信用评级机构定义与特征.ppt

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1、第二章信用评级机构1本章要点信用评级机构定义与特征信用评级机构的实力要素信用评级机构的服务特点信用评级机构的监管国内外主要的信用评级机构第二章信用评级机构2第一节信用评级机构定义与特征一、信用评级机构定义提供信用风险信息、专门进行信用风险信息研究、提供揭示信用风险专业意见的信息服务商，是为市场交易双方提供帮助，也为市场监管机构提供帮助的中介组织。第二章信用评级机构3第一节信用评级机构定义与特征一、信用评级机构定义信用评级机构是为市场提供有关信用风险研究的专家意见与观点的独立第三方的信用信息服务商。准则：独立、客观、公正标志：不受影响、不受控制、研究自成体系

2、第二章信用评级机构4二、信用评级机构特征1.以机构观点的形式服务社会(1)信用评级不是专家个人行为因为信用评级的对象是各种类型的机构，其信用风险的形成因素错综复杂。第二章信用评级机构5这就要求分析人员①既要熟悉宏观形势及政策、又要了解行业竞争结构及技术变化趋势;②既要具有探究企业管理症结的经验，又要具有财务数据分析的能力。第二章信用评级机构6因此，为了达到分析深度，减少分析人员的经验局限，一般信用评级机构都会安排2-3名分析人员组成项目小组，其中至少1名为熟悉受评主体经营特点及环境的行业专家，1名为熟知财务制度、掌握财务理论的财务专家。第二章信用评级机构7

3、(2)减少主观偏差为了尽可能减少项目分析人员的主观偏差，保证评级机构确定的信用等级具有统一的标准，信用评级机构都各自设立由数名资深的信用分析专家组成的评级委员会最终的信用等级的确定，必须是由评级委员会集体决策。因此，信用等级的最终确定是基于评级机构专家集体的决策意见，而不是专家个人的观点。第二章信用评级机构82.不受其他机构的意见影响且保持独立性信用评级机构的信用评级主要采用受评主体委托的方式。尽管如此，这种委托关系并不代表评级机构的评级是为受评主体服务的，评级机构的服务对象应该是所有的市场行为主体。在资本市场中，信用评级的主要服务对象是市场中的参与者。第

4、二章信用评级机构9在信用评级市场不规范竞争时，一些受评主体也会利用信用评级机构自身的生存压力，用其社会影响力干扰评级机构的信用评级。第二章信用评级机构103.经济上的独立性评级机构以客观、独立的形象在市场中出现。对于任何市场参与者，评级机构都处于第三方角色。客观是信用评级最重要的属性，行为上的客观是以利益上的独立性为前提的。第二章信用评级机构114.独立设立的机构首先，信用评级是市场经济的产物。因为没有市场行为就不存在风险，没有市场信用关系，就不存在信用风险。第二章信用评级机构12其次需要明确政府在信用评级建设中的角色在成熟的资本市场中，政府的主要职能是引

5、导市场规范运作，监督市场不良行为，鼓励信用评级机构在市场中发挥作用，但不会采用设立机构直接参与的方式。在资本市场尚不成熟时期，政府会帮助市场建立信用评级制度。第二章信用评级机构13对于政府设立的评级机构，容易改变市场对机构认可的方式。结果会导致市场丧失对信用评级机构风险分析水准考量的作用。第二章信用评级机构145.不同于其他中介的市场表现(1)不同于会计师事务所和律师事务所评级机构的风险评估是建立在会计师事务所的审计意见及律师事务所的法律文件基础上。第二章信用评级机构15评级机构是这些信息的使用者，但并不对这些信息的真伪承担法律责任。评级机构的信用等级仅是

6、专家对风险评估的意见，投资者可根据需要自愿选择参考。只要评级机构在评级报告中严谨地使用了具有法律效力的信息，那么其对投资者投资选择中的损失则不承担任何法律责任。第二章信用评级机构16(2)不同于投资银行等融资中介投资银行是以市场融资主体作为服务的对象，而评级机构则没有特定的服务对象。投资银行是以强调融资主体优势，选择最适合的融资方式为服务目的。而评级机构是以为市场提供客观、公正及公开的信息为服务宗旨。投资银行的收益是与融资主体的成功融资相联系，而评级机构的收益并不与融资行为的成功与否挂钩。第二章信用评级机构17第二节信用评级机构的实力要素一、具有一定规模的

7、稳定的专家团队造成信息不对称的原因之一是，投资者获得的信息量缺乏分析深度。对于普通的投资者来讲，风险的判断较为简单。这样的分析虽然可以发现一些问题，但企业风险的根源是不容易仅从这一层面的分析就能够发现的。第二章信用评级机构18一、具有一定规模的稳定的专家团队成熟的信用评级机构在持续不断承做信用评级项目的同时，还在公司内部设立专门的研究部门，分析公司历年确定的信用等级的违约表现，通过数理统计分析，研究信用等级的分布，不断调整信用等级的指标标准，从而使信用等级所反映的信用风险更准确，这是个人投资者所不能相比的专业评级机构的评级优势。第二章信用评级机构19二、拥

8、有资源雄厚的信息库作为专业的信息提供商，评级机构最大的财富就是拥有