我国中小企业融资机制研究

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1、我国中小企业融资机制研究　　【摘要】本文以禹城市中小企业为例，分析了中小企业融资的现状及原因，提出了解决中小企业融资难问题的措施。中小企业要完善财务管理制度，拓宽融资渠道；政府机构要采取措施解决中小企业的融资问题，鼓励大企业带动中小企业发展；银行等金融机构要针对中小企业进行贷款制度创新，切实解决中小企业融资难问题。【关键词】中小企业；融资难；融资机制；措施一、中小企业融资案例分析随着禹城市的发展，越来越多的中小企业应运而生，它们在经济中扮演着越来越重要的角色，不单单是促进了经济的发展，同时也缓解了劳动力的供求矛盾，从而保证了禹城市的稳定和经济发展。截止2013年1

2、月，禹城市中小微企业总量达到1353家，形成了功能糖和生物制药、机械装备制造、人造板、羊绒半精纺、绿色食品和新能源六大特色产业群体。其中，中型企业88家，小型企业579家，微型企业686家；私营企业注册资金达到55.8亿元；完成固定资产投入135亿元，营业收入678.8亿元，实现增加值181.4亿元，上缴税金9.08亿元，同比分别增长47.8%，23.3%，36.3%和37.3%。8从上图可以看出，作为禹城市中小企业典型代表的保龄宝生物股份有限公司的生产总值在逐年上升。由于企业的规模，所从事的产业不同等原因，禹城中小企业所创造的经济价值也不尽相同。下面我们用简单的

3、方法来分析各个企业对禹城经济的贡献率。以Y代表禹城市某地区在某时期生产的GDP，L、M、S分别代表大中小企业的产值，则Y=L+M+S，该式两端对时间t分别求导并运算可得：（dY/dt）/Y=（dL/dt）/L*（L/Y）+（dM/dt）/M*（M/Y）+（dS/dt）/S*（S/Y）其中：（dX/dt）/X（X=Y，L，M，S）为X量的增长率；X/Y（X=L，M，S）为X在产值Y中所占的比例；（dX/dt）/X*（X/Y）（X=L，M，S）就是X的增长对Y增长的贡献率。通过此方法可以分析出各个企业对于禹城经济贡献率的不同。通过分析可以得出，禹城的中小企业对于禹城经

4、济的贡献率较大，对于禹城经济的发展起着至关重要的作用，同样也可以分析出中小企业密集地区同样也是经济发展速度较快区域。8中小企业的发展对于禹城经济的发展起着至关重要的作用，正是由于中小企业的快速崛起，从而促进了禹城经济的快速发展，可以说中小企业是禹城经济发展的主力军，不管是在带动经济发展还是解决剩余劳动力方面都发挥着至关重要的作用。为了详细分析影响禹城市中小企业融资难问题的主要因素和影响程度，本文以短期贷款额（Y）作为因变量，以企业总资产（X1）、企业的品牌知名度（X2）、企业的经营年限（X3）、企业的盈利能力（X4）、企业的地理位置（X5）、企业的经营规模（X6）

5、作为解释变量。分析所得的数据采用截面分析法。模型及估计结果：本次研究设定中小企业融资模型（模型l）如下所示LnY=C+a1LnX1+a2X2+a3X3+a4X4+a5X5+a6X6根据模型1的估计结果，企业的品牌知名度（X2）、企业的经营年限（X3）、企业的地理位置（X5）在统计上影响不显著，但是系数符号与预期推测相同，这说明以上几个因素影响很小，不是造成企业融资难的主要因素，因此可以去掉这几个不相关因素之后再设定中小企业的融资模型。简化的中小企业融资模型（模型2）如下所示：LnY=C+a1LnX1+a4X4+a6X6模型2估计结果表明：第一，企业总资产（X1）通

6、过了显著性检验，表明中小企业的融资额度随着企业总资产的增加而增加。就平均来说，企业的资产总额每上升1个百分点，短期贷款的额度将会上升0.86个百分点。8第二，盈利能力（X4）也通过了检验，但是符号与预期相反，显示为“-”，这有违常理。其原因可能是因为企业最初进人一个行业时因竞争对手较少从而拥有较高的盈利能力，随着企业规模的逐步扩大，竞争对手和费用支出逐渐增加，此时的销售利润率就会呈现出一定的下降趋势，渐渐这个利润率就会达到稳定的平均利润率水平。第三，企业的经营规模（X6）也通过了显著性检验，企业的经营规模越大可以得到银行更多的信任，这样的企业相对来说更容易获得银行

7、承认，从而比较容易获得银行提供的融资。二、中小企业融资的现状禹城市中小企业在快速迅猛的发展过程中，其融资具有以下特点：1、中小企业的资金来源主要依赖内源融资通过禹城市最新的中小企业调查问卷得知，在回答“企业主要资金来源”这一问题中，71.5%的企业选择了自身企业的积累资金，由此可以看出，目前中小企业的融资模式主要是内源融资。2、中小企业的融资部分依靠银行贷款通过调查问卷得知，在回答“企业主要的外来资金”的时候，超过79%的企业选择了银行等金融机构，这表明银行贷款是小企业融资的主要方式，但相对而言，银行融资的难度相对较大，致使许多发展中的中小企业融资遭遇瓶颈。3、股

8、权融资和债