浮动汇率制度下汇率风险规避

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1、浮动汇率制度下汇率风险规避　　摘要：近几年来，不只是原材料价格一路飙升，还有劳动力的成本也在不断变大，再加之人民币兑美元的汇率节节高攀，在这种出口面临着诸多不利变化的环境下，国内的企业和居民应该采取哪些方法进行保值增值，从而规避汇率风险，成为摆在国内现代企业和居民面前亟待解决的难题。本文从浮动汇率制度的特点出发，分析了企业汇率风险管理的现状，并在此基础上对企业和持有外币的居民如何应对汇率风险进行了探讨。关键词：浮动汇率制；现代企业；风险几年前，你可以用800多元人民币去兑换100美元，而今，不到613元人民币就可以兑换到10

2、0美元了。可是，这对于出口企业，特别是采用美元结算的企业来说就是一件头疼事，美元贬值，给出口企业带来的最直接的反应就是利润缩水。汇率的加速变化让人们的神经绷紧，尤其对外向型企业的影响更为明显。在人民币加速升值、美元加速贬值的情况下，一些外贸企业和持有外币的居民处境尴尬。因此如何在目前浮动汇率制度下进行汇率风险规避对于外贸企业和持有外币的居民来说显得尤为重要。一、浮动汇率制度的特点9浮动汇率制度是指汇率完全由市场的供求决定，政府不加任何干预的汇率制度。因为各国对浮动汇率的管理方式和宽松程度的差异不同，所以浮动汇率制度可以分为很

3、多类别。首先按照干预的情况不同，有自由浮动和管理浮动两种类别之分，前者政府没有进行干预，而后者政府进行了干预。其次由于浮动形式不同，又有单独浮动跟联合浮动的两种划分。还有因为根据被盯住的货币不同来分类，分为盯住单一货币以及盯住合成货币两种浮动形式。自2005年7月21日起，我国开始实行浮动汇率制度，即在市场供求为基础的前提下、同时参考一篮子货币进行调节、并且是有管理制度。我国实行的汇率制度特点如下：（一）调控的方式有所变化人民币汇率不再像以前那样盯住单一的外币美元，而是根据市场的供求关系同时参照一篮子货币来进行浮动。当然此处

4、“一篮子货币”，指的是按照当时国家实际对外经济贸易的发展情况，选择若干种主要外国货币，同时给以每种货币一定权重，最后形成一个盛有外币的篮子。参考一篮子货币进行浮动，就明显表明了人民币汇率会受到外币之间的汇率变化影响。（二）中间价的确定我国央行会在每个工作日闭市后，公布当日银行间外汇市场美元等交易货币对人民币汇率的收盘价，并据此确定下一个工作日的该货币中间价格。9目前情况下，我国每日银行间外汇市场对人民币的交易价非美元的货币交易中间价浮动幅度要大于美元的交易中间价浮动幅度，分别是在3%的幅度内浮动和0.3%的幅度内浮动。（三）

5、关于起始汇率的变化在2005年7月21号晚上19时，人民币对美元的汇率调整为1美元兑8.11元人民币，以此来作为次日银行间在外汇市场上进行外汇指定银行之间交易的中间价，外汇指定银行可以自此时起调整对客户的挂牌汇价。也可以说一次性地幅度不大的升值2%，当然人民币汇率不是第一步调整2%，而是又进行了进一步的调整，当然这也是在事后又进行的。正是因为人民币汇率制度的改革不是在汇率水平上做加减，而是在于改革人民币汇率的形成机制。所以调整的幅度不仅结合了来自国内企业在结构调整方面的适应性，同时还注重了贸易顺差和逆差方面的考虑和由此带来的

6、相应结构调整的需求。二、企业汇率风险管理现状由于汇率改革之前，人民币的汇率长期相对比较稳定，因此形成了企业对汇率风险规避观念较为淡薄和对常见的汇率避险工具不甚了解的普遍现象，所以金融服务行业有关汇率避险金融的服务有待改进和加强。（一）缺乏积极主动避险意识9企业对于汇率避险意识的观念较为淡薄，同时避险能力不强，都需要进一步提高。由于人民币汇率长期以来相对比较稳定，而形成企业对于避险工具知之甚少和对于汇率风险规避的观念较为淡薄的现象，所以限制了企业对避险工具的开发和利用。首先，长期以来企业形成了这样一种现状，不但缺乏专业的人才，

7、同时还缺乏相应的知识。通常情况下，对于国际金融市场的观察我国大多数企业的财务人员都不敏感，同时对于各种金融工具以及衍生工具了解不够，所以限制了企业对避险工具的开发和利用。其次，形成企业对于避险工具知之甚少和对于汇率风险规避的观念较为淡薄的现象。但是至今为止，在我国没有进行任何外汇保值的企业并不在少数。进出口企业这方面显得尤为突出，由于其收入和支出的币种不同、期限差异以及金额的不匹配，整个过程中可能发生的汇率风险，将会直接影响企业的收入预测、支付成本的多少和财务的核算。所以，有汇率收支的企业和居民如何进行控制汇率风险进而实现保

8、值增值，是一个亟待解决的问题。（二）避险产品应用不足9目前，我国企业和居民使用的金融工具主要有如下几个特点：首先，使用最多的是远期结售汇工具。一方面原因是由于在我国进行汇率改革之后，进行远期结售汇的交易主体更多和涵盖的业务范围更广；另一方面的原因是金融服务行业在此基础上的创新，及推出了人民