云南白药与江中药业---------云南白药与江中药业简要财务报表分析.ppt

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1、云南白药与江中药业简要财务报表分析目录三、公司综合分析一、公司简介二、公司财务指标四维分析云南白药股份有限公司简介云南白药股份有限公司是经营涉及化学原料药、化学药制剂、中成药、中药材、生物制品、保健食品、化妆品、饮料、医疗器械、日化用品等领域的研制、生产及销售的云南省实力最强、品牌最优的大型医药企业集团。公司产品以云南白药系列和田七系列为主，共十种剂型七十余个产品，主要销往国内、港澳、东南亚等地区，并已进入日本、欧美等国家、地区的市场。2012年被评为“2012中国上市公司最具投资价值100强”公司。江中药业股份有限公司简介公司是国内OTC龙头企业之一,品牌价值凸显:公司是国内

2、知名的OTC药品和保健品生产企业,“江中牌”健胃消食片是国内日常助消化的领导品牌,复方草珊瑚含片亦是家喻户晓。初元是国内首个定位于送病人的保健礼品。参灵草专为社会精英阶层打造的顶级滋补保健品。2012年《中国500最具价值品牌》排行榜发布:“江中”品牌以60.87亿元的品牌价值排名第231位,在医药行业品牌中排名第9位。下面将用财务比率分析法分析：盈利能力分析偿债能力分析营运效率分析现金状况分析云南白药2010—2012年度盈利能力分析财务指标总资产报酬率（%）销售毛利率（%）201013.5830.48201114.4829.97201216.0230.02江中药业2010—

3、2012年度盈利能力分析财务指标总资产报酬率（%）销售毛利率（%）201012.7343.8520118.9433.3620127.7537.87总投资报酬率由图表可知：江中药业10年、11、12年总资产报酬率依次是12.73%、8.94%、7.75%，云南白药的总资产报酬率依次13.58%、14.48%、16.02%较高于江中药业，说明云南白药公司的资产盈利能力强，运用效益好，利用资产创造利润的能力强。是由于近几年企业重组并购增加了资产，因此企业在未来几年发展中，结构产业趋于稳定，净收益将持续增加。与云南白药相比，江中药业10年、11年销售毛利率依次为43.58%，33.36

4、%，37.87%，云南白药销售毛利率要低于江中药业，因为云南白药的固定资产折旧费用比较高，同时云南白药一直采取的薄利多销的政策，所以毛利率偏低一些。云南白药2010—2012年偿债能力分析表财务指标流动比率速动比率资产负债率（%）20102.11.20.4220112.211.150.392012财务指标流动比率速动比率资产负债率（%）20102.121.732920112.191.7425.922012江中药业2010—2012年偿债能力分析表资产负债率江中药业偿债能力原因分析：1）2010年和2011年的流动比率分别为2.12和2.19，速动比率分别为1.73和1.74，数

5、据基本稳定，说明企业短期偿债能力较强并基本稳定,公司流动资产与负债都逐年上升，但流动资产增速快于流动负债增速，未影响其偿债能力。2010年资产负债比率为29.01%，2011年资产负债率小幅下降为25.92%，下降主要是因为流动负债的减少导致，公司资产负债率较低，公司长期偿债能力较强，负债结构合理。下降主要是因为流动负债的减少导致，公司资产负债率较低，公司长期偿债能力较强，负债结构合理。云南白药偿债能力原因分析：1)企业2010年和2011年的流动比率分别为2.1和2.21，数据基本稳定,说明企业短期偿债能力较强.而速动比率分别为1.2和1.15，速动比率均高于1,说明企业偿债

6、能力较强。2)该企业2010年和2011年的资产负债率分别为0.42和0.39,有略微下降且负债率较低，说明企业财务风险小，长期偿债能力较强。云南白药2010—2012年度营运效率分析财务指标营业周期存货周期天数应收账款周转天数2010124.9311.5012.442011156.26142.3513.912012159.89148.3911.50江中制药2010-2012年营运能力分析财务指标营业周期存货周期天数应收账款周转天数201051.0249.621.39201160.7558.532.23201260.6257.912.71营业周期分析图表存货天数折线图比较营运能

7、力评价从上面两幅图可以看出江中制药相较于云南白药而言，存货的周转天数较小，综合它们间营业周期以及应收账款周转天数的差距，基本确定江中制药的药物滞销或者存货过少，再加上应收账款周转天数过大，反映出企业的经营效率底下，有可能造成资金链断裂以及影响企业的规模进一步扩大。云南白药2010—2012年度现金状况分析财务指标经营现金流入经营现金流出投资现金流量净额经营现金净流量20101015722.56972514.17-61145.1143208.3920111153456.521198235.33