期货行情分析之K线理论.ppt

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1、1K线理论一、观点：技术分析是否有用？这个问题经常被问我的答案是两句话第一，有用第二，对技术分析作用的期望不要过高例如，技术分析就回答不了“A能否从3500元/吨涨到3900元/吨”需要依靠其他分析方法技术分析能回答，如果涨到了3900元/吨，就应该考虑卖出或者说，卖出概率80％以石油期货为例，技术分析不能预见能上升到150元/吨“有用”＝？有用＝能提供正确的投资意见，说得对正收益：能挣钱就是有用的超额收益：挣钱的数量要与风险匹配超过“无风险利率”超过“市场平均收益”市场模型CAPM能“保证”达到事先制定的盈利目标从技术图表上判断，情况很复杂技术图表上的

2、正确与否技术分析发出的信号是否正确，情况复杂建议引入概率的思想，参考天气预报中降水概率的思想短时间内能提供盈利机会（3个月内10％）被套得不深（如4个月内有解套的机会）用例子说明依靠数学模型不可能解决投资的问题数学模型是精确的如果按模型投资，每个人都可以学会，并获得收益直接违背相反理论要么模型没有用，要么只有少数人能学会技术分析中要借助模型一定要有概率的投资思想如何判断投资是否成功什么是有用的方法？正收益：能挣钱就是有用的（兵器好坏）超额收益：要与风险匹配超过“无风险利率”超过“市场平均收益”市场模型CAPM“保证”达到之前只的的目标从技术图表上

3、判断（情况很复杂）技术分析简介不承诺提供在短时间内立即成功的能力技术分析的历史与证券市场一样久远K线组合提供局部最佳介入点黄金分割线判断趋势起始点形态准确描述价格的“处境”神奇的波浪理论难以置信的预测后来却成为现实市场行为和投资者心理变动过程技术分析与市场的有效性如果市场是弱有效，技术分析不能获得超额收益有两个难点：第一：超额收益＝？如何度量?第二，需要验证市场的有效性。Y(t+1)=E(Y(t+1)

4、Ft)凡是涉及到仅仅使用历史数据的方法都属于技术分析方法，本课程叫“图表分析”可能更合适三种投资分析方法投资者进入市场必须进行市场投资分析基本分析、技术分

5、析、“打探消息”普通投资者在信息获得方面不占优势投资者之间的技术图表是公平的基本分析的内容被包含在技术图形中在基本面实际显现之前，社会现象已经开始躁动，微妙的信息变化逐渐扩散到社会各个方面反映在期货市场的技术图形上，就会引起价格和成交量的相应变化技术图形具有提前反映基本面的功能投资期货的目的是期货价格是否发生变动，不关心具体发生什么事情技术分析适合普通投资者很多的例子证明，一旦技术分析察觉出市场即将出现变化的端倪，很自然地，当时的外部环境就会凑巧地发生一些事情或由一些意外的消息促成股票市场去完成和实现技术分析所预料的转变这种巧合让人感到不可思议，但却实实

6、在在地在我们身边发生了只能认为是受制于一种“大自然的力量”技术分析包含“大自然的力量”二、K线理论K线是图表分析的基本“构件”单独一根K线K线组合形态完整的K线理论，需要大量篇幅这里是比较常用的（一）K线概述日本线或蜡烛线，Candlestick或Candle起源于200年前日本的米市最初的K线理论被总结成Sakata5法K线由实体（RealBody）和影线（Shadow）组成。中间的方块是实体。影线在实体上方的部分叫上影线，下方的部分叫下影线。实体分阴线和阳线，又称为红（阳）线和黑（阴）线K线画法上影线和下影线的位置；实体的位置和阴阳实体位置由开盘价和

7、收盘价确定，长短是开盘价与收盘价的距离开盘价高于收盘价实体是阴线开盘价低于收盘价实体是阳线上影线的位置由最高价确定下影线的位置由最低价确定K线记录证券在一个交易单位时间内价格变动的情况K线按时间顺序排列在一起——K线图K线的12种形状（二）单独一根K线从单独一根K线对多空双方优势进行衡量，主要依靠实体的阴阳长度和上下影线的长度上影线越长、下影线越短、阴线实体越长，越有利于空方占优，不利于多方占优；上影线越短、下影线越长、阳线实体越长，越有利于多方占优，而不利于空方占优上影线长于下影线，利于空方；反之，下影线长于上影线，利于多方根据K线所处位置不同，上面的

8、说法会有变化长实体(LongBody)长实体的地位重要长实体表示当天的价格有大的移动长实体提供的信息量很大多数组合形态中都含有长实体判断实体的长短有量化的问题何种程度实体才能算作是“长实体”必须考虑该K线前后的情况长实体实例短实体或小实体ShortBody短实体表示价格所覆盖的区域小交易不活跃，多空双方斗争不激烈，投资者对其关注程度很低何种程度算“短”？短实体的“短”是相对的相互比较之后才能确定是否属于“短”光头光脚阳线（阴线）上下两头都没有影线的长阳线实体被认为是极度强壮的K线通常成为牛市的继续或者熊市反转的一部分光头光脚阴线类似“上下两头都没有影线”

9、是个严格的说法没有影线是指影线的长度相对于实体的长度来说很短，如果影线很短也可以