《财务分析》题目.doc

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1、一、分析题1.下表是C公司2009年度和2010年度的比较数据。单位：万元2009年度2010年度销售收入28003360净利润257321经营活动现金流量26802412总资产1000(年末数)1300(年末数)若以2009年的数据为基数，2010年各项目的金额与上年的比例如下表：2009年度2010年度销售收入100%120%净利润100%124.90%经营活动现金流量100%90%总资产100%130%要求：根据上述资料对C公司的盈利能力、盈利质量和营运能力的变化做出分析。1.（1）净利润增长速度高于销售收入的增长速度，这表示公司盈利能力提高，但还需进一

2、步分析利润增长较快的原因。（2分）（2）在净利润和销售收入都增长的情况下，经营活动现金流量比上年下降10%，这可能意味着公司的盈利质量不高。（2分）（3）资产增长速度高于收入增长速度，表明该公司的营运能力在下降，需要分析原因。2.E公司的相关数据如下：2010年2009年2008年流动比率速动比率存货周转天数应收账款周转天数2.10.855241.90.945281.61.03030要求：根据上述财务指标分析该公司可能存在的问题。（1）从上表可知，流动比率由2008年的1.6增加为2010年的2.1；速动比率却由1.0下降为0.8；这表明流动比率和速动比率呈相

3、反变化趋势。原因：某些计入流动资产但不计入速动资产的项目（比如：存货），其金额增加且占流动资产比重也增加。（2分）（2）存货周期天数由2008年的30天上升到2010年的55天，分析结论：相对于销售收入来说，该公司持有的存货大大增加。（1分）（3）应收账款周期天数的下降意味着公司收账速度加快，如果收到的款项以现金状态存在，这不会影响流动比率和速动比率；如果收到的现金用于购买存货，这会影响速动比率但不会影响流动比率。（1分）因而，该公司可能存在一定的存货积压问题。（1分）二、综合题资料：（1）A公司2013年的资产负债表和利润表如下所示：资产负债表2013年12

4、月31日单位：万元利润表2013年度单位：万元（2）A公司2012年的相关指标如下表。表中各项指标都是根据当年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数计算的。指标2012年实际值净经营资产净利率16.40%税后利息率8.11%净财务杠杆55.5%杠杆贡献率4.6%权益净利率21%（3）计算财务比率时假设：“经营货币资金”占销售收入的比为1%，“应收票据”、“应收账款”、“其他应收款”不收取利息；“递延所得税资产”为经营性资产形成的，“应付票据”等短期应付项目不支付利息；“长期应付款”不支付利息；财务费用全部为利息费用，没有金融性的资产减值损失和投

5、资收益。要求：（按要求（1）、（2）计算各项指标时，均以2013年资产负债表中有关项目的期末数与利润表中有关项目的当期数为依据。）（1）计算2013年的净经营资产、净金融负债和税后经营净利润。经营现金=750*1%=7.5万元金融现金=10-7.5=2.5万元金融资产=2.5+5+5.5+2=15万元（1分）经营资产=515-15=500万元（1分）金融负债=30+5+105+80=220万（1分）经营负债=315-220=95万（1分）2013年净经营资产=500-95=405万（1分）净金融负债=220-15=205万（1分）平均所得税率=17.14/57

6、.14=30%2013年税后经营净利润=（57.14+22.86）*（1-30%）=56万（1分）（2）计算2013年的净经营资产净利率、税后利息率、净财务杠杆、杠杆贡献率和权益净利率。指标计算过程净经营资产净利率56/405*100%=13.83%税后利息率22.86*（1-30%）/205*100%=7.81%净财务杠杆205/200*100%=1.025杠杠贡献率(13.83%-7.81%)*1.025=6.17%权益净利率40/200*100%=20%（3）对2013年权益净利率较上年变动的差异进行因素分析，依次计算净经营资产净利率、税后利息率和净财务

7、杠杆的变动对2013年权益净利率变动的影响。2012年权益净利率=16.4%+（16.4%-8.11%）*55.5%=21%2013年权益净利率-2012年权益净利率=20%-21%=-1%替代净经营资产净利率=13.83%+（13.83%-8.11%）*55.5%=17%（1分）替代税后利息率=13.83%+（13.83%-7.81%）*55.5%=17.17%（1分）替代净财务杠杠=13.83%+（13.83%-7.81%）*1.025=20%（1分）三个因素变动分别对权益净利率的影响为：净经营资产净利率变动影响=17%-21%=-4%（1分）税后利息率变

8、动影响=17.17%-17%=0.17