投资学习题参考答案21.doc

《投资学习题参考答案21.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第22章习题参考答案一、单项选择题1、C2、D3、D4、A5、A6、C二、判断题1、×2、√3、√4、√5、×6、×三、计算题解：在利率水平保持不变的情形下，政府支出增加不会引致私人投资的挤出，此时在支出乘数的作用下，均衡收入增加量为10×[1/（1-0.5）]=20亿美元。随着收入的增加，货币的交易需求增加，为保持原来的利率水平不变，则须增加货币供给量，且货币供给量必须等于货币交易需求增加量，故应增加的货币量0.5×20=10亿美元。四、简答题1、答：在市场经济条件下，财政支出的主要功能在于满足公共需要，维护社会公平。因此，财政支出除用于满足国防

2、、行政、教育的必需外，应优先用于社会保障、农业补贴等维护社会公平的支出。财政投资的基本功能在于弥补企业投资的不足。为此，财政投资应主要集中在企业和个人不愿投资和无力投资的领域。主要包括：（1）公共部门的投资。公共部门是生产公共商品(Publicgoods)的部门。公共部门具有如下两个特点：一是其产品消费非竞争性，A对该部门产品的消费，不减少或干扰B对同一物品的消费；二是其产品消费的非排他性，即无法排除他人从公共部门得到好处。纯粹的公共部门是很少的。国防是公共商品的明显例子。至于公众服务、中小学教育、道路和公路，也具有某些公共商品的性质，但可以定价收

3、费，在经济学中被称为准公共商品，可以鼓励企业投资。（2）具有自然垄断性质的部门的投资。所谓自然垄断部门是指这些部门所提供的产品或服务的单位成本可以随其产量的增加而降低，由一个供给者能比两者或更多的供给者以更低的价格服务于市场，如铁路和大型水利工程等。（3）具有明显外部效益的部门，如环保工程等。对于企业和居民个人愿意和有能力投资经营的领域，政府应尽快退出来；对于企业和企业目前还不愿意和无力投资经营的领域，政府应优先非财政手段促进居民和企业投资；其次应考虑通过与企业签订合约，由企业在政府监管下特许经营；再次应考虑通过税收和财政贴息手段，促进企业和居民投

4、资；复次应考虑通过参股，促进企业和居民投资；最后才是政府直接投资。政府直接投资后，还应优先考虑将资产建成后转让出去，由企业经营，只有在企业不愿或无力经营时，才由政府直接经营。这样可以最大限度地减轻政府投资的压力，发挥政府弥补市场失效的作用。2、答：西方国家的金融调节手段主要有：（1）法定准备率。调整法定准备率是西方国家重要的金融调节手段之一。所谓法定准备率，是商业银行按法律规定必须向中央银行缴存的准备金占其所吸收存款的比率。商业银行的自有资金是有限的，其放款的资金主要来源于吸收存款。为了应付存款人随时提取存款，商业银行不能把吸收来的存款全部贷放出去

5、，而必须保留一定的准备金。当中央银行提高存款准备率时，商业银行吸收的存款交存中央银行的数量就扩大，本身运用的部分就减少；反之，当中央银行降低存款准备率时，商业银行吸收的存款交存中央银行的数量就减少，本身运用的部分就扩大。（2）贴现率。这里所说的贴现率是中央银行向商业银行的贷款利息率或再贴现率。向中央银行借款和以未到期票据向中央银行办理贴现，是商业银行取得资金的重要来源渠道。中央银行向商业银行的贷款利息率或再贴现率直接影响到商业银行的资金成本，因此，贴现率的高低将引起商业银行向中央银行借款或贴现的数量。在总需求小于总供给的情况下，中央银行降低贴现率，

6、促进商业银行向中央银行借款。这样，商业银行可以扩大对企业的贷款，由此使货币供应量增加，利息降低，从而可以促进企业投资，增加总需求。相反，在总需求大于总供给的情况下，中央银行提高贴现率，限制或减少商业银行向中央银行借款，这样会迫使商业银行收缩放款。放款的收缩减少了货币供应量，提高利息率水平，阻碍企业投资，从而减少总需求。（3）公开市场业务。指中央银行通过在市场上买卖政府债券以调节货币供应量及利息率，以影响企业投资。在总需求小于总供给，央行通过公开市场购进政府债券，货币供应量增加，利息率水平下降，促进企业投资，从而增加总需求；在总需求大于总供给时，央行

7、通过公开市场卖出政府债券，货币供应量减少，利率水平上升，抑制企业投资，减少总需求。3、答：（1）托宾的Q理论。按照托宾的理论，在存在资本市场的条件下，货币供给的变动会通过利率结构的变动而改变货币与真实资产的相对吸引力，从而使资产发生明显替代，最终导致投资以及收入的变化，即货币供给与经济增长之间的传导机制为M—r—q—I—Y。式中M为货币供给；r为货币利率；q为真实资产的当期证券市场价格与当期重置成本的比率；I为真实性投资；Y为真实产出。当货币供给M增加引起货币利率r的下降，使公众的资产偏好转向证券市场，从而引起真实资产的市场价格上涨，即q值上升，从

8、而会刺激真实投资I的增长，进而会带动Y的增加。（2）非对称信息效应。非对称信息指的是资本市场上证券的供给者即发行人与购买者