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1、Forum企业跨国投资的非市场风险及管理研究高勇强内容提要随着“走出去”战略的实施,我国企业跨国投资呈现出快速发展的势头。但不容忽视的是,我国企业在“走出去”的过程中,遭遇到了各种各样的风险,其中特别是非市场风险。本文基于我国企业跨国投资的方式,识别了主要的非市场风险类型,并在此基础上分析了这些风险产生的可能原因和风险特征,提出了五种风险管理的策略。关键词走出去跨国投资非市场风险风险管理络、航运物流、资源开发、生产制造格意义上的界定。然而,学者们对一、中国对外投资现状和设计研发等众多领域,在采矿、于“非市场”的研究将
2、有助于我们随着经济的平稳快速发展,商务服务和制造行业的直接投资界定“非市场风险”。“非市场”是我国在吸引大量外国资本的同较为集中,2006年对这些行业的相对于“市场”而提出来的。一般时,对外投资也迅速发展。特别投资额占全部非金融部门对外直认为,Hirschman(1958,1970)提是在中央提出实施“走出去”战略接投资的59%、24%和6%。出了非市场的概念,他认为所有后,我国对外投资呈现出迅猛发我国对外直接投资的主体仍组织都会衰落(decline),需要用展势头,对外投资规模由2000年然是国有企业,占全国对外直
3、接非市场力量即政治机制对它们进的5.51亿美元迅速增加到2006投资近五成,其次是民营企业,占行矫正。年的178亿美元。近三成,外商投资企业对外直接Boddewyn(2003)回顾了“非尽管我国对外直接投资额仍投资增长显著,已占全国对外直市场”概念的研究进程,总结了4然与发达国家之间有一定差距,接投资的一成。种有关“非市场”的观点:(1)非市但从增长速度来看,我国对外直场是指一套独特的高级宏观制二、非市场风险的界定接投资的增速居世界前列。从投度;(2)非市场是指外在或中立于资目的地来看,2006年我国对拉从目前的文献
4、来看,几乎没市场的非经济因素;(3)非市场是丁美洲直接投资78亿美元,占我有文献对“非市场风险”做出过严指渗入经济交易的内生性社会因国对外直接投资的六成,对亚洲表1:我国对外直接投资规模(单位:亿美元)地区投资39亿美元,占投资总额的30.1%,其次是欧洲和非洲地区,分别为6.2亿美元和3.68亿美元,占4.8%和2.8%。从投资的行业分布看,目前我资料来源:1985-2002年数据来自《中国对外经济贸易年鉴》,2003-2005年数据来国对外直接投资已从一般出口贸自商务部《中国对外直接投资统计公报》,2006年数据
5、来自于国家外汇管理局易、餐饮和简单加工扩大到营销网《2006年中国国际收支报告》。2003-2006年的对外投资额均指净额。·28·IEC,NO.10,2007研究与探讨素;(4)非市场是指一种弥补所有险”这一概念时有“泛政治化”的的动荡与社会治安状况的恶化等。组织自然衰落的政治机制。倾向,即把所有与社会、政治和法因此,找到一种合适的分类法来对Baron(1995,1997)则从战略律相关的风险统称为政治风险。它们进行分类整理,并在此基础上管理的角度提出了“非市场环境”如果从“泛政治化”的角度来理加以分析,进而提出风
6、险管理的有与“非市场战略”的概念。他认为,解,我们这里所冠之的“非市场风效策略,就变得非常重要。企业所面临的外部环境包含两个险”可以等同于“政治风险”。一般而言,可以根据企业跨国基本维度:市场环境与非市场环我们把市场风险定义为由于投资的方式来对“非市场风险”进境。市场环境包括那些由市场和市场交易环境和交易条件变化给行分类。我国企业跨国投资的主要私人协议调节的企业与其他当事企业带来损失的可能性,它主要方式是绿地投资和跨国并购。人之间的互动(interactions)。这由交易对手(主要是指Porter五跨国并购在并购过
7、程的不同些互动一般是自愿的并涉及经济力模型中的五种竞争力量:消费阶段所显示出来的风险是有差异的交易和产权的交换。市场环境者、供应商、竞争者、替代品商和的,这里我们将并购风险分为并可以由产业竞争对手的数量、产潜在进入者)的不利行动而引起。购过程中的风险和并购后风险。业进入和退出的难易程度、成本同时,我们把非市场风险定义为企业在完成并购后,其所面临的结构、技术进步的性质和速度、需由于社会的、政治的和法律的变风险与绿地投资相同,因此,我们求的性质和竞争的维度以及市场化给企业带来损失的可能性,它这里所说的并购风险,实际上指竞
8、争的规则等来描绘。非市场环境主要由政府、媒体、社会公众、其的是并购过程中的风险。包括那些由公众、利益相关者、政他非政府组织等的不利行动所引跨国并购的主要非市场风险府、媒体和公共机构调节的互动。起。这里对风险的划分不包括企有三类:政府干预风险、法律风险由构成企业与企业之间以及企业业自身行为的风险,即企业在跨和文化风险。政府干预风险主要是与公众之间
