中小企业融资困境成因研究

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1、中小企业融资困境成因研究　　【摘要】随着我国经济的迅速发展，中小企业逐渐呈现出迅猛的发展趋势，中小企业在经济活动中的作用和地位日益彰显，成为我国国民经济发展中不可或缺的一个重要组成部分。但是中小企业面临的问题非常多，其中融资问题就是中小企业发展的一个瓶颈问题。对大多数中小企业管理者来说，融资陷入困境是一个极为现实又棘手的问题。本文就目前我国中小企业融资困境问题从企业本身、金融机制、政策三个层面对陷入融资困境的成因进行理性分析，使中小企业尽快摆脱融资困境，步入健康正常发展的轨道。【关键词】中小企业，融资困境，成因，分析7中小企业在我国国民经济中的地位是很重要的。

2、我们知道，中小企业在当前“保增长、扩内需、调结构”战略当中具有非常重要的作用：我国约有99%的企业是中小企业，中小企业对GDP的贡献率超过60%，对税收的贡献率超过50%，提供了75%以上的城镇就业岗位，吸纳了50%以上的国有企业下岗人员、70%以上的新增就业人员、70%以上的农村转移劳动力，但是这一群体却长期被融资困境所困扰。并且随着金融危机的袭击，中小企业面临的处境越来越艰难。以广东来看，部分中小企业出现经营困难、利润下降、现金流紧张，甚至倒闭的现象。我国中小企业融资困境成因是多方面﹑多层次的，决不是单独哪个方面的问题，而是企业自身融资能力有限、金融体制不

3、完善、政府制度供给及金融扶持不足等微观和宏观约束共同作用的结果。只有对中小企业融资困境的成因进行理性分析，其发展才能突破瓶颈，全面实现小康的目标，因此我们必须给予这个问题足够重视。一、企业层面（一）中小企业没有完善的信用体系是造成其融资困境的重要原因。许多中小企业的会计信息缺乏应有的完整性和准确性，缺少透明度和必要的监督；有的甚至长期同时准备几本帐，用于应付税务部门和国家各级检查部门或者投资单位。帐目不清，内部法人治理结构不健全是企业信誉缺乏的基本原因。另外，由于中小企业自身财务约束力不强，常常改变借贷资金用途，这样即使获得第一次贷款，却又失去了“二次贷款”的

4、可能。（二）中小企业大多资产和经营规模小，发展趋向盲目，自身资金有限，抗风险能力差；经营缺乏稳定性，产品单一且技术含量低，附加值低，市场潜力小。面对大型企业的挑战，他们往往缺乏竞争力，这一点使得中小企业的信用能力大打折扣，影响了企业的融资能力。（三）中小企业缺乏人力资本，以每年本科生、硕士生和博士生的就业选择为例，自愿到中小企业工作的寥寥无几，人力资本的短缺直接影响到企业的生存能力和融资能力。7（四）中小企业尚未建立起现代企业制度，财务管理和经营管理不规范。财务制度不健全，许多企业缺乏有关财会信息的书面或计算机存储的资料，导致金融机构不愿发放贷款。（五）中小企

5、业经营的不确定性及其高倒闭率，加上它在市场变化和经济波动中显现的脆弱性，使得中小企业经营风险大，银行不敢向它们放款。二、金融机制层面（一）为应对金融危机，国务院出台“适度宽松”的货币政策，各银行也在推行小额贷款，央行对商业银行贷款不再进行管理，还在有些地方组建金融公司等。但这都不能收到改善中小企业融资困境的立竿见影的效果。因为一方面银行为了防范风险不会放松对中小企业贷款审查，特别是在目前市场变数大的情况下，中小企业抗风险能力弱，回款信心不足，银行要自保，会更加惜贷，加之银行客户增多，审查费用增加也不好管理，贷款难的问题不会有很大程度的改善；另外，目前推行小额贷

6、款的金融公司困难很大，发展很慢，已组建起的小额贷款金融公司开展业务也很困难，所以对缓解中小企业融资困境的作用有限。目前国务院出台了关于金融改革的30条，意在改善中小企业融资困境的问题，但在目前市场低迷的条件下，企业产品订单减少，市场启动不起来，作用有限。7（二）体制政策上的失衡直接影响银行贷款与直接融资的渠道。我国金融机构仍以四大商业银行为主，银行业的高度垄断与产业的高度垄断相一致，导致四大银行只愿给国有企业贷款。这主要是企业与国有银行在所有制上的差异，造成银行与企业之间制度障碍。此外，国家还规定对银行的逾期、呆帐等不良贷款实行追究制，因此银行方面对中小企业的

7、放贷自然多一份谨慎和小心。现行的《证券法》对上市公司的严格要求，“主板市场”的上市公司主要是国有大型企业，针对家庭式企业，尤其是非国有科技企业的“二板市场”，基金组织及其其他形式的融资尚处于初建阶段，使得中小企业直接融资的渠道很难实现。（三）信息不对称影响银行与企业之间的关系。银行作为资金的提供者并不能亲自参加企业的日常经营管理，它与资金的使用者（中小企业）之间的信息不对称就带来了矛盾和问题。通常，中小企业资金在经营管理状况方面比银行拥有更多信息，因此，中小企业就有优势在合同签订的过程中或事后的资金使用过程中损害银行的利益，使银行承担过多的风险。由于中小企业与

8、大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的