企业盈利能力分析一.ppt

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1、企业盈利能力分析第一节盈利能力分析的内涵第二节与投资有关的盈利能力分析第三节与销售有关的盈利能力分析第四节上市公司盈利能力分析第一节盈利能力分析的内涵一、盈利能力分析的目的盈利能力通常是指企业在一定时期内赚取利润的能力。利润率越高，盈利能力越强；利润率越低，盈利能力越差。无论是企业的经理人员、债权人，还是股东(投资人)都非常关心企业的盈利能力，并重视对利润率及其变动趋势的分析与预测。第一节盈利能力分析的内涵二、盈利能力分析的内容我们对企业盈利能力的分析将从以下几方面进行：1．与投资有关的盈利能力分析，主要对总资产报酬率、净资产收益率指标进行分析与评价。2．与销售有关盈利能力分

2、析，包括收入利润率分析和成本利润率分析两方面内容3．上市公司盈利能力分析，对每股收益指标、普通股权益报酬率指标、股利发放率指标以及价格与收益比率指标进行分析。第二节与投资有关的盈利能力分析一、与投资有关的盈利能力内涵与指标1、与投资有关的盈利能力，是企业运用投资产生利润的能力2、评价与投资有关的盈利能力的指标：投资报酬率例如，A企业投资额100万元，当年取得收入150万元，利润30万元。销售利润率20%，投资报酬率30%B企业投资额50万元，当年取得收入120万元，利润20.4万元。销售利润率17%，投资报酬率40.8%从销售利润率看，A企业比B企业高，但投资报酬率B企业高，作

3、为投资者，肯定会选择B企业进行投资投资报酬率指标一般包括总资产报酬率、净资产收益率、资本金收益率等。第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率1、总资产报酬率，是指企业息税前利润与平均总资产之间的比率，它用来衡量企业运用全部资产获利的能力。也称总资产收益率，计算公式为总资产报酬率=(利润总额+利息支出)/平均总资产×100%其中，平均总资产＝(期初资产总额+期末资产总额)/2为什么计算总资产报酬率指标包括利息支出?第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率2、总资产报酬率分析：（1）总资产报酬率表示企业全部资产获取收益的水平，全面反映了企业的获利能力和投入产出状况。该指

4、标越高，表明企业投入产出的水平越好，企业的资产运营越有效。（2）一般情况下，企业可将此指标与市场利率进行比较，如果该指标大于市场利率，则表明企业可以充分利用财务杠杆，进行负债经营，获取尽可能多的收益。（3）评价总资产报酬率时，需要与前期的比率、与同行业其他企业进行比较评价，也可以对总资产报酬率进行因素分析。3、总资产报酬率的因素分析（1）总资产报酬率的影响因素总资产报酬率=（销售收入/平均总资产）×（利润总额+利息支出）/销售收入=总资产周转率×销售息税前利润率影响总资产报酬率的因素有两个：一是总资产周转率，该指标作为反映企业运营能力的指标二是销售息税前利润率，该指标反映了企业

5、商品生产经营的盈利能力，产品盈利能力越强．销售利润率越高。第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率3、（2）总资产报酬率的因素分析[实例3-1]ABC公司有关资料如下：（单位：万元）第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率分析确定总资产周转率和销售息税前利润率变动对总资产报酬率的影响。分析对象＝11.5％-16.68％＝-5.18％(1)总资产周转率变动的影响＝(0.48-0.59)×28.31%＝-3.12％(2)销售息税前利润率的影响=0.48×(24.06％—28.31％)=-2.04％分析结果表明，该企业本年全部资产报酬率比上年下降了5.18％，是由于总资产

6、周转率和销售息税前利润率下降共同引起的。前者使总资产报酬率下降了3.12％，后者使总资产报酬率下降了2.04％；第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率4、总资产报酬率的趋势分析此外，将总资产报酬率与本行业平均指标或同类企业对比，有助于解释变动的趋势。假设D公司是一个同类企业，有关比较数据如下：总资产报酬率＝总资产周转率×销售息税前利润率M公司第一年：6％=2×3％第二年：7.39％=1.6304×4.53％D公司：第一年：6％＝1.2×5％第二年：7.39％=1.6304×4.53％第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率两个企业利润水平的变动趋势是一样的，但

7、通过分解分析可以看出原因各不相同。M公司是销售利润率上升，即成本费用下降或售价上升，而D公司则是资产使用效率的提高。第二节与投资有关的盈利能力分析二、总资产报酬率1、净资产收益率是指企业本期净利润与平均净资产的比率，也叫净值报酬率或权益报酬率。该指标体现了自有资本获得净收益的能力。其计算公式为：净资产收益率=净利润/平均净资产×100%其中，平均净资产=(年初净资产+年末净资产)/2该公式的分母是“平均净资产”，也可以使用“年末净资产”。如公开发行股票公司的净资产收益率可按下面公式计算：净