黄金行业动态分析.doc

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1、黄金:2012年上涨仍是“主基调恒生银行报告认为，近期的数据显示，美联储的货币政策及欧元区的债务危机似乎比美国短期通胀前景更能影响黄金价格。在环球经济及金融市场不明朗的情况下，2012年的金价走势仍然乐观。2011年已经接近尾声。冋顾这一年的金融市场，只有黄金投资依然“光芒四射雹而展望2012年的黄金价格，恒生银行近口发布的一份报告指出，未来有多项因索仍继续支持金价上扬，2012年金价可望突破每盎司2000美元，比目前的价格上扬约14%。黄金牛市“神话”延续回顾黄金在今年前11个月的表现可以发现，

2、黄金价格在10月份上升约5.6%后，11月份进入一个窄幅罷荡区域，金价徘徊于每盎司1667.03美元一1802.93美元Z间。11月末的国际现货金价为每盎司1746.38美元。市场人士普遍认为，2000年进入牛市以来，黄金已是连续11年上扬，金价上升超过5倍，平均每年上升16.3%,升幅遥遥领先于股票指数及债券等金融资产的投资收益。对于黄金价格的持续上涨，恒生银行的专家分析指出，在2008年金融危机后，由于投资者对货币的信心下降，黄金作为避险T具的优势得以体现，金价也开始了一轮更强劲的上涨。H金融

3、危机爆发后，美联储推出两轮量化宽松政策，货币超发引发的通胀问题，同样成为金价上涨的助推因索。而欧债危机爆发后，市场上的避险情绪更是加剧了金价的涨势。不久前，作为欧元区第二及第三大经济体的法国和意大利，相对于徳国的国债息差在近期乂升至纪录高位，欧债危机的深化，也成为金价的“助推器雹未来金价或仍上涨展望2012年的黄金价格走势，恒生银行的报告仍持斥观态度。恒生银行认为，由于美国经济父苏步伐缓慢，美联储未来将继续执行宽松政策。美联储刚于上刀将明年经济增长预测屮位数由3.5%调低至2.7%,并预期明年底失

4、业率为8.6%,远高于经济衰退前5%的水平。专家认为美联储为增加就业将继续维持利率于极低水平，并在需要时进一步放宽银根。其次，欧洲的债务危机短期内估计难以解决。虽然在10月份举行的峰会上，欧元区领袖同意扩大作为区内援助基金的欧洲金融稳沱机制（EFSF）的规模，但不少投资者质疑其解决危机的成效，财政稳健国家是否愿意继续向财困国家提供援助，也充满变数。毕竟财政援助是无法令财困国家冋父财政稳健的，这些国家只有采取必要的削减财赤措施，才能令投资者重拾信心。当然，财困国家会否落实有关措施，投资者是否可以耐心

5、等候措施得以落实,目前都还是疑问。也因此，数据显示第三季度市场对黄金的投资需求表现强劲，显示出投资者把黄金作为避险资产及保值的投资工具。恒生银行的报告还认为，近期的数据显示，美联储的货币政策及欧元区的债务危机似乎比美国短期通胀前景更能影响黄金价格。第三季度当美联储推出更多的宽松货币政策时，以及欧元区的债务危机恶化的情况，都令黄金的投资需求，即包括金条、金币及黄金交易所买卖基金的需求，比去年同期增长33%,达到468.1吨，为有记录来的第三高位，显示出黄金作为避险资产及保值工具的独特地位。因此恒生银

6、行预计，在环球经济及金融市场不明朗的情况下，2012年的金价走势仍然乐观。声明：此消息系转载自合作媒体，登载此文出于传递更多信息之目的,味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考，不构成投资建议。■■■[=j据此操作，风险自担。并不意投资者