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1、DSGE模型的结构和应用仝冰北京大学国家发展研究院2010年5月6日•论文题目：货币、利率与资产价格——基于DSGE模型的分析和预测•任务：建立一个可以反复使用的、适用于中国经济的动态随机一般均衡（DSGE）模型论文结构1.宏观经济计量模型的发展和应用2.DSGE模型的计量方法3.模型设定:CMR模型4.稳态分析:参数校准，利率之谜（CMR模型）5.动态估计:参数讨论,方差分解（CEE/SW模型）6.模型评估和预测（CEE/SW模型）7.模型的性质和应用：冲击响应分析，资产价格与货币政策的关系(CMR)核心的CEE/SW模型企业家信贷摩擦机制(1−−βξξ)(1)ˆˆ[
2、)ˆˆ]pp()ˆˆππβππ−=Es−+λ+tt−+11tttf,ttξpkk⎪⎪⎧⎫1(+ΓRR′ω)⎡⎤1+tt+++111ttαk1−αEG⎨⎬⎡⎤1()−Γ+ωω⎢⎥Γ′′()()10−μω−=11−αα1()r()wtt⎣⎦t+1eeΓ−′′()ttt++11ts=⎛⎞⎜⎟⎛⎜⎞⎟tt⎩⎭⎪⎪11++RRtttt()ωμω++11Gtt()⎣⎦t⎝1−∈α⎠⎝⎠αterk1+Rntt−−11⎛⎞s=tΓ−tt()ωμωGtt()=k⎜⎟⎜⎟1−t1−α1+R⎝⎠qk⎛⎞λwttt−−11λw−1⎜⎟μLw()zt,ttγtkeωtkγteeαε⎜⎟tnR=−
3、Rd−μωωF()(1+R)kqR+++1nw⎜⎟uktt−1tt∗{}t−1∫0ttt−−11∗()t−1t−1tπμπμtzt,tzt,⎝⎠⎡⎤⎛⎞Υ1ζμitt,,iztkk=−(1δ)1+−⎢⎥Si⎜⎟ttΥ−1⎜⎟itμ⎢⎥⎝⎠zt,⎣⎦t−1⎡⎡⎤′′⎛⎞2⎤Siiiζλqiitt∗∗2∗∗t∗ct,11+++tzt1t++11∗∗t∗E⎢ζλq⎢⎥1(−μμ−−)(SS′′μμμζλβ−)−+′′(μμ−)⎜⎟μ⎥=0c,tzttzt,zzt,zzt,ctzt,zt,1++zzt,1⎣⎢⎣⎦2iitt−−11it−1μzt,1+it⎝it⎠⎦⎥ko=il′
4、新古典银行部门raτ()utt⎡⎤ko−+il−urτδau()(1)qk⎣⎦tt++11t+1t+1t+1kR=πτ+−δ1t+1t+1ϒqtr∗⎧⎫⎪⎪ez/βdee=ttER⎨⎬ζλ−+ζλ(1(1−τ))=0tc,,tzt∗c,1tz++,1ttvt,α⎪⎪⎩⎭μπzt,+1t+1⎛⎞11−αkl⎜⎟(1−−ννtt)kl()(1tt)βd⎜⎟∗ERtc{(−+ζλ,tz,tλζz,1,1tc++t1+(1−τ)t+1)}=0⎝⎠μμzt,,ϒtπμtz++1,1trbk⎡⎤emtt−1⎛⎞ψktt,rμζζ=−(1)(1−−mw)⎜⎟Lu+kzztct,,ct
5、,+1ττψ∗∗tttl,1ttt∗tt−Eutc⎢⎥,t−+bβ=0⎜⎟zπμμμ⎢⎥cbμμ−−ccbcttz,,t⎝⎠ztϒ⎣⎦tzt,1t−+t11zt,+trbk[zCemm(1−)rukEutct,,−=(1+τζλ)c,tzt]0xeb()−ξttt=+−−11twL+tttψψtv,,t∗∗ltttk,t∗ηηηη011wwEˆˆˆˆˆˆttt−+++2wtttt1+++3πη−+13πη4Eπηηtt15++Lˆ6λˆztzttπμz,tμμztϒˆˆteargtteargt0∗++ημ78zt,,ημEEtttzt+1++ηπ9η10πt+1=Rht
6、tltb,/z=+(1ψRw)α1hltt,tki⎛⎞k+τtetroiltt−−11t1−α,τa()ug+++=cε⎜⎟ul−ΦttΥΥtttt⎜⎟tμμμzt,,Υ,t⎝zt⎠(1−−τt)hetr1a,ee(1)[()]ˆRRtt=Rt=+ρρitRE−+11−+i{}πtαπttπ−+++πtαytyαMtg3εtτthetr+1,购买消费品C,提供劳动h得到工资w,得到企业利润最终品和中间品政府消费G生产企业政府税收税收和贷款Sw购买投资品I注入货币X转移支付存款Da利率Ra资本品需求存款D出租资本品rk银行家庭生产企业定期存款Dm贷款Be利率R,Z出售折旧
7、资本购买新资本K企业家e企业家转移支付,(1-Θ)Vt，W模型结构RBC模型+垄断竞争+粘性价格=标准的新凯恩斯主义模型（Blanchard-Kiyotaki1989）+粘性工资、习惯形成、资本调整成本和可变的资本利用=CEE(2005)，SW（2003）+企业家部门BGG（1998）+新古典银行部门CCE（1995）=CMR（2003，2007），刘斌（2008）相关文献•Christiano,Eichenbaum&Evans（CEE,2005）“NominalRigiditiesandtheDynamicEffectsofaShock
