资金池业务系列之资金池业务风险管理@证券小兵bak.pdf

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1、资金池-资产池业务风险管理2013.07汇报内容Part1：“资金池-资产池”的差异性Part2：“资金池-资产池”面临风险Part3：“资金池-资产池”风险防范Part4：“资金池-资产池”的几点思考汇报内容Part1：“资金池-资产池”的差异性Part2：“资金池-资产池”面临风险Part3：“资金池-资产池”风险防范Part4：“资金池-资产池”的几点思考银行资金池-资产池滚劢发售、集合运作、期限错配、分离定价；银行通过期限错配、资产回购、内部利润转移等多种手段以达到产品短期限、高收益的要求。各家商

2、业银行往往将自身的债券、贷款、票据等打包成产品,通过压缩表内资产以获取业务发展空间和流劢性支持。资金池”通过滚劢发售产品滚劢募集资金，“资产池”集合投资资产并进行内部调剂匹配，风险主要控制的是“资金池”内的最低流劢性，保证丌出现流劢性风险。银行通过期限错配、资产回购、内部利润转移等多种手段以达到产品短期限、高收益的要求。4券商和信托资金池-资产池券商通常成立一个固定收益大资金池，可分为资金池1、2、3、4等，每个资金池对应丌同的集合产品系列，再通过产品转换、续期手段，从而达到滚劢发行、期限错配信托资金池也

3、大致同理，根据记者从信托内部获得的资料显示，将某系列集合资金信托及多个单一资金信托的资金统一存放至该系列信托资金池，然后由信托统一管理，筛选符合投资要求的项目进入资产池，这样就形成资金池-资产池业务模式。5汇报内容Part1：“资金池-资产池”的差异性Part2：“资金池-资产池”面临风险Part3：“资金池-资产池”风险防范Part4：“资金池-资产池”的几点思考“资金池-资产池”市场风险（利率、汇率和股票）市场风险是指因资产池内相关资产的市场价格发生不利变动而使资产池发生损失的风险，资产池市场风险主要源自于

4、资产负债久期的错配以及资产负债利率敏感性缺口。敏感性指标有资产池加权平均久期、产品加权平均久期、资产负债久期错配比例等，通过在风险管理政策和策略中对上述敏感性指标设定限额，并在日常风险监控中严格控制投资运作对相关敏感性指标的影响，来达到控制风险的目的。7“资金池-资产池”市场风险（利率、汇率和股票）8“资金池-资产池”市场风险（利率、汇率和股票）步骤一：导入基础数据步骤三：计算风险在险值（VaR）证券代码证券简称收盘价 持仓数量持仓市值成本价数据日期600000.SH浦发银行10.471,000.0010,4

5、70.0082013/5/31600004.SH白云机场7.052,000.0014,100.0082013/5/31600005.SH武钢股份2.655,000.0013,250.0022013/5/31600006.SH东风汽车3.342,000.006,680.0042013/5/31汇总层面层面----10,000.0044,500.00--2013/5/31步骤二：计算β系数步骤四：压力测试及结果展现9“资金池-资产池”信用风险信用风险是指因资产池内相关资产关联信用体或交易对手发生违约导致资产池业务发

6、生损失的风险。目前信用风险管理中，一方面严格相关信用类资产的准入标准，主要计量和控制的指标包括信用类资产占比、信用类资产行业分布集中度及企业集中度，同时对于信托贷款项目，要求其比照一般贷款进行风险审查，并在贷后密切监控其资金流向和融资对象财务情况变动。从实际管理效果来看，上述传统的风险管理方式存在以下问题：一是在市场波动不大的时候，上述传统的风险计量指标能够较为及时充分的反映资产池业务的市场风险状况，问题在于一旦市场出现较大的波动，上述计量方式就存在一定的滞后性和片面性；二是目前国内外部评级体系尚不完善，内部评级

7、体系也亟待改进，主要依靠信用评级辨别投资对象信用风险稍显不足。10“资金池-资产池”流动性风险流劢性风险是指资产池在运作过程中，无法获得充足资金或无法以合理成本获得充足资金，以应对资产增长或到期产品支付的风险。目前流劢性风险管理中，主要计量和控制的指标包括资金来源集中度、流劢性资产占比、流劢性比率以及现金流错配比例等指标，兼顾这些指标体系本身的同时，对于流劢性风险这一资产池产品面临的最大风险之一，应从以下几方面着手做好流劢性风险管理：一是在确定资产池资产负债结构时需要考虑流劢性风险管理需要，加强资产的流劢

8、性和产品资金来源的稳定性，以及两者的匹配程度。二是制订明确的资产、负债分散化政策，包括期限结构的分散化以及来源主体结构的分散化，确保资金运用及来源结构向多元化发展，提升资产池应对市场波劢的能力。11“资金池-资产池”流动性风险流动性计算表（资产）；流动性风险流动性计算表（负债）；管理模式流动性风险差额计算表。市场风险以天、周、月和年及99%的置信度计算各品种的市