我国产业投资基金发展现状分析.pdf

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1、2叭0年第期si。。dTe麓；露毫。m。R。h文章编号：1000—7695(2010)18—0048—04我国产业投资基金发展现状分析韩录(首都经济贸易大学，北京100026)摘要：发展产业投资基金是我国经济发展的重要方式。我国早在2O世纪80年代就开始对产业投资基金的理论研究和实践探索。通过分析产业投资基金在我国的理论和实践发展状况，总结目前产业投资基金发展的障碍性因素，并尝试提出解决对策。关键词：产业投资基金；发展状况；障碍性因素中图分类号：1：830．591文献标识码：AAnalysisoftheDevelopmentofChina~IndustryI

2、nvestmentFundHANLu(CapitalUniversityofEconomicsandBusiness。Beijing100026)Abstract：Itisanimportantmodeforoureconomicdevelopmenttodevelopindustryinvestmentfund．Fromthe1980swehavealreadybegunthetheoreticresearchandpracticeprobingofindustryinvestmentfund．Thisarticlesummarizessomeimpedi

3、mentsbyanalyzingthetheoryandpracticedevelopmentofindustryinvestmentfundinChina，andtriestoputfor-Keywords：industryinvestmentfund；developmentstatus；impedime产业投资基金，简称产业基金，是借鉴西方发念，只有“私募股权基金”和“创业投资基金”达国家规范的私募股权投资基金运作形式，通过发(又称风险投资基金)。经济学家曹远征就曾提出行基金受益券募集资金，交由专家组成的投资管理“产业投资基金是中国的特殊产物，是特定历史

4、阶段机构运作，基金资产分散投资于不同的未上市企业的特定需要，比如是由于需要进行大规模的技术设股权并提供增值服务，按投资约定分享投资收益的施建设、资本来源不足等原因而来。”国家发改委在金融工具。产业基金设立的基本出发点是利用集中制定《产业投资基金试点管理办法》“征求意见稿”的资金发展国家急需发展的产业和解决企业亟待解中，将产业投资基金定义为“在境内以产业投资基决的问题。在欧美等发达国家成熟的资本市场条件金名义，通过私募形式主要向特定机构投资者筹集下，产业投资基金以其方便灵活、投资领域独特的资金设立的产业投资基金，由基金管理人管理，在优势，将处于不同发展阶段的企

5、业与多层次资本市境内主要从事未上市企业股权投资活动”。国家开发场对接，极大提高了资本市场的资源配置能力和风银行对产业基金的定义是，一般是指向具有高增长险分散能力。潜力的未上市企业进行股权或准股权投资，并参与我国早在20世纪80年代起就开始了对产业投被投资企业的经营管理，所投资企业发育成熟后通资基金的相关研究和实践，但发展缓慢。当前我国过股权转让实现资本增值。本研究将产业投资基金经济发展对资金的需求极其旺盛，迫切需要迅速发定义为：一种借鉴西方发达国家规范的投资基金运展创新的金融工具，优化企业融资环境。产业投资作形式，通过向特定投资者发行基金份额募集资金，基金作

6、为投资基金的重要品种，对我国的产业结构交由专家组成的投资管理机构运作，在境内从事未调整和产业的发展具有重要作用。本文分析我国产上市企业的投资活动，进行股权投资和提供经营管业投资基金的理论研究现状和实践发展状况，总结理服务的利益共享、风险共担的集合投资制度。我国当前发展产业投资基金所存在的障碍性因素，产业投资基金是直接投资，主要投资于某个产并尝试提出解决对策。业或某地区的多家企业，为产业发展融通资金，同时还参与一些重要的管理决策，提供专业化管理，1产业投资基金概述具有集合投资、专家管理、基金与管理相分离、运国外资本市场并没有“产业投资基金”的概作规范、在境内投

7、资于未上市企业等特点，主要是收稿13期：2010一O1—26。修回日期：2010—03—30韩录：我国产业投资基金发展现状分析49对产业的诞生、发展和壮大起促进作用。但是由于2．3我国产业投资基金相关理论与研究方法投资时间长，基金不易撤出，产业投资基金的投资在产业投资基金治理结构问题上，我国学者多风险也较大。产业投资基金的功能一方面体现在实主张全盘推广有限合伙制度。田宇(2004)运用制业投资与金融资本的集合功能上，对储蓄和投资的度经济学的一般理论，对有限合伙、公司制和信托沟通更为直接，资金到位迅速，对相关产业的支持基金制三种组织形式的制度优势和缺陷进行了系

8、统更为明显；另一方面产业投资基金作为专家管理型总结，