基金投资周报.pdf

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1、基金投资周报FundInvestmentWeekly股指期货研究汇编2010年01月14日以股价指数为依据，买卖双方根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时股指期货间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。基金投资周报使用说明1.股指期货推出后，A股“单边市”有望结束。投资者不仅可以在上升的市场中获利，也可以在一个下跌的市场中获利。◆目标读者为理财师和基金投资人股指期货推出2.交易策略和投资理念将改变。市场投机活动将增多；对个人投资者而言，◆解读基金市场最近一周的投资热点，对市场的影响在

2、牛市中“买入并捂着”的投资理念将不再适用。解析基金产品和机构投资策略；3.短期市场波动较大，但长期运行趋势不受大的影响。在股指期货推出前后，◆展望基金市场的中长期投资趋势股市一般会呈现出“推出前涨、推出后跌”的局面。1.获得规避风险的工具。“单边市时”，基金下跌市中亏损风险大，因卖出股票较困难；而有了股指期货后，基金可以通过卖空合约来避险。2．丰富基金种类，改造现有基金。投资标的为股指期货的基金将会陆续推风险提示出；指数基金、保本基金的交易方式也将被大大改进。本报告所载的资料和观点仅反映本公股指期货推出

3、3.基金业绩分化加剧。股指期货推出后，基金的择时能力将变得更重要。司在发布本报告当日的判断，所指投资对基金的影响而各支基金在这点上差异较大，将导致基金业绩分化会更加严重。标的的价格、价值及投资收入可能会波4.封闭式基金被大炒的可能性不大。股指期货合约期限短，炒作封闭式基动，在不同时期，本公司可发布与本报金在技术上有难度；目前封闭式基金平均年化收益率低，缺乏套利的吸引力。告不一致的观点。读者不应视本报告为5.公募基金受限于种种限制，参与股指期货的力度会比较小，而私募基金参与力度会比较大。作出投资决策的惟一

4、因素。本报告中所1.资金实力和抗风险能力弱的人，可购买特定的股指期货基金来间接参与。指的投资及服务可能不适合个别投资2.资金实力弱、抗风险能力强的人，可采取价值投资和组合投资的直接投资者，不构成投资者私人咨询建议。个人投资者如策略。何参与？3.资金实力强人可直接参与现货投资，前期采用保值策略回避短期风险，待市场运行平稳并且经验成熟后可抽取适量资金参与投机或套利。1.尽量少碰股值过高的股票或者题材股。有了做空机制后，某些市盈率过高数据来源：的股票，将很快引来做空的动能，并在市场合力下被打入地狱。股指期货推

5、出凤凰财经2.坚持做价值投资。物有所值的股票，无论机构怎样做空，终究会价值回归后个人投资者和讯财经的。这也要求散户要不断学习，了解国家政策，了解上市公司的基本面，把如何应对？Google握市场的动态，只有这样才能应对这个市场。Sina巨灵终端…基金投资周报----2010年01月第2周目录一、什么是股指期货？....................................3二、股指期货推出后对市场的影响？........................31、A股“单边市”有望结束32、交易策略和

6、投资理念将改变33、A股市场的长期运行趋势不变4三、股指期货推出对基金的影响？..........................51．获得规避风险的工具52．丰富基金产品改进现有的指数基金和保本基金53.加剧基金特别是混合型基金的业绩分化64.封闭式基金或有炒作但实质影响有限65.股票混合主动型基金最终涉水可能并不深7四、个人投资者如何参与？.................................................................................

7、.7五、股指期货推出后个人投资者如何应对？................................................9附录：..................................................11(1)基金参与股指期货的相关法规11(2)融资融券中有关基金的相关法规11股指期货研究汇编2010年01月14日一、什么是股指期货？股指期货全称为“股票指数期货”，是股票市场发展到一定阶段后，为了平抑市场风险而出现的一种金融工具。它以股价指数为依据，买卖双方

8、根据事先的约定，同意在未来某一个特定的时间按照双方事先约定的股价进行股票指数交易的一种标准化协议。股市投资者在股票市场上面临的风险可分为两种。一种是非系统风险，即持有单个股票所面临的市场价格波动风险，这点可以通过分散投资来规避。另一种是系统风险，即所有或大多数股票的价格一起波动的风险，这需要进行风险对冲，而股指期货就是非常好的对冲工具。二、股指期货推出后对市场的影响？1、A股“单边市”有望结束目前国内股票现货市场没有做空机制，投资者只能在上