吉祥航空拟登陆a股廉价航空如何估值

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1、中国基金报A32015/5/18星期一编辑江沂美编叶育麟上市公司吉祥航空拟登陆A股廉价航空如何估值？中国基金报记者刘梦本周吉祥航空将发行上市，这也是A股第二家民营航空上市公司，2014年底以来，航空股走势强劲，次新股、第一家民营航空上市公司春秋航空更是上演了上市以来超600%的股价上涨，重仓航空股的机构也收获丰厚。在目前这个点位，机构们如何看待航空股的投资价值呢？机构是否会参与吉祥航空的网下申购呢？民营航空更受追捧航空股自去年底以来走出了一波独立行情。以2014年11月1日至2015年5月13日为区间，东方航空股价区间

2、上涨了112.67%，海南航空上涨136.68%，中国国航上涨155.43%，南方航空上涨193.99%。海富通股票、工银瑞信精选平衡、招作为次新股、唯一一只民营航空股，商先锋、广发行业领先、上投摩根新“学习效应”两家PE春秋航空的股价在区间范围内更是兴动力、丰和基金等也均进入其前或推高吉祥航空上涨了367.46%，明显领先大航空十大流通股东之列。公司。除了盘子小，另一方面春秋航据招股书披露，吉祥航空拟上市发潜伏吉祥航空将近五年部分公募基金也捕捉到了这一空的“迪士尼概念”也起到推升股价行不超过6,800万股，为引进7架A3

3、20系轮上涨收益。“航空股偏向消费端，的作用。上海一家热衷于成长股投列飞机及两台备用发动机项目募集资但周期性明显。今年初，我们捕捉到资的股票基金经理在电话中对记者金。吉祥航空在2014年底设立了九元航油价下跌、供需改善对航空股的利表示：“受油价下行，供需改善等利空，瞄准低端航空市场。作为即将上市中国基金报记者刘梦司，从事股权投资。截至2014年底，好，加上航空公司今年春运数据超好影响，航空股成为今年周期板块的第二家民营航空股公司，吉祥航空能上海磐石宝骐的净资产为35006.92预期，在组合配置上增加了对航空中表现最好的行业

4、。而其中，春秋航否复制春秋航空的股价传奇呢？吉祥航空披露招股说明万元，2014年净利润346.75万元。容股的持仓，这对基金净值增长的贡空作为区域性的、定位于中低端的兴业证券研究所分析师张晓云认书后，两家潜伏在吉祥航空银投资为A股上市公司报喜鸟的控献还比较明显。”深圳一家基金公司公司，加上迪士尼概念刺激，其股价为：“考虑到公司精准定位以及上海腹背后将近五年的私募股权投股子公司，后者持有容银投资60%的股票基金经理对记者说。表现更为强势，资金对这类敏感度地强劲的客源增长，预计吉祥航空上资机构浮出水面。上海磐石股权。但是，从持

5、仓来看，公募基金更高的个股更为偏好。”市公司有望享受高估值，比照春秋航宝骐，以及上市公司报喜鸟旗按照兴业证券研究所张晓云分对次新股、民营出身的春秋航空持对于航空股的后续走势，这位空2015年PE33.8倍计算，吉祥航空三下的私募PE容银投资分别持析，预计吉祥航空上市公司有望享仓更为集中，而对其他航空公司的基金经理补充道，从估值来看，航个月合理股价有望达到35.49元，对应有3500万股、500万股吉祥航受高估值，比照春秋航空2015年持仓相对较少。据公开信息披露，空股的确较高。但目前这个点位，市值201.6亿元。”空。按照

6、券商研究所分析师给PE33.8倍计算，吉祥航空三个月合截至2015年一季度末，基金持有春从市值、市盈率入手的分析方法并作为对比，目前春秋航空对应总出的保守预估，上市后，吉祥理股价有望达到35.49元，对应市值秋航空3991万股春秋航空，占其流不能找到股价表现最强势的股票。市值已经超过500亿元。航空股价若涨到26.8元，这两201.6亿元。而长江证券研究所分析通股比的39.91%。而截至一季度，对比航空股和其他周期品种后，仍长江证券分析师韩轶超认为，吉家PE机构将实现168%的投资师韩轶超相对保守，考虑到吉祥航基金持有南方

7、航空的股票占流通然会选择继续持有航空股。祥航空上市后可享受高溢价。从估值收益。空未来三到五年的扩张速度，保守股比仅1.51%，对中国国航、东方航博时基金研究员滕雪菲认为：层面来看，国内主要全服务航空公司2011年8月，吉祥航空注册资给予20%的估值溢价，18倍估值水空、海南航空的持仓占流通股比均“从需求端来看，预计航空业能保持2015年市盈率均值在15倍，考虑到吉本由46000万元增至50000万元，平，对应26.8元的股价。不足1%。过去五年12%至13%的需求增速。祥航空未来三到五年的扩张速度，保引入私募股权投资机构。

8、其中，上若吉祥航空上市后股价涨到截至一季度，春秋航空的前十从供给端来看，燃油成本大幅下滑，守给予吉祥航空20%的估值溢价，18海磐石宝骐、容银投资分别以每26.8元，上海磐石宝骐持有的3500大流通股东均为机构。其中，嘉实研公司有可能迎来盈利高峰。目前航倍估值水平，对应26.8元的股价，比股10元的价格