我国股价指数与美元指数相关性研究.pdf

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1、StudyontheCorrelationBetweenChina’sStockPriceIndexandUSDollarIndexADissertationSubmittedfortheDegreeofMasterCandidate：PangJianpeiSupervisor：Prof.SongLinSchoolofFinanceShandongUniversityofFinanceandEconomics中图分类号：密级：公开学科分类号：论文编号：JR118222009020204007硕士学位论文我国股价指数与美元

2、指数相关性研究作者姓名：庞见培申请学位级别：经济学硕士指导教师姓名：宋琳职称：教授学科专业：金融学研究方向：金融市场与投资学习时间：自2009年9月1日起至2012年6月30日止学位授予单位：山东财经大学学位授予日期：2012年6月山东财经大学学位论文独创性声明本人声明所呈交的学位论文是我个人在导师指导下进行研究工作及取得的研究成果。尽我所知，除了文中特别加以标注和致谢的地方外，论文中不包含其他人已经发表或撰写过的研究成果，也不包含为获得山东财经大学或其它教育机构的学位或证书而使用过的材料。与我一同工作的同志对本研究所做

3、的任何贡献均已在论文中作了明确的说明并表示了谢意。学位论文作者签名：日期：年月日山东财经大学学位论文使用授权声明本人完全同意山东财经大学有权使用本学位论文（包括但不限于其印刷版和电子版），使用方式包括但不限于：保留学位论文，按规定向国家有关部门（机构）送交学位论文，以学术交流为目的赠送和交换学位论文，允许学位论文被查阅，借阅和复印，将学位论文的全部或部分内容编入有关数据库进行检索，采用影印，缩印或其他复制手段保存学位论文。保密学位论文在解密后的使用授权同上。学位论文作者签名：日期：年月日指导教师签名：日期：年月日山东财经

4、大学硕士学位论文摘要现有的对股价指数影响因素的研究多集中于利率水平、物价指数、货币供应量及汇率水平等。国内外学者对股价指数与美元指数相关性的研究还很少。本文以经济学、金融学和国际金融学的经典理论为依托，在对前人研究成果进行总结归纳的基础上，分别运用理论分析与实证分析相结合、定性分析和定量分析相结合、多层次综合分析、比较分析等研究方法对我国股价指数与美元指数的相关性进行了细致的研究。本文首先归纳了传统的股价指数影响因素理论，这些因素包括经济增长、经济周期、货币供给量、利率水平、物价指数、汇率水平和其他因素。而后，本文介绍了

5、美元指数的概念、由来、计算和影响因素，揭示了其国际资本流动风向标的重要内涵，并从理论上探讨了美元指数影响我国股价综合指数的四条途径。此外，本文还分析了美元指数对A、B股股指的不同影响以及它对板块指数的影响。在此基础上，本文以2005年7月21日人民币汇改为时间分界点，采用了ADF单位根检验、协整检验、VAR模型检验、VEC模型检验、格兰杰因果检验等多种方法对所选时间段内上证综指与美元指数的相关性做了严谨的实证研究，并得出结论——在汇改之前，上证综指与美元指数有着微弱的正相关关系；而在汇改后，二者之间存在显著的负相关关系。

6、本文还就美元指数对我国A、B股股指和板块指数的影响进行了实证检验，得出了与理论分析相吻合的结论。最后，本文分别对我国证券市场投资者与监管者提出了关注美元指数波动以趋利避害的对策建议，并给出了降低美元指数异动对我国股价指数冲击的具体措施。关键词：股价指数美元指数相关性iAbstractAbstractPreviousstudiesaboutimpactfactorsonstockpriceindexarenormallyconcentratedoninterestrates,CPI,moneysupplyandexchan

7、geratelevels.ResearchesonthecorrelationbetweenstockpriceindexandtheUSDollarIndexconductedbyforeignanddomesticscholarsisquitefew.Basedontheclassicaltheoriesineconomics,finance,internationalfinanceandinductionofthepreviousstudies,thispapercarriesoutdetailedresearch

8、onthecorrelationbetweenChina'sstockpriceindexandtheUSDollarIndex.Theresearchmethodsadoptedinthispaperincludethecombinationoftheoreticalandempiricalanalysis,the