FTP转移定价方法要点.doc

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1、FTP转移定价方法计价方法特点适用举例直接期限法(StraightTerm)l非现金流法l对于固定利率类型的帐户，使用到期日至起息日之间的天数作为计价的期限，按照起息日对应的利率曲线计算FTP利率l对于可调整利率类型的帐户，当前系统的设置是使用到期日至起息日之间的天数作为计价的期限，按照上次重订价日对应的利率曲线计算FTP利率l系统使用帐户上的期限计价l要求帐户上需要有齐全的现金流信息，要有明确的到期日。l适合于有固定期限的产品。l解释、验证计价方法较为简单。l产品举例，如：定期存款、有明确折旧期限的固定资产、无形资产、在建工程。利

2、率代码差额法(SpreadfromInterestRateCode)l非现金流法l比较直接期限法，可以指定使用曲线上的期限和日期l可以指定在利率曲线的基础上加减的利差l可以对无期限的产品做以估计l不要求帐户上有齐全的现金流信息。l适合于大部分可以估计或指定期限的产品l解释、验证计价方法较为简单l产品举例包括：活期存款、支票存款、透支等票面利率差额法(SpreadfromNoteRate)l非现金流法l系统依照帐户的当前利率加上指定的利差来确定FTP利率l不需要使用利率曲线l无需使用期限即可定价l不要求帐户上有齐全的现金流信息，可以按

3、照帐户上的票面利率进行定价。l适合不宜估计期限，但有明确的利率信息的帐户l解释、验证计价方法较为简单l产品举例包括：政策性补贴的产品（以使产品不赔不赚，即设置利差为0）；不宜使用利率曲线的产品偿还曲线法(RedemptionCurve)l非现金流法l依照利率曲线上的期限，可以指定对帐户按多少比例使用个期限的利率值l计算公式是：lT代表各个不同的期限；P代表使用比例；RT代表T期限对应的FTP利率l应等于100%l可以对无期限的产品做以估计l不要求帐户上有齐全的现金流信息，可以按照指定的期限结构百分比进行定价。l适合没有明确期限的产品

4、。l系统提供了估计期限的方法，如对一个帐户40%按1天计，30%按7天计，25%按21天计，5%按一个月计l解释、验证计价方法较为简单l产品举例包括：如活期存款、总帐汇总帐户、交易性债券投资移动平均线法(MovingAverages)l非现金流法l可以指定利率曲线，并可以指定取利率曲线哪个期限的数据l可以指定取当前天之前多少期间的利率值，系统将使用这些利率值来计算移动平均。l可以对无期限的产品做以估计l计价不依赖于帐户的信息l适合于大部分可以估计或指定期限的产品l解释、验证计价方法较为简单l产品举例包括：活期存款、总帐汇总帐户、权益

5、类项目等现金流久期法(CashFlowDuration)l现金流法l系统按照计算出的久期作为期限，从利率曲线上得到FTP利率l对于可调整利率类型的帐户，系统使用重定价周期计算久期，而不是用起息日至到期日的周期计算l适用现金流属性齐全的产品l解释、验证计价方法难度较大l产品举例包括：贷款、长期债券投资等现金流加权期限法(CashFlowWeightedAverageTerm)l现金流法l计算每笔现金流按票面利率折算的现值，再找到每笔现金流的期限对应到ftp曲线的ftp利率，再用各笔现金流的现值乘以ftp利率乘以期限作为分子；用各笔现金

6、流的现值乘以期限作为分母。用此方法计算出的数值作为最终ftp利率。l适用现金流属性齐全的产品l解释、验证计价方法难度很大l产品举例包括：贷款、长期债券投资等现金流零折扣系数法(CashFlowZerodiscountFactors)l现金流法l等同于国际先进银行流行的条状资金法或分块资金法（StripFunding）。lFTP付息和还本的现值等于合同签定时的贷款额度。l到期日之前发生的每一笔现金流都被看作零息票。l转移计价利率是根据市价而确定的。l适用现金流属性齐全的产品l解释、验证计价方法难度很大l产品举例包括：贷款、长期债券投资

7、等OracleFTP系统提供了16种转移定价方法。常用定价方法如下：1.直接期限匹配法（StraightTerm）直接期限匹配法，即按照产品的到期期限或剩余期限或重定价期限确定利率期限。图1直接期限法【例1】贷款的起息日为2001-4-26，到期日为2002-4-26，原始合同期限为1年，合同期间不进行重定价，客户年利率为10%，付息频率为3个月，计息方式为Actual/365，本金为1,000,000。则重定价日为2001-4-26，重定价频率为1年。下表所示为基准收益率曲线，生效日1月3月6月1年2年3年5年2001-1-314

8、.404.905.015.315.806.009.432001-2-284.414.915.025.325.816.019.442001-3-314.424.925.035.335.826.029.452001-4-254.434.9