商业银行不良资产证券化法律问题研究学士学位论文

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1、山西财经大学研究生毕业(学位)论文前言我国四大国有商业银行体系内存在着巨额不良资产,这些巨额不良资产降低了资产的盈利性、安全性和流动性,与我国《商业银行法》所规定的经营原则相背离,危及整个银行体系的稳定性,蕴藏着巨大的金融风险。与此同时,我国已经正式进入了“入世”后的过渡期,金融市场将于2006年全面对外开放。大量的外资银行将在几年内涌入我国金融市场。随着外资银行数量的不断增加,外资银行将凭借其先进制度快速发展业务,其结果是:四大国有独资商业银行的机构规模将被迫压缩,大量银行从业人员下岗,优秀业务骨干流入外资银行,利润大、风险

2、小的中间业务将被外资银行抢占,国内商业银行的业务范围缩小,经营风险更趋集中,银行的生存和发展空间受到极大威胁,使得不良资产引爆经济社会问题的可能性逐渐增大。因此,尽快处置我国商业银行的不良资产具有非常重要的现实意义。它直接关系到我国金融体系的安全及“入世”后金融业的国际竞争问题。我国目前处置不良资产的主要方式是债权转股权,这种债转股的方式在目前看来,不仅有利于缓和国有企业债务负担过重的状况,而且在国有企业产权关系不够明晰、公司治理结构不够规范的情况下,也有助于推动现代企业制度的建立。但是,它的缺陷也是显而易见的,因为就我国现在

3、的企业经营管理水平及经营者的素质而言,这些股份很可能由“阶段性持股”变成“永久性持股”,使得不良资产的压力只能暂时减轻,却不能从根本上解决资金来源和资产运用的匹配问题,而如果采取证券化方式则可以解决这个问题。运用证券化方式解决商业银行的不良资产,不仅可增加资产的流动性,拓展融资渠道,而且可以改善银行的资产负债结构,解决资本金不足的压力,从而化解金融风险。因此不良资产证券化引起了人们的关注,四大资产管理公司也一直在尝试运用证券化方式处理不良资产。资产证券化是一项交易结构复杂,参与主体众多的系统工程,势必需要依靠一系列完善的法规体

4、系来规范其运作。然而,作为一项金融创新,资产证券化在我国还属于新生事物,与之相关的法律法规极不健全,可以说仍然处于一个“法律真空”的尴尬境地,甚至还有一些规定直接阻碍证券化业务的推进,这就使不良资产证券化在我国面临许多困难。因此,建立相应的法律规范来为资产证券化铺平道路,就成为我国解决商业银行不良资产问题主要的、也是必不可少的途径。我的论文将从不良资产证券化的各个环节入手,阐述我国不良资产证券化的现行法律环境及缺陷,试图给出一些建议,以推进我国资产证券化的发展41山西财经大学研究生毕业(学位)论文本文的体系是:首先,对资产证券

5、化进行概括性的描述(第一部分)。其次,对商业银行不良资产进行分析研究,说明快速处置不良资产的迫切性,总结现有方式的缺陷,说明证券化是对现有方式的补充,并对其进行可行性分析和流程设计(第二部分)。再次,本文根据第二部分中对不良资产证券化的流程设计,对证券化中每一步骤可能要出现的法律问题详细分析,指出现行法律对其顺利实施可能造成的障碍,并试图给出一些建议(第三部分)。最后是本文的结语。41山西财经大学研究生毕业(学位)论文一资产证券化的简介(一)资产证券化产生的历史背景及概念资产证券化作为一种新的融资手段,产生于20世纪60年代的

6、美国,是人们为应付信贷机构所面临的生存危机而开始引进的一项融资技术,它积极推动了抵押贷款证券市场的发展。随后,这种证券化技术扩展到汽车贷款,信用卡应收款等各个领域,并在欧洲许多国家相继得到开发。20世纪90年代末,东南亚爆发金融危机后,亚洲企业的融资能力被严重削弱,传统的融资渠道难以畅通,在这种情况下,资产证券化作为一个解决资金融通和流动性问题的办法便脱颖而出,受到亚洲国家的重视。我国也已于近年开始引进了资产证券化,并进行了一些成功的尝试。尽管资产证券化在世界各国得到了蓬勃发展,然而,人们却难以给它下一个准确的定义。这是因为:

7、一方面,为了满足不同投资者的需求,即使在同一个国家内,资产证券化的方式也是灵活多变的;另一方面,为了适应各个国家的法律、经济与社会环境,资产证券化的设计者采取了不同的制度设计。但是,不管哪种定义,它都主要涉及到两个方面的内容:一是必须由资产支撑发行证券,这种资产一般缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定的现金流;二是必须把这些资产通过风险隔离机制,将其中的风险与收益要素分离与重组,进行信用升级,然后将其真实出售给另一个实体机构,使得这些资产与发起和持有这些资产的机构的风险相隔离,从而减少资产的风险,保护投资人的利益。彭冰:《资产证

8、券化的法律解释》,北京大学出版社2003年版,第13页这种金融创新工具的推出,改变了商业银行传统的“资金出借者”的角色,使银行同时具有了“资产出售者”的职能,对商业银行的竞争与发展起到了非常重要的作用。资产证券化可以使贷款成为具有流动性的证券,有利于盘活金融资产,缓解初始贷款

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1、山西财经大学研究生毕业(学位)论文前言我国四大国有商业银行体系内存在着巨额不良资产,这些巨额不良资产降低了资产的盈利性、安全性和流动性,与我国《商业银行法》所规定的经营原则相背离,危及整个银行体系的稳定性,蕴藏着巨大的金融风险。与此同时,我国已经正式进入了“入世”后的过渡期,金融市场将于2006年全面对外开放。大量的外资银行将在几年内涌入我国金融市场。随着外资银行数量的不断增加,外资银行将凭借其先进制度快速发展业务,其结果是:四大国有独资商业银行的机构规模将被迫压缩,大量银行从业人员下岗,优秀业务骨干流入外资银行,利润大、风险

2、小的中间业务将被外资银行抢占,国内商业银行的业务范围缩小,经营风险更趋集中,银行的生存和发展空间受到极大威胁,使得不良资产引爆经济社会问题的可能性逐渐增大。因此,尽快处置我国商业银行的不良资产具有非常重要的现实意义。它直接关系到我国金融体系的安全及“入世”后金融业的国际竞争问题。我国目前处置不良资产的主要方式是债权转股权,这种债转股的方式在目前看来,不仅有利于缓和国有企业债务负担过重的状况,而且在国有企业产权关系不够明晰、公司治理结构不够规范的情况下,也有助于推动现代企业制度的建立。但是,它的缺陷也是显而易见的,因为就我国现在

3、的企业经营管理水平及经营者的素质而言,这些股份很可能由“阶段性持股”变成“永久性持股”,使得不良资产的压力只能暂时减轻,却不能从根本上解决资金来源和资产运用的匹配问题,而如果采取证券化方式则可以解决这个问题。运用证券化方式解决商业银行的不良资产,不仅可增加资产的流动性,拓展融资渠道,而且可以改善银行的资产负债结构,解决资本金不足的压力,从而化解金融风险。因此不良资产证券化引起了人们的关注,四大资产管理公司也一直在尝试运用证券化方式处理不良资产。资产证券化是一项交易结构复杂,参与主体众多的系统工程,势必需要依靠一系列完善的法规体

4、系来规范其运作。然而,作为一项金融创新,资产证券化在我国还属于新生事物,与之相关的法律法规极不健全,可以说仍然处于一个“法律真空”的尴尬境地,甚至还有一些规定直接阻碍证券化业务的推进,这就使不良资产证券化在我国面临许多困难。因此,建立相应的法律规范来为资产证券化铺平道路,就成为我国解决商业银行不良资产问题主要的、也是必不可少的途径。我的论文将从不良资产证券化的各个环节入手,阐述我国不良资产证券化的现行法律环境及缺陷,试图给出一些建议,以推进我国资产证券化的发展41山西财经大学研究生毕业(学位)论文本文的体系是:首先,对资产证券

5、化进行概括性的描述(第一部分)。其次,对商业银行不良资产进行分析研究,说明快速处置不良资产的迫切性,总结现有方式的缺陷,说明证券化是对现有方式的补充,并对其进行可行性分析和流程设计(第二部分)。再次,本文根据第二部分中对不良资产证券化的流程设计,对证券化中每一步骤可能要出现的法律问题详细分析,指出现行法律对其顺利实施可能造成的障碍,并试图给出一些建议(第三部分)。最后是本文的结语。41山西财经大学研究生毕业(学位)论文一资产证券化的简介(一)资产证券化产生的历史背景及概念资产证券化作为一种新的融资手段,产生于20世纪60年代的

6、美国,是人们为应付信贷机构所面临的生存危机而开始引进的一项融资技术,它积极推动了抵押贷款证券市场的发展。随后,这种证券化技术扩展到汽车贷款,信用卡应收款等各个领域,并在欧洲许多国家相继得到开发。20世纪90年代末,东南亚爆发金融危机后,亚洲企业的融资能力被严重削弱,传统的融资渠道难以畅通,在这种情况下,资产证券化作为一个解决资金融通和流动性问题的办法便脱颖而出,受到亚洲国家的重视。我国也已于近年开始引进了资产证券化,并进行了一些成功的尝试。尽管资产证券化在世界各国得到了蓬勃发展,然而,人们却难以给它下一个准确的定义。这是因为:

7、一方面,为了满足不同投资者的需求,即使在同一个国家内,资产证券化的方式也是灵活多变的;另一方面,为了适应各个国家的法律、经济与社会环境,资产证券化的设计者采取了不同的制度设计。但是,不管哪种定义,它都主要涉及到两个方面的内容:一是必须由资产支撑发行证券,这种资产一般缺乏流动性,但能够产生可预见的稳定的现金流;二是必须把这些资产通过风险隔离机制,将其中的风险与收益要素分离与重组,进行信用升级,然后将其真实出售给另一个实体机构,使得这些资产与发起和持有这些资产的机构的风险相隔离,从而减少资产的风险,保护投资人的利益。彭冰:《资产证

8、券化的法律解释》,北京大学出版社2003年版,第13页这种金融创新工具的推出,改变了商业银行传统的“资金出借者”的角色,使银行同时具有了“资产出售者”的职能,对商业银行的竞争与发展起到了非常重要的作用。资产证券化可以使贷款成为具有流动性的证券,有利于盘活金融资产,缓解初始贷款

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