关于中国产业基金的调研报告.pdf

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1、叁壁量鳖ournalofinanceattdEconomics关于中国产业基金的调研报告■胡静产业基金是指对未上市企业进行股权投资的利益共享、风险共担的集合投资制度。截至2009年底，我国共有十一只产业基金获批。本文将以十一只产业基金为样本进行调查。对我国产业基金市场现状进行分析和评价。【关键词]产业基金；PE；竞争力【中图分类号]F830．91【文献标识码]A[文章编号]1006—169X(2010)08—0060—04胡静，长江大学经济学院，研究方向为银行管理。(湖北荆州434023)一、前言段。自2005年年

2、底中国第一家真正意义上的产业基产业基金是指对未上市企业进行股权投资和提供金——渤海产业投资基金设立以来，国务院又先后批经营管理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度，准了核电、能源、绵阳、水务、航空等数十家产业基金。即通过向多数投资者发行基金份额设立基金公司．由现阶段。中国的产业基金或多或少带有一定的“官基金公司自任基金管理人或另行委托基金管理人管理办”性质．在一定程度上成为政府对特定行业进行投融基金资产，委托基金托管人托管基金资产，从事创业投资的平台。宏观来看，国家可以根据区域发展战略和产资、企业重组投资和基础设

3、施投资等产业投资，①相当业政策的需要．引导产业基金的投向．从而优化经济结于西方发达国家的私募股权基金(pfivmeequityfund，构，促进私募市场的健康发展；微观来看，产业基金为简称PE)。根据组织形式不同，产业基金可分为公司型企业发展提供多样化资金来源和经营管理服务，优化基金、信托基金(契约型)和有限合伙型基金。产业基金机构投资者的资产配置。一般通过针对被投资项目的上市、股权转让、股权回购二、中国产业基金发展现状实现收益，其中，上市是产业基金退出的首选渠道。2005年底。中国第一只真正意义上的中资产业基国外

4、私募股权基金已经走过了60年的发展历史，金——“渤海产业投资基金”获批，该基金计划总投资成为仅次于银行贷款和IPO的重要融资手段。西方国200亿元．主要面向优势企业、高新技术企业旨在促进家私募股权基金规模庞大，投资领域广阔，资金来源广滨海新区开发建设和产业结构调整。2007年8月，国泛。参与机构多样化。其中，美国是投资基金业发展最务院批准第二批试点的五家产业基金：上海金融产业为完善的国家。伴随着基金业的成长，IBM、Microsoft、投资基金、广东核电及新能源产业投资基金、山西能源AppleComputer、In

5、ter等相当一批公司在发展过程中都基金、绵阳科技城产业基金、中新高科产业投资基金。曾受到投资基金的支持。在亚洲，产业基金市场逐渐成2008年7月．国务院特批第三批产业基金：华禹水务长．投资规模由1998年的50亿美元增加到2005年的产业投资基金、天津船舶产业投资基金、城市基础设施250亿美元。然而在中国，产业基金还是一个比较新的产业投资基金、东北装备工业产业投资基金。2009年5事物。基金的管理及运作仍处于不断探索与完善的阶月，中国第一个国家级航空产业基金——西安国家航(《产业投资基金试点管理办法》(征求意见稿)

6、，2005．10。6D丽关于中国产业基金发展的调研报告空产业基金也已获批，总规模300亿元。截至2009年均为公司型或有限合伙型。公司型基金作为独立经济底．经国家试点的产业基金已达l1只，计划募集总规单位进行运作，可以实现风险隔离，但同时基金的投资模约1700亿元。不过，除最先获批的渤海产业投资基业务也相对独立，难以获取投资业务与其他业务间的金、山西能源基金和天津船舶产业基金已有实质性投合作带来的价值增值；有限合伙型基金具有较好的自资项目外，其他产业基金尚未有正式投资运作。我约束特点．能激励员工进取并对公司保持忠诚

7、，但资政策面的宽松使得新兴的产业基金市场前景可本规模扩张能力不强。一般认为，设立初期以公司型基观2006年保险公司试点投资基础设施项目和通过私金为佳，随着发展的成熟，可采取有限合伙型。产业基募方式投资产业基金；2007年券商直投基金开闸放金在国内尚处于发展初期，多数基金采用了公司型组水，2008年出台的《信托公司私人股权投资信托业务织形式。这保障了基金初期的独立运营；而上海金融、操作指引(征求意见稿)》表明了银监会支持和鼓励信绵阳科技及天津船舶基金则采用有限合伙型，借鉴国托公司做私人股权投资，商业银行也尝试借道混业

8、经外成熟的私募股权基金的运作模式，对普通合伙人起营来进行直接股权投资或通过间接方式进行。可以肯到了较好的激励约束作用，保障了投资人的收益水平。定．目前我国各金融机构均看好PE业务在中国的发从基金发起人来看．既有当地政府相关部门发起展．并积极以不同方式探索开展PE业务。设立的，如中新高科、西安国家航空基金，也有大型国三、以十一只产业基金为样本的比较分析企发起的