配套习题与实训答案 学习情境2.pdf

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1、学习情境二筹资管理第二部分：职业判断能力训练（一）单项选择题参考答案：1.B2.C3.B4.C5.A6.A7.D8.A9.B10.B11.C12.D13.B14.B15.C（二）多项选择题参考答案：1.AB2.BCD3.ABC4.ABC5.ABCD（三）判断题参考答案：1.×2.√3.×4.×5.√6.√7.√8.√9.√10.×11.×12.×13.×14.√15.√（四）计算题参考答案：1．外部融资需求90901206684=6060600(110%)8%(180%)4.44（万元）6006002．（

2、1）银行借款资本成本=5%×（1-25%）=3.75%406%(125%)债券资本成本=100%=3.528%50(12%)0.5普通股成本=5%≈17.76%4(12%)（2）加权平均资本成本=3.75%×25%+3.528%×25%+17.76%×50%≈10.70%3.（1）EBIT=（100-60）×2-60=20（万元）EBIT=（100-60）×3-60=60（万元）EBIT=（100-60）×4-60=100（万元）（2）DOL=80/20=4DOL=120/60=2DOL=160/100=1.6

3、（3）由以上计算可知，在其他条件不变的情况下，销售量越大，经营杠杆系数越小，企业经营风险也越小。4．（1）TCM=（60-30）×10=300（万元）（2）EBIT=300-200=100（万元）（3）DOL=300/100=3（4）DFL=100/[100-60×12%-10/（1-25%）]=1.26（5）DCL=3×1.26=3.7860010%100(60010%75012%)1505．EBIT==330（万元）100150当息税前利润为300万元时，小于每股收益无差别点息税前利润，所以，应选择发行普通股

4、筹资。第三部分职业实践能力实训实训练习一资金筹集方案设计1．利用销售百分比法预测外部筹资需要量分析思路：（1）确定敏感资产与负债项目，计算销售百分比一般情况下，流动资产、固定资产为敏感资产，流动负债中的应付款项为敏感负债。大维公司随销售变动而变动的资产与负债项目有：货币资金、应收账款、存货、固定资产、应付账款、应付费用。120090001020013800敏感资产销售百分比=×100%=57%6000030006000敏感负债销售百分比=×100%=15%60000（2）预计2014年的销售收入，计算留存收益增加额201

5、4年的销售收入=70000（万元）2014年预计留存收益增加额=70000×8%×（1-40%）=3360（万元）（3）计算2014年外部筹资需求量计算2014年外部筹资需求量=10000×（57%-15%）-3360=840（万元）（4）预计2014年资金总需求量2014预计总资产=70000×（2%+15%+17%+23%）+6000+5000=50900（万元）与2013年的总资产（45200万元）相比，资金总需求为5700万元（50900-45200）。2．利用线性回归分析法预测销售量计算步骤：（1）计算回归直线方程数据

6、回归直线方程数据计算表单位：万元2年度销售额x资金需要量yxyx201048，00017，000816，000，0002，304，000，000201150，00018，000900，000，0002，500，000，000201255，00019，0001，045，000，0003，025，000，000201360，00020，4001，224，000，0003，600，000，0002n=4∑x=213，000∑y=74，400∑xy=3985，000，000∑x=11429，000，000（2）建立联立方程组，求得a，b

7、值74400=4a+213000b3985000000=213000a+11429000000b解之，得a=4382.25b=0.267（3）建立预测模型：Y=4382.25+0.267X（4）预测销售额，预计2014年资金需要量2014年预计资金需要量：Y=4382.25+0.267×70000=23072.25（万元）3．拟订筹资方案（1）根据销售百分比法和线性回归分析法的预测结果，拟订预计筹资总额。（2）根据要求的资本结构：权益资金与债务资金的比率为7：3，确定权益资本规模和负债资本规模。（3）选择筹资方式，并论证说明。大

8、维公司筹集权益资金的主要方式为留存收益和增发股票；筹集债务资金的主要方式为商业信用和短期借款。实训练习二综合资本成本分析银行借款资金成本资金成本率=200×6%（1-30%）÷200×（1-1%）=4.24%发行债券资金成本资金成本率=300×8%（1-30%）