北美唱罢南美登场豆粕后市还看天公 安信期货研究所.ppt

《北美唱罢南美登场豆粕后市还看天公 安信期货研究所.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、北美唱罢南美登场豆粕后市还看天公安信期货研究所农产品分析师于中华2012年11月北美题材接近尾声2内容框架行情回顾1短期关注需求因素4南美故事等待上演3结论5美豆行情回顾1-4月、6-8月因干旱走牛，9-10月见顶回调，震荡整理收割压力北美干旱南美干旱美豆收割接近尾声虽然桑迪飓风带来的极端天气对未收割大豆有一定影响，但是截止至10月28日，美国大豆收割率已达87%，收割接近尾声，对产量影响有限。11月报告，产量已不再是矛盾焦点在USDA10月供需报告中，美豆单产上调2.5蒲式耳/英亩至37.8蒲式耳

2、/英亩，产量上调2.26亿蒲式耳至28.6亿蒲式耳。Informa昨天将美豆单产上调至38.6蒲式耳/英亩，产量上调至29.25亿蒲式耳。预计11月USDA报告中产量将继续上调，但北美产量已不再是市场焦点。南美大豆种植面积显著增加Informa称，阿根廷达历史记录的5940万吨，巴西8210万吨；去年同期分别为4010万吨及6640万吨。CBOT价差结构反映南美增产预期12年年初美豆牛市由南美干旱引发，现在南美即将进入种植关键时期，南美天气的发展势必成为未来关注的焦点。巴西大豆种植已经开始，10月2

3、6日的数据显示，巴西大豆播种进度达到28%，该进度慢于去年同期21%的水平，但高于5年平均值24%。阿根廷目前大豆播种进度约在3.6%左右，较去年同期落后9%阿根廷：9月份以来降水持续偏多，过量降雨影响了玉米播种，如果玉米播种面积受到影响，农户可能将面积转向大豆，但如果降雨持续，可能也将影响大豆播种。巴西：南部地区春季播种已受到降水过度的严重影响，而北部地区的作物播种进度则受到降雨缺乏的影响。南美天气将成未来焦点由于中国大豆减产，国内库存偏紧，进口依赖度增加，美豆出口中国数量大幅增长，中国需求对美豆

4、价格提供支撑。11、12月份是豆粕的需求旺季，而12月-2月中国购买大豆量偏低，未来可能有补货需求。另外，国内养殖利润有所恢复，生猪存栏上升，或将提振蛋白需求。需求对价格有所支撑总结美国收割接近尾声，11月报告产量已无太大亮点。南美大豆播种面积大增，天气因素将成未来影响产量预期的焦点。短期需求因素也可能支撑豆价。北美故事接近落幕，南美好戏或将开演；短期关注需求因素，长期还看南美天气。豆粕未来走势可能？南美出现极端天气或运输受阻南美增产兑现短期震荡谢谢！