国有企业核心人才股权激励问题探讨.pdf

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1、2009年第12期科技管理研究ScienceandTechnologyManagementResearch2o09No．12文章编号：1000—7695(2009】12—0387—07国有企业核心人才股权激励问题探讨奚玉芹，戴昌钧(1．上海对外贸易学院，上海201600，2．东华大学，上海200051)摘要：介绍股权激励的相关基础理论，分析国内企业股权激励的实践及效果。从人力资源市场、资本市场、公司治理以及法律法规等方面分析国有企业实施股权激励的客观条件，以及国有企业实施核心人才股权激励的利弊所在，并提出当前情况下较为可行的激励方式。最后，提出相

2、应的政策建议和对策建议。关键词：核心人才；股权激励；国有企业中图分类号：C962文献标识码：A场中通过人格化、物化、法律化并科学量化为资本，和其它1引言生产要素一道参与企业生产、投资和分配，并最终通过具体在经济学中，“资源”泛指为了创造社会财富而可以投入到的分配形式体现人力资源价值的过程j。股权激励的根本目生产活动中的一切要素。从抽象意义上定义，资源包括自然界的就是通过企业的所有权安排对人力资源进行激励，以充分和人类社会生活中一切可以利用来创造物质和精神财富的客观发挥其价值创造作用。换句话说，就是让人力资本所有者和事物的集合。人类可以用来开发和利

3、用的资源，按其属性可以财务资本所有者一样参与公司治理，共同享有剩余分享的权分为两大类，～类是自然资源如土地资源、矿产资源、水资源等，力。总体说来，对企业的核心人才实施股权激励具有这样另一类是社会资源如人力资源、信息资源、知识资源等J。其一些作用：(1)股权激励有助于激发核心人才的工作积极性中，人力资源是指一定范围内的人口总体所具备的能够从事社和创造性，改善员工的工作态度和工作行为，进而帮助企业会经济活动的劳动能力总和。而核心人力资源即通常所说的提高经营绩效。(2)股权激励能够促进企业的长期发展。对核心人才是指那些拥有专门技术、掌握企业核心业务、控

4、制关键于知识经济时代的企业而言，核心人才是企业所拥有的赖以资源、对企业的生存与发展会产生深远影响的员工。这些员工建立竞争优势的一项至关重要的资源，其稀缺性和高增值性通常接受过较长时间的正式教育和培训，拥有较高的专业技术能够作为今后企业增长的杠杆。(3)股权激励能够实现个人和技能，或者具有丰富的从业经验和杰出的经营管理才能，能够和企业的双赢。股权激励可以激发员工的工作积极性和创造从事复杂的脑力或体力劳动，并给企业带来巨大的经济或社会性，并最终通过对剩余收益的分配，使得企业和个人双方都效益。因此，人力资源包含在社会资源中J，而核心人力资源又能获得更多

5、的利益。(4)股权激励有利于企业吸引和保留是包含于人力资源中的特殊社会资源。如图1所示。优秀人才。股权激励使得激励对象承担了一定的收益实现风险，但同时，也提高了其收益的期望值，因此，这样的制度安排能够在一定程度上帮助企业在招聘时实现自动筛选功能，同时，也有利于留住那些具有真才实学的优秀人才。2．2相关理论基础2．2．1委托代理理论。在古典企业中，所有者就是经营者，他对企业拥有全部的控制权和剩余索取权。而在现代企业中，所有权与经营权相分离，所有者委托经营者从事经营活动，二者构成了委托一代理关系，其中，所有者拥有所有权和剩图1核心人力资料关系图余索取

6、权，而代理者拥有经营权和对企业的实际控制权。在知识经济时代，人力资源已成为推动社会经济发展的委托一代理理论把企业看作是委托人和代理人之间围绕核心力量。社会经济形态从大工业时代飞跃到知识经济时代，着风险和收益分配所作的～种契约安排。由于委托人与代理国家之间、企业之间的竞争也从有形的物质产品的竞争转向人之问的信息不对称和契约不完备，代理人的行动不能直接无形的技术、智能与知识的竞争，产品中的技术、知识含量被委托人观察到，从而产生代理人不以委托人利益最大化为成了竞争的基础和决胜的关键。人力资源尤其是其中的核心目标的道德风险和逆向选择。为降低代理人采取机会

7、主义行人才成了知识经济时代各个组织争夺的焦点。因此，如何在为的概率和所有者对其进行监督的成本，为代理人设置风险做好吸引和保留工作的同时，有效地激励核心人才，从而为收入是一个不可缺少的环节。所以，委托一代理理沦的关键组织创造更多的利益也就成了组织的战略决策重点之一。是委托人如何设计相应的制度，并且如何在这种制度下保汪代理人的自利行为同时也是有利于委托人的。制度设计通常2股权激励的含义、作用和相关理论基础需解决两类约束问题：一是参与约束，即需要保证代理人愿2．1股权激励的含义和作用意从事委托人委托的工作；二是激励相容约束，即代理人的股权激励就是使人力

8、资源独立为特殊的人力资本，在市自利行为也是有利于委托人的J。收稿日期：2009—05—07，修固日期：2009—07—10基金资助：上海