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1、某工程项目各年净现金流量如下表所示。如果基准折现率为10%，计算该项目的静态投资回收期、动态投资回收期、净现值和内部收益率。要求：1.计算过程；2.填充下表（注意正、负号）]解：Pt=5-1+90000/120000=4.75（年）Pt’=7-1+18400/61560=6.3（年）NPV=-250000-200000(P/F,10%,1)+120000(P/A,10%,9)(P/F,10%,1)=19.64（万元）i=15%时，NPV=7.42万元；i=20%时，NPV=-1.36万元故，IRR=15%+5%×7.42/(7.42+1.36)=19
2、.2%1.某投资工程项目，建设期2年。第一年年初投资1200万元，第二年年初投资1000万元，第三年投产当年年收益100万元，项目生产期14年，若从第四年起到生产期末的年均收益为390万元，基准收益率为12%，试计算并判断：1.项目是否可行？2.若不可行，从第四年起的年均收益须增加多少万元，才能使基准投资收益率为12%？1.解：(1)因为NPV=-1200-1000(P/F,12%,1)+100(P/F,12%,3)+390(P/A,12%,13)(P/F,12%,3)=-238.54<0所以，项目不可行(2)使基准收益率达到12%，也即使NPV≥0
3、故NPV=-1200-1000(P/F,12%,1)+100(P/F,12%,3)+A(P/A,12%,13)(P/F,12%,3)≥0得出A=442.14（万元），增加额为442.14-390=52.14（万元）2.某工程项目建设期2年，第一年投资450万元，生产期10年，若投产后年均收益为65万元，生产期末回收残值10万元，基准收益率为10%，试计算并判断：1.项目是否可行？2.7项目的IRR是多少？（现金流量图及计算过程）2.解：(1)因为NPV=-450+65(P/A,10%,10)(P/F,10%,2)+10(P/F,10%,12)=-11
4、6.75<0所以，项目不可行(2)i=5%时，NPV=10.82万元；i=8%时，NPV=-72.12万元故，IRR=5%+3%×10.82/(10.82+72.12)=5.36%3.某公司有3个独立方案A,B,C，寿命期均为10年，期初投资和每年净收益如下表所示，当投资限额为800万元时，用互斥方案组法求出最优方案组合。（i0=10%，单位：万元）。方案/项目ABC投资200375400净收益4268753.解：用互斥方案组法列出所有可能的组合方案数方案组合投资总数净现值10002A20058.073B37542.834C40060.855A+B5
5、75100.916A+C600118.927B+C775103.688A+B+C975———因为A+C组合净现值最大，所以其为最优组合4.某公司有5个可供选择的独立方案，计算期均为10年，期初投资和每年净收益如下表所示，当投资限额分别为1000万元和2000万元时，最优方案组合分别是什么？（i0=10%，单位：万元）。方案/项目ABCDE投资275350460520700年净收益84921181351804.解：也可用互斥方案组法NPVA=241.1;NPVB=215.3;NPVC=265.1;NPVD=309.5;NPVE=406.027(1)限额
6、1000万时，筛选额度接近投资限额的方案组合有：K(C+D)=460+520=980;NPVC+D=574.6;K(A+E)=250+700=950;NPVA+E=647.1所以，选择方案组A+E(2)限额2000万时，筛选额度接近投资限额的方案组合有(因为净现值E>D>C>A>B)K(A+C+D+E)=275+460+520+700=1955NPVA+C+D+E=1221.72所以，选择方案组A+C+D+E5.某公司下设3个工厂A、B、C，各厂投资项目互相独立。各厂都有几个互斥的技术改造方案，如下表所示，各方案寿命期都是10年（i0=12%，单位：
7、万元）。（1）在投资限额为4000万元时，如何选择方案？（2）如果B厂方案必须上，那么当投资限额为3000万元、4000万元时，选择哪些方案为好？工厂ABC方案A1A2B1B2B3C1C2C3初期投资10002000100020003000100020003000比现状增加的年收益2725112003264565096398785.解：互斥方案组法NPVA1=536.8;NPVA2=887.2;NPVB1=130;NPVB2=-158.1;NPVB3=-423.6;NPVC1=1896.2;NPVC2=1610.4;NPVC3=1960.7因为净现值
8、B2,B3<0，所以B厂只能选B1(1)限额4000万元，可选的方案组有：NPVA2+B1+C1=2913.
