浅析托管经营.doc

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1、浅析托管经营企业托管是近年来我国经济生活中出现的新生事物，是一种新的资本经营形式。在我国H前国有企业产权制度改革滞后的情况下，托管是一种搞活国有企业的灵活办法，也是一种值得探索的上市公司进行资产重组的途径和方法。企业托管经营是企业产权资本经营的一种主要形式。一、托管经营的涵义托管经营是指企业产权的所有者或其代表，通过签订契约的法律形式，将企业的经营权委托给具有较强经营管理能力，并能承扌I!相应经营风险的另一法人或自然人，讲行有偿经营的经济行为。托管经营的主要特征是，企业在不涉及产权问题的前提下，以契约为链条，以改善经营为主要目标

2、，建立起“委托代理”的关系，这已经成为一条搞活我国企业的有效途径。托管经营木质上属于一种信托关系，它只能在市场关系和信用关系高度发展的先到经济屮存在。财产持有人由于缺乏经营管理能力，为了自己的或第三者的利益，将财产经营管理权依照法律程序交给具有信用资格的法人去进行经营管理。委托人则按照约定的条件在一定时期内返还全部财产及经营所得，同事也依照约定收取经营管理费用或对经营所得实行分成，受托方只收取托管费，或者享受部分利润分成，目标金业则是主要的受益者、工单风险作出合理而周详的安排，加强监督机制，就可以确保被托管企业资产的保值、增值。

3、二、托管经营的分析按托管经营的实体分类，托管经营分为整体托管、分层托管、部分托管和专项托管。上交所上市的黄河科技股份有限公司对陕广电、陕皿电视台进行的托管属于分层托管。分层托管就是将大型企业下属的分厂、车间进行一定层次的托管。按托管经营的内容分类，可分为债权托管、股权托管、投资托管、资产托管、技术托管、供求托管、营销网络托管和物业托管。黄河科技股份有限公司与陕广电，陕西电视台这一案例属于资产托管。资产托管是指拥有资产所有权的企业、单位，通过签订契约合同的形式将资产有偿托管给专业的托管公司，由托管公司进行综合的资产调剂，并最终实现

4、资产变现的—种经营方式。实施资产托管时利用托管公司的信息网络系统，实现资产供求信息的及时传递与交流,通过托管公司对信息的分析形成资产交换的调剂链或资产换债权、资产换股权、资产换企业等综合的交易手段，达到盘活存量资产，加速资产变现的目的。在资产托管双方不存在信息不对等的情况下，双方均从白身利益出发，黄河科技公司对陕广电下属咸阳、宝鸡两分公司的有线电视网络资产按受托管理资产的年度经营收入的20%提取托管费，每半年收取一次。如在托管期间业绩突出，则适当提高托管费比例，但最高不超过年度经营收的30%,签订了5年的托管经营期。此外，黄河科

5、技股份对山陕西电视台下属广告部，也以合适的利益分配方式签订了5年的托管经营期限。双方正是采用了托管经营的方式，利用托管方陕广电下属咸阳、宝鸡两分公司的网络系统，实现了信息的传递与交流，以实现资产变现。托管经营能使陕广电、陕西电视台的经营风险得到有效的冋避。托管经营成为在上交所上市的黄河科技股份有限公司经营运作的巫要方式2—。托管经营的方式灵活多样，企业托管不变更产权主体、不改变企业所有制性质，只以托管公司人才、资金、管理优势重组改造企业，以少量的增量投资盘活人量存量资产，因此其具有的优势也很多：1、降低企业经营成木。通过托管经营

6、，可以舒缓资金不足带来的压力，解决企业很多规模不经济的问题。2、控制经营风险。通过托管经营，可以避免或降低大量投资所带来的不确定性风险3、企业托管以企业整体资产的保值增值为日标，较好地形成了企业资产经营的内部利益约束机制，从机制上避免了对企业资产的减损。4、托管经营增加了企业转变经营效益的可能。5、具有法律约束力。托管经营在托管方与受托方当事人Z间形成托管的法律关系，委托方和托管方以及托管企业都以此享有一定的权利和义务。同时，作为企业改革的-•种形式，受白身适用范围和条件的限制，托管经营虽然没有象兼并、收购那样在实践屮得到迅速的

7、推广，但是，企业托管还是产生了一些积极的影响：企业托管盘活了存量资木，为部分危困企业解决了困难；转换了企业的经营机制，扩大了企业的H主经营权，提高了企业的管理水平，扩大生产规模，提高市场竞争力；扩大了融资渠道,缓解了企业资金紧张的矛盾。三、托管经营的意义第一、给一大批有眼光、有经营能力却拿不岀巨资购买大块资产的企业家提供了广阔舞台。第二、只转让经营权，不转让所有权，这有利于“两权分离“，避免资产所有者对企业干预太多，更好地体现现代企业白主经营的原则。第三、在委托经营期间既可搞产品经营,也可搞资产经营。企业托管经营对于我国企业改革

8、具有重要意义，尤其是国有中小型企业改节意义更大。目前，国内市场经济体系已初步形成；信用制度大致稳定；国有企业经过市场检验，已有一批企业办的成功；外资、港台企业以及非国有企业创造岀一个新的经济环境，为国有屮小型企业选择托管方提供了广阔的空间。这些都表明以企业体制改