私募跑赢公募下半年理财谁打理.doc

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1、私募跑赢公募下半年理财谁打理本报记者赵志国随着上半年业绩的出炉，理财市场的格局又有了新的变化，以在涉股理财市场中占据主流地位的公募基金由于普遍业绩不佳，似乎被“拍在了沙滩之上”，不仅跑输了私募基金，且赶不上券商理财产品。下半年，市场下跌的风险仍然较大，投资者又该在“乱花渐欲迷人眼”的三者中如何做出选择？■私募上半年表现出色虽然说时下的理财市场还是公募基金占据绝对的上风，但不可忽视的是，如今，私募和券商理财产品已向其发起了有力挑战，且大有发展成“三国演义”的势头。对比三者涉股产品上半年取得的收益，尽管在积“弱”难

2、返的市况下，各类产品普遍报亏，但总体来讲，公募基金的平均收益在三类产品中表现最差，私募基金表现最好。今年上半年，A股市场从首日开盘的3289.75点一路下跌到2389.37点，跌幅超过27%。银河证券研究所基金研究中心统计，当期206只标准股票型基金全部亏损，平均净值增长率为-18.51%，其中表现最差的股票型基金宝盈泛沿海增长基金的净值增长率为-31.24%。而私募排排网研究中心的数据显示，今年上半年，阳光私募基金的投资成绩却整体跑赢大盘，有近三成基金取得了正收益。存续期在半年以上的356个阳光私募产品平均收

3、益率为-6.68%。收益率最高的世通1期收益率高达18.53%。Wind统计数据显示，上半年，券商集合理财产品中具有可比性的13只偏股混合型基金平均回报率为-14.37%，40只平衡混合型基金今年以来的平均回报率为-11.53%。■理财成本券商最低无论是公募基金，还是阳光私募和券商集合理财计划，管理费、托管费、认(申)购及赎回手续费等固定费用均是投资者必须支付的成本。平均来看，目前券商集合理财产品的固定费率最便宜，一般不超过3%。其次是公募基金，多在3.5%至4.5%之间。阳光私募的费用最高，除去2.5%的管理

4、费、托管费和认(申)购费，还有最高3%的赎回费。此外，业绩提成方面，公募基金不收取业绩提成；券商理财产品一般约定，累计净值高于设定值且跑赢业绩基准时，即可提取设定值以上部分的20%作为浮动报酬，目前各券商设定的起征值多在1.05元至1.10元之间；而阳光私募的业绩提成则是产品净值创出成立以来的新高，基金管理人就可以提取超额收益的20%。■进入门槛公募基金最低目前，阳光私募只向特定对象发售，认购门槛通常不低于100万元，通常每周、每两周或每月向持有人公布一次净值，一般6个月内投资者不得赎回，之后每个月开放一次申赎

5、。券商集合理财计划的认购门槛一般为10万元，其和公募基金一样，在成立时有3个月封闭期，之后每三个月开放一次申赎。公募基金认购门槛最低，只有1000元。它们的信息透明度最高，流动性也最好。基金管理人必须定期在指定媒体公布基金报告并每日公布净值，且允许投资者在每个工作日进行申购赎回(暂停申购的除外)。综上所述，阳光私募和券商理财属于“三高”产品，即高投入、高风险、高收益，适合追求绝对回报且有较高资金实力的投资者，而低门槛、低成本的公募基金更适合中小投资者。