汇总宁中央银行关注各项经济指标.ppt

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1、中央银行关注的经济指标一.概述（一）主要指标基本介绍1.GDP：指在一定时期内，一个国家或地区的经济中所产生的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家状况的最佳指标。2.利率：就其表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。“古典学派”认为，利率是资本的价格，而资本的攻击和需求决定利率的变化；凯恩斯则把利率看做是“使用货币的代价”；马克思认为，利率是剩余价值的一部分，是借贷资本家参与剩余价值分配的一种表现形式。3.失业率：指失业人口占劳动人口的比率(一定时期全部就业人口中有工作意愿而仍未有工作的劳动力数字)，旨在衡量闲置中的劳动产能，是反映一个国家或地区失业状况的

2、主要指标。4.物价指数：以CPI为例，反映一定时期内城乡居民所购买的生活消费品价格和服务项目价格变动趋势和程度的相对数，是对城市居民消费价格指数和农村居民消费价格指数进行综合汇总计算的结果。利用居民消费价格指数，可以观察和分析消费品的零售价格和服务价格变动对城乡居民实际生活费支出的影响程度。5.货币供应量：我国货币供应量指标分为以下四个层次：M0：流通中的现金；M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款；M2：M1+城乡居民储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+信托类存款；M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。其中，M1是

3、通常所说的狭义货币量，流动性较强；M2是广义货币量，M2与M1，的差额是准货币，流动性较弱；M3是考虑到金融创新的现状而设立的，暂未测算。6.汇率：一国货币兑换另一国货币的比率，是以一种货币表示另一种货币的价格。由于世界各国货币的名称不同，币值不一，所以一国货币对其他国家的货币要规定一个兑换率，即汇率。（二）中央银行经济指标选取的原则中央银行所关注的经济指标都是与其最终货币政策的目标紧密联系的，为了更好地作为其政策制定的参考依据，这些指标必须满足一下条件：1.相关性。中央银行选取的经济指标必须与中央银行货币政策的最终目标密切相关，这些指标的变动必然会对央行货币政策的效果产生可以预

4、测的影响。2.可测性。这些指标都必须能够被中央银行迅速和精确地测量，这样才便于分析和监测。3.抗干扰性。这些指标应该能够较为准确地反映央行货币政策效果，并且较少受到外来因素的干扰。二.比较（一）各国央行关注的经济指标侧重比较和原因（二）基础货币与GDP的对应关系1.角度一：通过货币供给与市场供求间的关系基础货币是指处于流通界为社会公众所持有的现金及银行体系准备金（包括法定存款准备金和超额准备金）的总和。基础货币*货币乘数=货币供给GDP即社会经济总量，市场供求与货币供求有如下关系：基础货币通过货币乘数的作用影响货币供给，而货币供给又参与图中的循环，货币供给影响市场总需求，市场总需

5、求又与价格作用影响总供给。总需求就是GDP，它包括消费、投资、净出口。在货币乘数不变的情况下，基础货币的增加回引起货币供给的增加，从而使GDP增加。另外，由IS-LM模型可以得出，当货币供给增加时，LM曲线右移，导致社会总产出增加。对于宏观调控来说，通过温和的通货膨胀可以增加社会产出，也就是说通过货币供给的增加可以刺激GDP。2.角度二：思考国际贸易带来的GDP增量引发外汇储备的增加，从而拉动基础货币的投放我国当前的基础货币投放受到了国外净资产的很大影响[1]，随着近年来我国贸易出口导向，高额顺差带来的外汇储备不断增加，央行在控制基础货币方面处于较为被动状态。往常央行可以通过减少

6、国内信贷总额以及增加非基础货币负债来保证基础货币的稳定，但是近年来由于可操作国债不足以及国家对于产业的支持，导致央行在保证基础货币稳定的过程中可操作空间十分小，因此央行选择发行主动负债的央票作为外汇储备增加的对冲。刚开始较有成效，但是近两年由于外汇储备数额过于庞大，甚至发行央票也无法完全稳定基础货币。因此我国的国外净资产增加导致了基础货币投放的增加。3.角度三：基础货币的增加与GDP增加是一个相互影响的过程。由于基础货币投放增加会影响货币供给，从而影响到GDP的数额，但同时，GDP的增加会引发货币需求增加，从而又要求更多的货币供给。货币供给与货币需求之间的连接纽带为利率，央行通过

7、利率水平调解宏观经济中货币供给与货币需求之间的平衡。（三）中央银行关注的经济指标和财政部关注的经济指标的区别1.央行与财政部关注的最终经济指标基本一致都是关注经济增长、物价稳定和充分就业2.央行与财政部关注的调节指标不同央行关注操作指标有准备金和基础货币，央行关注的中介指标有货币供应量、利率和贷款量。财政部关注的操作指标有税种税目及税率、公共支出额、国债发行额、政府投资额，财政部关注的传导指标为收入分配、货币供应量、价格。3.央行与财政部关注的调节指标作用机制不同财政部的调节指标