其他台商投资相对集中地区的经济发展!(06BJY005);福建省2006年软科学研究计划重大项目台湾科技创新体制机制研究!(2006R0042)作者简介:戴淑庚,男,福建长汀人,厦门大学金融系教授、博士生导师,经济学博士;曾维翰,男,福
5、建长汀人,福建省对外经济贸易研究所助理研究员。∀43∀年的9.14倍,1995年的169.33倍;从投资的行业分布来看,其中80%以上投资于高科技产业,成为我国高科技产业融资的一条重要渠道。在这段时期,我国高科技产业也得到了迅速发展,在国民经济中的地位越来越重要。1995-2008年,全国高科技产业增加值占规模以上工业增加值的比重由7.0%上升至9.6%。面对风险投资与高科技产业均获得发展的现状,国内学者主要从定性的角度探讨两者之间的互动关系。学者们认为,我国高科技产业的迅速发展与风险投资的蓬勃发展是分不开的,风险投资有效地促进了我国高
6、科技产业的发展。例如,郭励弘(2000)等对风险投资促进高科技产业发展的作用进行了研究。戴淑庚(2005)从信息不对称角度出发,对不同高科技产业融资模式促进高科技产业发展的绩效进行了分析。总的来说,对我国的研究还停留在定性的层面,缺乏实证研究的支持。另外,以往的研究要么是笼而统之地以我国整体的情况进行研究,所得出的结论体现不出地区差异,所提的对策缺乏针对性;要么仅就某个地区的风险投资状况展开研究,所得出的结论难免有失偏颇。风险投资是一种集融资与经营管理等各项活动于一体的创新投融资方式,风险投资促进高科技产业发展的过程是一个多输入和多输出
7、的复杂系统。对这种复杂系统进行绩效研究,DEA方法有其独特的优势。因为DEA方法用于多输入、多输出的生产函数理论时,不需要预先估计参数,使其在避免主观因素和简化算法、减少误差等方面有着不可低估的优越性。因此,DEA方法在绩效或效率的研究中应用相当广泛,涉及银行、证券、基金、工业、交通、教育、医疗、环保等诸多领域。在用DEA方法研究银行绩效或效率方面,国外学者Sherman和Gold(1985)首次利用DEA方法对一家银行的分支机构之间效率进行评估,随后DEA方法被广泛应用于金融机构的效率研究中,这方面的文献非常多,如Yue(1992)、
8、Berg等人(1993)。在国内,运用DEA方法分析银行效率或绩效的文献也很多。杨宝臣等(1999)运用DEA模型对某市农业银行14家分支机构的经营行为和效率进行了横向和纵向的效率评价。魏煌等(2000)用
