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1、Finance财经影响黄金价格的因素编辑/顾晓军“物贱之征贵,贵之征贱”。被西方经典经济学家奉为圭的供需定理,司马迁用短短9个汉字就概括了。作为一种特殊的商品,黄金价格的波动也离不开这个规律。以下列举了一些影响黄金供给与需求的主要因素,黄金投资者需要重点关注。黄金作为历史悠久的硬通货,具有保值避险对抗通胀的特殊优势市场需求量黄金的需求可分为工业需求、饰品需求与投资需求三类。黄金的化学性质稳定,导电性好,优异的性能使得它成为电子工业不可或缺的重要原料,在医疗和化工领域也有广泛的应用。每年工业需求约占全球黄金总需求的10%。在电子工业和医疗业较发达的日本,每年的黄金需求中有60%是工业需求。工业
2、黄金需求的价格弹性不大,原因是企业可以很容易把成本转嫁给消费者。饰品需求指的是将黄金制成各类工艺品或用于饰品镀金,约占每年黄金总需求的75%左右。提到饰品需求就不能不提到印度。我们经常在电影中看到浑身金光灿灿的印度妇女,仿佛是一影响需求的主要因素最著名的裁缝街)量身定制一套高档西个个活动的小金库。据估计,11亿印度作为最可靠的避险手段,每当装的价格约等同于5-6盎司黄金的价国民所拥有的黄金占全球黄金存量的政治动荡、金融危机或者发生战争格,两百多年来从未超出这个范围。近10%以上。每逢印度的黄金消费旺季,等,大量投资需求的资金涌入黄金市30年来,每盎司黄金的价格约等于15国际金价往往会小幅上扬
3、。场,对黄金需求的增加导致金价上涨。桶原油的价格。当人们预计未来将发黄金作为历史悠久的硬通货,具有1990年爆发两伊战争,金价从370美生通货膨胀,购买黄金的需求会增加,保值避险对抗通胀的特殊优势。各国元反弹至417美元。1990年和2003从而带动黄金价格上扬。央行或多或少都建有黄金储备。民间年的两次海湾战争也都直接推动了金上图是用2007年美元的可比价格也有投资黄金的庞大需求。投资需求价的上涨。制作的历年金价走势图。从图中可以最具价格弹性,也是影响黄金价格的主从历史上来看,黄金是中长期对抗看到,如果扣除通货膨胀因素,现在的要动力。通胀的有效手段。在萨维尔罗街(英国金价仅相当于1980年的
4、一半多一点。98ChineseWorldWealthManagement财富管理·专题形式多样的黄金投资供应量影响供应的主要因素美元走势也是影响金价的关键因素金矿开采、工业回收、民间回收一些国家(如美国)的央行采用历金价和美元走势呈负相关:美元强和投资者抛售形成了市场上黄金的供史成本法记账。在它们的帐面上,黄金势黄金跌,美元弱势黄金涨。国际黄金给来源。金矿开采通常占每年供应量的成本还停留在每盎司35美元。也就市场采用美元标价,在黄金价值未有变的60%-70%。但是开采黄金不可能是说只要抛售价格高于每盎司35美元,动的情况下美元上涨则金价会表现为今天开始建设矿山明天就有产出,也不就是“正确”的
5、行为。有趣的是,我下跌,反之亦然。此外,黄金是同美元太可能矿山昨天还有产量今天突然就们发现各国央行调整黄金储备常常落资产相互替代的投资工具。看跌美元枯竭。近半个世纪以来金矿产量的波得追涨杀跌的结果,不仅加剧了金价的的投资者往往会增持包括黄金在内的动性相对较小,并未发生由于金矿开采波动,也使自己遭受巨大的损失。其他资产。和全球美元资产庞大的交的原因而导致金价大幅波动的现象。虽然金矿开采商短期内无法大幅提易额相比,黄金市场不过是沧海一粟。从工业渠道回收或者从民间重新高供应量,但为了避免金价持续走低造哪怕很“少量”的美元资产转移黄回到流通领域的黄金统称为“再生成的损失,金矿开采商会采用套期保值金市
6、场,也会引起黄金市场的轩然大金”。再生金的供应量受金价影响很的做法:向金融机构约定按当前的价格波。近几年金价的牛市就是伴随着市大。在金价较稳定的时期,再生金的供预售以后所产黄金。金融机构随后向场对美元走势长期看跌而产生的。应量也较稳定,但是在金价大幅上涨央行拆借黄金现货在市场上抛售,将所时,再生金供应量也会大幅上升。得资金支付给开采商,未来获得开采商投资者抛售是黄金供应量变动的提供的黄金后再还给央行。把未来开主要因素。截至2008年底,全球官方采出的黄金提前供应给市场,相当于增黄金储备3.1万吨,约占全球存量的加了市场的供给。20%。作为民间投资黄金的渠道之一有报道说每一吨报废手机中的含金的
7、EFTS(黄金交易基金)近年发展迅量是普通金矿的几十倍。随着金价的猛。截至2008年底,全球7大EFTS上涨,从工业渠道回收黄金将更加有利拥有黄金总量为1400吨。2008年全可图,而且从民间回收重新进入流通领球可确认的黄金需求为3569吨,可想域的黄金也会增加。伴随着金价持续而知一旦央行和EFTS有较大的抛售行走高,2009年一季度全球再生金的供为,将对黄金价格产生怎样的杀伤力。应量同比猛增了55%。金条受
