改善颅内重症感染患者的临床护理环境的护理专案.doc

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1、摘要：本文以珠海格力电器为例，运用杜邦财务分析系统对格力电器的财务报表进行了分析。将净资产收益率分解为产品销售净利率、总资产周转率和权益乘数三个指标的乘积，这反映了格力公司的盈利能力、营运能力和偿债能力，近年来的变化采用连环替代法对这些指标的原因分析，并给岀了一些建设性的意见。但是在案例分析的同时发现系统只能反映过去的结果并不能完全反映未来的发展情况，也为投资者和其他利益相关者提供不出可靠的信息;除此以外，系统只涉及到财务指标，一些非财务指标的影响因素没有考虑与此。所以，笔者认为该体系在业绩评价时具有局限性。针对这一局限性，认为

2、企业在建立指标体系时应考虑其他综合指标的影响，并考虑使用其他指标对企业绩效进行公平、公正的评价，为利益相关者提供可靠、公平的绩效信息。关键词：杜邦分析；格力电器；净资产收益率；改进1、绪论1.1硏究背景随着我国上市企业的不断发展，无论是商业风险或生活环境，都面临着巨大的挑战。企业的经营者和投资者已经开始关注企业管理。近年来，企业业绩己成为很多上市公司追求的目标，而经营业绩也将给公司带來更多的利益。但很多公司在业绩不佳的情况卞通过修饰财务报表或其他行为来得到投资。短期利益的追求在一定程度上影响着利益相关者和其他利益相关者对企业绩效

3、和企业绩效的评价。如我国的银广夏等发生的财务舞弊案件，如何评估上市公司的绩效，如何为公司提供更可靠的信息已经成为很多学者值得思考的问题，财务分析系统是否可以利用企业绩效评价是值得商议的。目前常见的财务分析评价体系主要包括平衡计分卡和杜邦分析法等方法。在我国，大部分用于绩效评价应用最广泛的当属杜邦财务分析体系。杜邦分析法是由美国杜邦公司于1919年在美国创立和启动的。最初的系统是以净资产收益率作为基础，从而使更多的企业以追求净资产收益率为其终极目标。美国帕里普胶州在其分析《企业分析与评价》的书的评价中，指出杜邦财务指标体系大体可以

4、分为盈利能力、偿债能力、资产管理效率和现金流量比率四种。此外，艾伦马思库教授等人正在仍然在不断研究和完善这一制度。目前，中国在这个系统的硏究成果还相对较少。在1995年发布的财务评价指标屮，销售利润率、总资产报酬率等指标也被用来评价企业的经营状况，但还没有一个完整的体系。但在乔建平的《论财务体系的改进》一书中，为我们调整了资产负债表和利润表，突出了业务活动对企业绩效的重要性，也说明了企业财务状况评价指标体系的必要性。之后，余宏奇教授提出了杜邦财务分析体系在中国的上市企业中的应用，提出将每股收益列入该体系之中,这样更有益于分析在中

5、国上市企业的财务绩效这一系统中的应用。近几年来，邓家姝教授还编写了更适合中国国情的《杜邦财务分析体系的不足及改进》一书，该书有利于我们更好的使用该体系。1.2研究意义杜邦财务分析系统的目的是分析和比较企业的经营业绩c从上市公司绩效评价的角度来看，该指标体系只包含了企业财务指标。影响上市公司业绩评价的因索不但包括财务指标，还包括客户满意度和战略目标等一些非财务指标。然而，在杜邦财务系统中应用的评价只包括财务指标，并没有考虑到企业的一些非财务指标。因此，许多学者认为杜邦分析体系在反映企业实际业绩方面存在着一定的局限性。本文基于该系统

6、的局限性，主要将杜邦财务分析系统应用于格力公司，进一步分析了其在上市公司绩效评价中的优势和局限性，并提出了一些优化意见。2、杜邦财务分析法概述2.1杜邦财务分析法相关概念企业管理中的一项重要组成部分是财务管理c企业的管理人员承担了使得企业价值最大化的责任。这需要建立一个有效的财务分析模型，对企业经营业绩、经营风险、财务状况和盈利能力进行分析和判断。杜邦财务分析系统正是由美国杜邦公司创建的一种广泛使用的财务分析模型。其指标体系描述为：净资产收益率=净利润/净资产=销售净利率X资产周转率X权益乘数。其中：1、净资产收益率=资产净利率

7、X权益乘数2、资产净利率二销售净利率X资产周转率3、销售净利率二净利润/销售收入4、资产周转率二销售收入/平均资产总额5、权益乘数二平均资产总额/净资产=1/(1-资产负债率)6、资产负债率二负债总额/资产总额杜邦财务分析体系，将净资产收益率，也称“权益报酬率”或“权益资本收益率”作为核心指标，集中反映了企业的盈利能力、偿债能力和企业销售净利率的经营能力、资产净利率、资产周转率、资产负债率和权益乘数。根据它们之间内在的逻辑关系进行分解，形成一个层次明确的分析模型，以提供一个财务分析与企业绩效系统评价的方法，并为探讨管理效率以及能

8、否取得股东的投资回报最大化提供了一种明晰的思路。通过对杜邦模型的系统分析,可以更清楚的发现企业管理中存在的各种问题和影响问题的原因。净资产收益率可以总体反映企业财务管理目标的财务指标，财务管理H标是企业管理指标体系最核心的指标。净资产收益率是杜邦分析系统的重中之