工程经济 教学课件 作者 安淑名第二章　资金的时间价值及计算.pptx

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1、1-2主编第一章　工程经济基础知识第二章　资金的时间价值及计算第二章　资金的时间价值及计算第一节　现金流量第二节　资金的时间价值第三节　等值计算第一节　现金流量一、现金流量的概念所谓现金流量，是指拟建项目在建设或运营中实际发生的以现金或现金等价物表现的资金流入和资金流出的总称。二、现金流量图在工程经济分析中，为便于反映系统发生的现金流量大小和相应的时间，以便进行经济指标的计算，可以采用现金流量图来反映系统经济活动的全过程。图2-1　项目现金流量图第一节　现金流量1)图中以横轴为时间轴，向右延伸表示时间的延续，轴线被等

2、分为若干段，轴上每一刻度表示一个时间单位或一个计息周期(可取年、半年、季或月等)；零点为第一期的起点。2)相对于时间坐标轴的垂直箭线代表不同时点的现金流量的大小及资金流动的方向。3)现金流量的方向(流入或流出)是对特定的系统而言的。4)在现金流量图中，箭线的长短与现金流量的大小本应成比例，但由于经济系统中各时点现金流量的数额常常相差悬殊，而无法成比例绘出，故在现金流量图绘制中，箭线长短只是示意性地体现各时点现金流量数额的差异，并在各箭线上方或下方注明其现金流量的数值即可。5)箭线与时间轴的交点即为现金流量发生的时点。

3、第二节　资金的时间价值一、资金时间价值的概念(一)资金时间价值的含义(二)研究资金时间价值的意义1)资金时间价值是市场经济条件下的一个经济范畴。2)重视资金时间价值可以促使建设资金合理利用,使有限的资金发挥更大的作用。3)随着我国加入WTO,市场将进一步开放,我国企业也要参与国际竞争,要用国际通行的项目管理模式与国际资本打交道。(三)引起资金时间价值的原因1)货币增值因素。2)通货膨胀因素。3)时间风险因素。第二节　资金的时间价值二、资金时间价值度量资金的时间价值一般用利息和利率来衡量。(一)利息(二)利率(1)利率

4、就是在单位时间内(如年、半年、季、月、周、日等)所得利息与借款本金之比，通常用百分数表示，即：(2)利率是各国发展国民经济的杠杆之一,利率的高低由如下因素决定：1)利率的高低首先取决于社会平均利润的高低,并随之变动。2)在平均利润率不变的情况下,利率高低取决于金融市场上的借款资本的供求情况。3)借出资本要承担一定的风险,而风险的大小也影响利率的高低。第二节　资金的时间价值4)通货膨胀对利率的波动有直接影响。5)借出资本的期限长短对利率也有重大影响。(3)利率在技术经济活动中的作用。1)影响社会投资的多少。2)影响社会

5、资金的供给量。3)利率是调节经济政策的工具。解：根据式(2-2)计算年利率为：三、资金时间价值计算(一)单利计算解：F=P(1＋i×n)=1000元×(1+8％×4)=1320元第二节　资金的时间价值(二)复利计算1.基本概念(1)现值(2)终值(3)年值2.资金时间价值复利计算公式(1)一次支付系列。1)一次支付终值复利公式。表2-1　终值计算过程第二节　资金的时间价值图2-2　一次支付终值现金流量图解:按式(2-4)计算得：第二节　资金的时间价值第二节　资金的时间价值2)一次支付现值复利公式。第二节　资金的时间价

6、值图2-3　一次支付现值现金流量图解:由式(2-6)计算得:第二节　资金的时间价值第二节　资金的时间价值1)正确选取折现率。2)要注意现金流量的分布情况。(2)等额支付系列。1)等额支付系列年金终值复利公式。第二节　资金的时间价值图2-4　等额支付年金终值现金流量图解：根据式(2-8)可得:第二节　资金的时间价值2)等额支付系列偿债基金公式。第二节　资金的时间价值图2-5　等额支付偿债基金现金流量图解:根据式(2-10)及式(2-11)有:第二节　资金的时间价值3)等额支付现值公式。第二节　资金的时间价值图2-6　等

7、额支付现值现金流量图解：根据式(2-12)和式(2-13)有:第二节　资金的时间价值4)等额支付资金回收公式。第二节　资金的时间价值图2-7　等额支付资金回收现金流量图解：根据式(2-14)和式(2-15)有:第二节　资金的时间价值3.常用资金时间价值公式小结第二节　资金的时间价值表2-2　6个基本资金时间价值复利公式(1)各复利系数之间的关系1)倒数关系第二节　资金的时间价值2)乘积关系3)特殊关系第二节　资金的时间价值(2)运用上述复利公式要注意的问题1)方案的期初投资，假设发生在寿命期初。2)寿命期内各项收入或

8、支出，均假设发生在相应期的期末。3)上期的期末即下期的期初。4)P是在计算期的期初发生(零时点),F在计算期末即当前以后第n年年末发生,A是在考察期间各年年末发生。5)当问题包括P和A时，P在第一期期初，第一个A发生在第一期期末。6)当问题包括F和A时，F和最后一个A同时在最后一期期末发生。第二节　资金的时间价值7)利用公式进行资金的时间价值计