我国银行业上市公司现金股利分配额的影响因素研究.pdf

《我国银行业上市公司现金股利分配额的影响因素研究.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、科学理论我国银行业上市公司现金股利分配额的影响因素研究傅建芬，朱敏杰，马霞飞(浙江师范大学经济管理学院，浙江金华321004)摘要：文章对中国银行业上市公司分配股利的影响因素进行研究，选取16家上市银行2012年的股利分配情况作为研究对象，利用回归分析模型深入分析其股利分配的特点及影响因素，得出盈利能力和每股经营现金净流量对现金股利分配有显著性影响。1．提出假设3．中国银行业上市公司现金股利分配数据统计基于研究问题，在决定是否分配股利和采取什么样的股利分配方式本文选择中国沪深A股的所有银行业上市公司

2、作为样本，截止到目时所考虑的因素很多，而且并不完全相同。为此，本文在借鉴前人研究成前，中国共有16家上市银行，分别是工商银行(601398)、农业银行果的基础上，结合自己的分析判断，针对相关因素，提出关于上市公司分(601288)、中国银行(601988)、交通银行(601328)、民生银行(600016)、招配现金股利与股票股利的相应理论假设：商银行(600036)、华夏银行(600015)、兴业银行(601166)、深发展A假设1：公司股权集中度越高，分配现金股利的可能性越大。(000001)、

3、北京银行(601169)、建设银行(601939)、浦发银行(600000)、宁假设2：公司的盈利能力越强，分配现金股利的可能性越大。波银行(002142)、南京银行(601009)、中信银行(601998)、光大银行假设3：公司资产偿债能力越高，分配现金股利的可能性越大。(601818)。本文采用的是横截面数据，故选取2012年16家上市银行的现假设4：公司的成长性越好，分配现金股利的可能性越小。金股利分配情况作为研究对象。2012年各银行上市公司的解释变量和被假设5：公司的国家股比例越高，分配现

4、金股利的可能性越大。解释变量数据如下表。假设6：公司的现金越充裕，分配现金股利的可能性越大。4．模型的建立2．根据假设设定模型的各个解释变量和被解释变量本文设定的模型是：我国银行业上市公司的股利形式主要有派现、送股和资本公积转增其中，c度量了截距琢=c+blxl+b2x2+b3x3+b4x4+bsxs+b6x6+e股本二种，由于送股和转增只足公司所有者权益的内部结构调整，本质上b1度量了当每股收益变动一个单位，每股现金股利分配额的变动；不属于盈余分配，所以不予考虑，本文所用的足上市公司现金股利的数b

5、2度量了当资产负债率变动一个单位时，每股现金股利分配额的变据，因此被解释变量为每股现金股利分配额Y。动：在研究上市公司分配现金股利的影响因素时，以所设的1O个指标作b3度量了当每股经营现金净流量变动一个单位，每股现金股利分配为解释变量，这些指标从不同的角度反映了E市公司财务伏况和经营成额的变动；果，基本可以说明公司财务的全貌，可以认为它们是重要的，但也可能有b4度量了第一大股东持股比例对每股现金股利分配额的影响；其他的重要指标没有包括在内。解释变量具体见下表：b5度量了国家股比例对每股现金股利分配额

6、的影响：b6度量了净利润增长率变动一个单位时，每股现金股利分配额的影影响冈素指标代码计算公式响；盈利能力每股收益xl净利润／股本总额e足随机误差项。偿债能力资产负债率X2负债总额／资产总额利用eviews回归结果如下：从结果可以看出，为O．710839，调整后R为0．518065，F值为拥有的现金每股经营现金净流量)(3直接取自现金流量表3687417，再看P值那一列，整体模型并不理想，再进行逐个解释变量分股权集中度第一大股东持股比例X4第一大股东股本／总股本析，我们可以预测x1，x3，x4为重要影

7、响因素，再次进行回归分析，得出结股权结构国家股比例X5国家股股本／总股本果如下：本年净利润增长额-¨【年净成长能力净利润增长率X6利润)，1O0％上市公司每股现金股利分配额每股收益资产负债率(％)每股经营现金净流量第一大股东持股比例(％)国家股比例(％)净利润增长率(％)工商银行0．2390．6893．5671．5263曩4670．7317．82农业银行0．1565O．4594．3271．04924n2379．44l9．00中国银行O．175O．5O93．2o60．945567．7267．7211．

8、67交通银行O．24O．8892．7671．O31526．5326．53l5．O7民牛银行O．151．3494．753—0．70l220．22034．68招商银行0．6321094．1l711．573317．87025．33华夏银行()．471．8794．981l3．84642n28O38．77兴业银行O．573．2294．75110．8l9321．O321．0336．45深发展A0．172．6294．72236．272842．16()3O．O3北京银行()．41．3