黄金期货投资全攻略.pdf

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1、黄金期货投资全攻略黄金期货一上市的过山车行情，给投资者提了个醒，由于其保证金的高杠杆性和双边交易的特点，注定了投资者必须抛弃股票投资的思维一个全新的期货品种上市。1月9日，黄金期货正式开市，开盘后7个黄金交易合约的报价应声而涨，其中6个合约封在涨停板，黄金期货0806主力合约涨幅达9.98％，距离涨停只差0.04元。但这种疯狂只昙花一现。9日下午，黄金期货0806合约打开了涨停板，上升幅度回落至6％附近，次日更是进入下跌通道，黄金0806合约一度跌停，最终收盘时下跌4％。这让不少投资者损失惨重，“如果没有设置止损价（一种保护机制，避免越套越深，当到达设定的止

2、损价格时，系统自动平仓出局），两天下来保证金就几乎没有了。”有着多年投资经验的张先生向记者感叹，他庆幸自己能在涨停板买进之时设置了止损价。由于套期保值、保证金交易、双边套利特点的存在，黄金期货投资是一种有别于股票投资的产品，其推出的过山车行情，给投资者上了一堂风险教育课。在专家看来，投资者切不可以操作股票的心态来投资黄金期货，应该在规避风险的前提下灵活做多或做空。高估的行情假如投资者在1月9日存入10万元的交易保证金，投资1手黄金期货0806合约，撇开手续费不论，如果没有设置止损价的话，截至1月15日，其账面损失已经达到了（230.99－223.80）×10

3、00克=7190元，账户余额将是100000－7190－223.80×1000×10％=70430元。更可怕的是，如果满仓操作其10万元的保证金将所剩无几。而做多黄金期货成为目前市场的主流选择。黄金期货上市前两天，参与黄金期货的人士大部分是个人投资者，其中选择做多的占到70％，做空则为30％。“做多的基本是散户。”金鹏期货副总经理喻猛国告诉记者。正是这股做多的行情，让黄金期货被高估。有专家测算，以1月14日黄金期货0806合约报收220.1元/克，以人民币1月14日挂牌中间价美元/人民币7.2566计算，折合943.4美元/盎司，这已经比纽约COMEX期金6

4、月合约价格高出约15美元。风险巨大投资者的被套把黄金期货的巨大风险凸现出来。这首先体现在了期货品种的放大效应。由于期货产品的杠杆效应，以目前国内约200元/克的金价，保证金比例为7％来计算，再加上期货公司追加的3％左右的保证金，其保证金最低将达到10％。如果投资者投入2万元，就可交易价值20万元的1000克黄金，若金价每克上涨1元，就可获得1000元盈利，收益被放大了近9倍。然而如果金价下跌10％，则投入的本钱也将几乎全部亏损。也就是说，即使对长期价格趋势判断正确，也有可能血本无归。这种风险还体现在国际市场金价的波动性上。“黄金具有商品期货和金融期货的双重属

5、性，前者体现在供求，后者则体现在与美元走势挂构上，任何风吹草动都将带来剧烈波动。”喻猛国表示，“国家的外汇储备增减黄金资产、美元加减息甚至原油等其他大宗商品价格的波动，对黄金期货价格都将产生冲击。”所以，在投资黄金期货时的仓位控制就显得尤为重要了。“一定不要满仓操作，如果有100万，只要拿20万出来投资黄金期货就可以了。”喻猛国强调。双边套利对投资者而言，除了控制仓位以外，也需要善于利用双边套利。与其他商品期货品种一样，黄金期货也存在着双边套利的投资机会，“无论是做多，还是做空，都要设置止损线，并在出现变化时善于反转”。事实上，投资者做多遭受损失的同时，市场

6、上不少投资者，通过频繁的做空，实现了超过50％的收益。喻猛国指出，如果投资者在230元买进了看涨合约以后，在228元的时候能够及时止损卖出，同时在228元的价位反手做空，如果黄金期货下跌到226元，她就已经把前面的亏损补了回来，如果继续下跌，还能赚钱。“这是一种短期投资的机会。”他强调说。被套的投资者也可以有另外一种选择——追加保证金。根据相关机构的预测，国际市场黄金价格将突破1000美元，“长线做多，黄金期货0806合约将突破230.99元的价位”。借助机构产品炒金当然，投资者最好的选择就是借助机构的力量。长期以来，由于期货投资基金的缺失，投资者参与期货投

7、资均是以散户的身份进入，这导致他们缺乏专业性，不能获得很好的套利机会。这种机会被嗅觉灵敏的商业银行首先抓住。民生银行2007年10月推出的“黄金期货、稳健投资”属于保本型，标的是纽约商品交易所黄金期货价格，期限1年，最高预期收益率10.5％。这款产品属保本结构性理财产品，参与的投资者没有本金亏损风险。根据其设计，只要黄金市场未出现大幅下挫，投资者可获得高于同期活期存款利率的收益率。国内其他黄金投资机构也不甘落后，扮演主角的是曾经发行了多款证券私募基金的信托公司。据悉，国投信托1月初推出一款新品，组合投资包括现货上海黄金交易所的黄金及保证金交易品种。该产品属于

8、结构性产品，优先级投资者除可获得6％的年预期收益外，