不可轻言放弃纺-织化纤行业上市公司机会探寻.ppt

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1、李鑫+21-58406526August2006不可轻言放弃——纺织化纤行业上市公司机会探寻Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.内容提要纺织市场供需状况供给（固定资产投资、产量）需求（内销、出口）行业焦点反倾销、退税政策、人民币升值原料市场展望棉花与化纤价格投资策略雅戈尔、江南高纤Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfi

2、le5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.纺织行业运行状况行业收入、利润增长景气，利润增幅高于收入增幅成本上升，导致毛利率下降，通过控制费用，提升盈利空间Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.纺织固定资产投资纺织固定资产投资属于“效益推动型”，通常行业效益高低决定固定资产投资速度快慢Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesf

3、or.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.固定资产投资拆分（2005年）效益较好的子行业投资增速较快，棉纺、服装、纺织机械自有资金占比上升为75％，降低宏观调控影响分行业分资金来源Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.纺织产品供给名称单位05年累计同比±%06.6累计同比±%化学纤维万吨1629.214.75963.051

4、6.44纱万吨1412.423.61773.8119.15布亿米377.6117.45202.5215.34棉布亿米196.5824.01107.9617.13呢绒万米3296017.87169966.66苎麻布及亚麻布万米2156820.891470519.28丝吨13253619.54633047.87丝织品万米77738111.154019514.75针棉织品折用纱线量万吨92.310.2948.4310.67服装万件147979516.8476379211.45除化学纤维，其他品种产量增速全面下降判断固定资产投资可能减速Evaluationonly.Cr

5、eatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.纺织品需求市场内销占比提升至74%，降低对出口的直接依赖Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.内销市场升温服装零售额增长率超出社会消费品零售额5个百分点纺织品、服装消费价格指数止跌（注：价格指数以上年为100）Evaluationonl

6、y.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.出口市场强势不减出口依然强势，上半年增速高于市场预期7个百分点（波动较大的月份为春节因素影响）服装出口价格回升06年上半年服装出口价格同比仍然体现为增长Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.设限后出口市场变化对非设限地区（以香港

7、、日本为代表）出口增速回升，弥补设限地区（欧盟、美国）出口增速下滑设限后，纺织品服装外销依然畅通，但升值、转口贸易及拓展非配额市场新客户使出口成本上升对不同市场出口增速Evaluationonly.CreatedwithAspose.Slidesfor.NET3.5ClientProfile5.2.0.0.Copyright2004-2011AsposePtyLtd.反倾销的影响案件名称发起国家或地区开始调查终裁涉案金额(亿美元）桑蚕生丝反倾销印度2002.72003.7聚酯瓶片反倾销欧盟2003.42004.80.76聚酯短纤反倾销欧盟2003.122005.

8、30.37聚酯长丝布反倾