债务重组准则演变经济后果研究

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1、债务重组准则演变经济后果研究　　摘要：本文以1999年至2002和2005年至2008年进行的重组上市公司为样本，从债权人和管理者的角度分析了债务重组准则变更的经济后果。结果发现，两次准则变更均改善了债权人所关注的公司业绩，减少了管理层操纵利润的行为。同时还发现，2007年准则变更后，公司业绩改善更为显著，但对管理层利润操纵行为的控制作用下降。表明债务重组准则变更会产生经济后果，使会计准则与上市公司的业绩更为相关，并引导利益相关者完善我国证券市场。随着经济环境的不断成熟，上市公司操纵利润的动机减少，与此同时，监管约束条件更为严格，

2、所以，2007年准则引入公允价值的可靠性增强。关键词：债务重组准则经济后果一、引言13债务重组准则演变经济后果研究　　摘要：本文以1999年至2002和2005年至2008年进行的重组上市公司为样本，从债权人和管理者的角度分析了债务重组准则变更的经济后果。结果发现，两次准则变更均改善了债权人所关注的公司业绩，减少了管理层操纵利润的行为。同时还发现，2007年准则变更后，公司业绩改善更为显著，但对管理层利润操纵行为的控制作用下降。表明债务重组准则变更会产生经济后果，使会计准则与上市公司的业绩更为相关，并引导利益相关者完善我国证券市场

3、。随着经济环境的不断成熟，上市公司操纵利润的动机减少，与此同时，监管约束条件更为严格，所以，2007年准则引入公允价值的可靠性增强。关键词：债务重组准则经济后果一、引言13债务重组准则演变经济后果研究　　摘要：本文以1999年至2002和2005年至2008年进行的重组上市公司为样本，从债权人和管理者的角度分析了债务重组准则变更的经济后果。结果发现，两次准则变更均改善了债权人所关注的公司业绩，减少了管理层操纵利润的行为。同时还发现，2007年准则变更后，公司业绩改善更为显著，但对管理层利润操纵行为的控制作用下降。表明债务重组准则变

4、更会产生经济后果，使会计准则与上市公司的业绩更为相关，并引导利益相关者完善我国证券市场。随着经济环境的不断成熟，上市公司操纵利润的动机减少，与此同时，监管约束条件更为严格，所以，2007年准则引入公允价值的可靠性增强。关键词：债务重组准则经济后果一、引言13会计准则在宏观经济背景下不断寻求更适应环境的方法，从而引导经济活动向更合理的方向发展。经济后果观表明，会计准则的改变将会影响公司的价值，从而带给不同的利益相关者不同的影响。在2007年新会计准则全面发布以来，许多具体准则发生了改变，其中就包括债务重组准则。2001年准则对债务重

5、组进行了修订，虽然遏制了企业利用债务重组准则操纵利润的行为，但企业仍可以通过其他方式间接增加利润，故2007年债务重组准则再一次进行了修订。2007年准则将计量属性重新回归到“公允价值”，把重组债务的账面价值和实际的公允价值间的差额作为债务重组利得计入当期损益。短短几年内的频繁变更给中国上市公司带来了怎样的影响，研究这个问题具有重要的理论内涵和实际意义。邵永祥（2008）从债务人企业的立场比较分析了2007年准则实施后对企业财务状况、经营成果和现金流量的影响。谭奕（2009）指出2007年准则对财务状况的影响体现为公允价值的使用避

6、免资产虚列，对经营成果的影响体现为债务重组收益对债务人当期利润的增加，而对现金流量的影响主要体现为补充资料中增加“债务重组损益”作为净利润的调整项目。除了上述财务报表层面的研究，也有从动态均衡的角度解释债务重组变更影响的相关研究。张彩虹，孟书通，叶新（2006）指出，任何系统，包括债务重组准则系统，都在经历着秩序-复杂-混沌这三个阶段的不断变换，而这种阶段的变换是由主要矛盾的改变引起的。1999年准则为调和债权人和债务人之间的矛盾，采用公允价值计量；而2001年准则将上市公司和中小股东的矛盾作为首要解决的矛盾，变更为账面价值计量；

7、现在2007年准则将会计的可靠性和相关性之间的协调作为首要解决的矛盾，重新采用公允价值进行计量。与债务重组准则相关的文献也研究了债务重组准则变更的原因。董淑兰（2003）从可靠性方面论证了1999年准则变更为2001年准则的原因。相比1999年准则，2001年准则更真实合理地反映了在尚未成熟的资本市场下我国企业的财务状况和经营成果，有利于资本的保全。陆月红（2006）则从相关性角度论证了2001年准则变更为2007年准则的原因，认为在我国证券市场日趋成熟的条件下，采用公允价值有利于提高会计准则的相关性。关于中国两次债务重组变更影响

8、的实证研究较少，主要集中在对准则变更的比较分析上。本文以1999年至2002和2005年至2008年进行的重组上市公司为样本，通过对债务重组变更经济后果的实证分析探究企业债务重组的经济效果。二、研究设计（一）研究假设13债务重组准则变更带来的经济后