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1、长安汽车股份有限公司综合分析一、经营效率状况分析（一）运营能力分析1.总资产周转率长安汽车总资产周转率2009年2010年2011年周转率1.271.200.79总资产周转率代表的是公司的经营效率，由全年营业收入除以年均资产总额。从图表中可以看出，长安汽车的经营效率在三年来呈现逐渐降低的趋势，尤其是在11年经营效率下降明显。2.存货周转率长安汽车存货周转率2009年2010年2011年周转率9.6810.836.77存货周转率，是企业一定时期营业成本与平均存货余额的比率，反映企业生产经营各环节的管理状况以及企业的偿债能力和获利
2、能力。存货周转率越高越好。从图表看出，长安汽车的存货周转率在2010年得到提升，存货的变现能力较好，但在2011年开始出现大幅回落，已经低于了2009年的水平，企业的产品出现了积压的现象。3.流动资产周转率长安汽车流动资产周转率2009年2010年2011年周转率2.572.191.65流动资产周转率，是企业一定时期营业收入与平均流动资产总额的比率。流动资产越高越好，从图表中看出，长安汽车流动资产周转率逐年下降，且趋势明显，2010年的下降在于平均流动资产总额的提高，而2011年的下降则除了平均流动资产的提高外，还在于营业收入
3、的减少。联系总资产周转率和存货周转率，长安汽车的营运能力一年不如一年，企业应该正视这个问题。（二）盈利能力分析1.总资产利润率长安汽车总资产利润率2009年2010年2011年利润率4.43686.58562.5338总资产利润率是企业利润总额与企业资产平均总额的比率，长安汽车的总资产利润率呈现金字塔形，2010年企业的总资产利润率最高，但在2011年下滑很明显，已经低于了2009年的水平，甚至连2010年的总资产利润率的一半都没有达到。说明长安汽车利用资产获取利润的能力明显不足前两年。2.主营业务利润率长安汽车主营业务利润率
4、2009年2010年2011年利润率17.873115.398712.76主营业务利润率是指企业一定时期主营业务利润同主营业务收入净额的比率，反映企业主营业务的获利能力，是评价企业经营效益的主要指标。从图表中看出，长安汽车的主营业务利润率呈逐年下降的态势，没有一点回升的迹象，说明长安汽车的经营效益变差，企业的主营业务获利能力变弱。3.成本费用利润率长安汽车成本费用利润率2009年2010年2011年利润率4.476.083.46成本费用利润率是企业一定期间的利润总额与成本、费用总额的比率。该项指标越高，利润就越大，反映企业的经
5、济效益越好。图表明显看出，长安汽车在最近三年中，2010年的经济效益最好，利润空间最大，2011年下滑幅度很大，已经低于2009年的水平。从总资产利润率，主营业务利润率和成本费用利润率中可以看出，长安汽车在09年在汽车产业迎来“春天”的大环境下，盈利能力还是可观的，2010年长安汽车延续了2009年的势头，其盈利能力还是有所提升的，但在2011年，企业的盈利能力出现大幅度的下滑，在盈利能力上，长安汽车还有待提升。二、杜邦综合分析（一）杜邦分析结构全面的评价企业的营运能力、偿债能力、盈利能力及其相互间的关系，但靠分析上述的财务指
6、标是不行的，这就需要借助到杜邦分析，杜邦分析体系是以净资产收益率为核心指标，将营运能力、偿债能力、盈利能力有机结合起来，层层分解，逐步深入，构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况。2011年的结构图为：权益净利率6.57%权益乘数2.49资产利润率2.76%其他7,463,166.98存货4,143,618,347.47货币资金4,871,199,806.77应收账款505,707,438.05所得税费用22,982,258.80其他损益42,291,326.15销售成本2,142,325,839.6
7、7营业外收支195,879,764.01资产36,532,118,115.54销售收入26,551,846,548.17期间费用2,516,683,251.17流动资产15,659,505,197.02非流动资产20,872,612,918.52成本费用22,626,040,612.10销售收入26,551,846,548.17净利润925,649,313.33流动负债20,352,830,063.80非流动负债1,530,662,278.74负债21,883,492,342.54资产36,532,118,115.54销售净利
8、率6.24%资产周转率0.79杜邦分析法中涉及的几种主要财务指标关系为：净资产收益率=资产净利率*权益乘数资产净利率=销售净利率*资产周转率净资产收益率=销售净利率*资产周转率*权益乘数（二）财务比率的比较和分解杜邦分析要素数据企业名称年份净资产收益率（%）总资产净利率权益乘
