台指选择权简介.ppt

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1、臺指選擇權財管三　江培新臺指選擇權簡介臺指選擇權簡介全名臺灣證券交易所股價指數選擇權契約(代碼：TXO)交易標的臺灣證券交易所發行量加權股價指數上市日期2001/12/24履約型態歐式契約乘數指數每點新臺幣50元合約約當市值履約價格(指數點數)x契約乘數50元Ex：一口7,000點(指數點數)的買權合約約當價值=7,000x50合約市場價值權利金報價(權利金點數)x契約乘數50元Ex：一口7,000點的買權之權利金報價為473點(權利金點數)，則合約市場價值=473x50Notice：①指數點數為合約的履約價格，如8,000，再乘上每點50元(契約乘

2、數)②權利金點數為合約的成交價格，如400，再要乘上每點50元(契約乘數)Continued每日漲跌幅限制權利金每日最大漲跌點數以前一營業日臺灣加權股價指數收盤價之±7%為限Ex：前一營業日臺灣加權股價指數收在7,500，則今日臺指選擇權之最大漲跌幅點數為7,500x±7%=[-525,525]最後交易日該契約交割月份第三個星期三ex：2012年4月份契約之最後交易日為4/18到期日最後交易日之次一營業日ex：2012年4月份契約之最後交易日為4/19到期月份自交易當月起連續三個月份&二個接續的季月，共五個月份的契約在市場交易ex：今日4/30，由於

3、四月份之契約已經到期，故市場上的契約為5、6、7月(連續三個月份)，與9、12月(二個接續的季月)，共五個月份交易時間營業日的08:45~13:45Continued權利金報價跳動單位令成交價為S點情況範例I.S≧1,000點每次跳動10點(500元)1,070→1,060、1,080II.500點≦S＜1,000點每次跳動5點(250元)625→620、630III.50點≦S＜500點每次跳動1點(50元)93→92、94268→267、269IV.10點≦S＜50點每次跳動0.5點(25元)31.5→31、3244→43.5、44.5V.S＜1

4、0點每次跳動0.1點(5元)3.7→3.6、3.88.1→8.0、8.2Link：台指選擇權行情報價表Continued履約價格間距三個連續近月契約：100點連續兩個季月契約：200點交割方式現金交割交易量資料名稱總交易量100年度成交日數日平均成交量臺指選擇權（TXO）125,767,624247509,181成交量資料留倉部位限制身分部位上限備註自然人8,000口部位上限是指每日持有同方向未了結部位的口數。多方：買進買權＆賣出賣權空方：買進賣權＆賣出買權法人機構16,000口1.法人機構基於避險需求得向期交所申請豁免部位限制。2.期貨自營商之持有

5、部位不在此限。臺指選擇權與臺指期貨之比較台指選擇權台指期貨履約價格由交易所訂定依市場買賣價格權利金有無保證金僅賣方繳交買賣雙方均須繳交風險買方最大風險為權利金賣方之風險極高買賣雙方均有相同之價格風險契約數量不同履約價格與到期月份共同組成僅不同到期月份之分到期月份自交易當月起連續三個月份&二個接續的季月，共五個月份的契約在市場交易自交易當月起連續二個月份&三個接續季月，共五個月份的契約在市場交易附錄MSCI臺指選擇權交易標的摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數契約乘數指數每點20美元到期月份自交易當月起連續3個月份，另加上3月、6月、9月、12月中2個接

6、續的季月，總共有5個月份的契約在市場交易到期日同最後交易日交易時間營業日上午8:45~下午1:45每日漲跌幅權利金每日最大漲跌點數以前一交易日收盤之摩根士丹利資本國際公司臺灣股價指數7%為限履約價格間距●履約價格未達150點：近月契約為2.5點，季月契約為5點●履約價格150點以上，未達500點：近月契約為5點，季月契約為10點●履約價格500點以上：近月契約為10點，季月契約為20點參考資料第一次投資台指選擇權就上手,張嘉成,易博士出版,2006臺灣期貨交易所YAHOO奇摩股市theend