财务报告阅读与分析.doc

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1、浙江工商大学2012/2013学年第二学期《财务报告阅读与分析》作业题目得分:期望得分★★★（用★标注）1、结合杜邦财务分析模型，阅读下列材料，谈谈资产负债率对公司收益的影响。绿城的负债率一直攀升，作为绿城方面的合理水平又将是多少呢？对于这个问题，曹总给出了一个让全场媒体意外的答复：坦率地讲，绿城一直是在高负债运行。我们现在也敢讲，我们的策略是正确的。从几十万块钱起家，现在有上百个项冃，进入全国55个城市，去年销售额做到530多亿。没有这个高负债率的安排，虽然造房子品质丄也会没问题，但是做不到这么大的规模。绿城计划在三年内把净资产负

2、债率控制在100%以内，总资产负债率在70%以下。曹舟南也坦言，“今后三年，绿城要降低资产负债率。如果在市场菲常旺的情况下，负债率偏高一点，这是非常有效的。在市场受阻的情况下，绿城必然会把负债率降到合理的曲线范围内，以稳健经营的原则來把控，因为没有必要把公司运营推到风险境地。”正所谓，巴菲特先生说过的：“台风来了，猪都会飞；潮水退了，才知道谁没穿游泳裤。”答：资产负债率是负债/总资产，公司的资产负债率越高说明其负债越多，资产负债率越低说明其负债越少。资产负债率能够影响权益乘数，负债率越高权益乘数就越大，由杜邦财务分析模型可知权益净利

3、率就会越高。但是并不是资产负债率越高越好，资产负债率越高，负债就越多，公司所承受的风险就越大・因此，公司必须根据实际情况将资产负债率控制在适当的范围内，既能增加收益，又不会冒太大的风险。就如同曹舟南说的：“在市场非常旺的情况下，负债率偏高一点，这是非常有效的。在市场受阻的情况下，绿城必然会把负债率降到合理的曲线范围内，以稳健经营的原则来把控，因为没有必要把公司运营推到风险境地•”只有合理的控制资产负债率，才能既为公司带杠杆收益，又能使公司稳健发展.2、以下资料是深圳屮华自行车的审计意见深圳屮华口行车（集团）股份有限公司全体股东:1、

4、管理层对会计报表的责任2、导致无法表示意见的事项如附注十所述：截止2010年12月31日，中华自行车公司的资产总额为138,158,078.897G,负债总额为1,894,343,521.76元,净资产为-1,756,185,442.87元，已严重资不抵债。2010年度净利润为64,477,414.44元，主要是通过债务重组实现收益。虽然屮华自行车公司已在财务报表附注十.3披露了采取的改善措施,尤其是2010年1月公司最大股东及债权人深圳市国晟能源投资发展有限公司依据《破产法》的规定向深圳市屮级人民法院提岀要求屮华自行车公司进行重整

5、的申请，深圳市屮级人民法院于2010年12月裁定不予受理申请，导致我们无法获取充分、适当的审计证据以确认其能否有效改善屮华自行车公司的持续经营能力，因此无法判断屮华自行车公司按照持续经营假设编制的2010年度财务报表是否适当。由于上述事项可能产生的影响非常重大和广泛，我们无法对屮华自行车公司的财务报表发表意见。深圳市鹏城会计师事务所有限公司2011年4月25日答以下问题:（1）公司披露的2010年报数据（营业收入2.99亿元，净利6447万九，资产1・38亿元,债务9亿元）,你直接拿来进行指标分析,可靠吗?为什么？答：不可靠.因为中

6、华自行车公司的财务报表的审计报告结果为无法表示意见，因此数据不可靠，不能直接拿来进行指标分析。（2）影响该公司未来可持续发展的重要事项或或有事项有哪些？答：①该公司为子公司香港中华向招商银行贷款750万美元提供担保，因香港中华未能偿还到期债务，被招商银行起诉至深圳中院，该院查封了本公司宝安区龙华镇油松村127,333平方米土地及地上建筑物。%1该公司因欠信用证垫款50万美元及利息，被起诉至深圳罗湖法院，该院拟拍卖本公司位于深圳市华强南路赛格苑的房产以还欠款。%1该公司下属子公司深圳市阿米尼实业有限公司从深圳市国晟能源投资发展有限公司

7、融资650万元.%1截至2010年12月31日止，该公司由于未能偿还逾期贷款，共被17家金融机构起诉，诉讼涉及贷款本息合计人民币42,546.06万元.美元7,685.2万元、港币826.16万元，上述诉讼事项大部分已判决本公司败诉或已经调解。在诉讼后，部分债权人进行了债权转让，涉案主体也相应变更.%1截至2010年12月31日止，该公司共被35家供货商或其他单位起诉，诉讼涉及的金额合计人民币6120万元、港币2,453万元、美元326万元，上述诉讼审项大部分已判决本公司败诉。%1该公司为广东盛润集团股份有限公司、金田实业（集团）股

8、份有限公司.深圳市天马化妆品有限公司.ZoriaPteLtdc.山东华嘉名经贸有限公司五家公司的借款进行担保，此五家公司实已无法偿还债务.2、阅读《万科保利招商为什么说赚了利润却赔了”钱”?》一文，请分析：2011年，万科地产、保利地